第七章外汇汇率与外汇交易.pptVIP

第七章 外汇、外汇交易与外汇供求分析 内容安排 外汇的定义与特征 外汇汇率 外汇市场 外汇交易 外汇的供求分析 汇率变动与贸易收支 汇率变动与贸易条件 货币贬值的经济效应 第一节 外汇的定义与特征 IMF的定义 货币当局（中央银行、货币管理机构、外汇平准基金及财政部）以银行存款、财政部国库券、长短期政府债券等形式保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。 仅仅从国家信用的角度出发给外汇下定义，没有考虑违约风险较大的商业信用； 仅限于官方持有。 实质上为外汇储备（foreign exchange reserve）。 本条例所称外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产： (一)外币现钞，包括纸币、铸币； (二)外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等； (三)外币有价证券，包括债券、股票等； (四)特别提款权； (五)其他外汇资产。 小知识：特别提款权 国际货币基金组织于1969年创设的一种储备资产和记账单位，最初是为了支持布雷顿森林体系而创设，亦称“纸黄金”。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。会员国发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其它会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充作国际储备。但由于其只是一种记帐单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。特别提款权定值是和“一篮子”货币挂钩，市值不是固定的。 最初每特别提款权单位被定义为0.888671克纯金的价格，也是当时1美元的价值。随着布雷顿森林体系的瓦解，特别提款权现在已经作为“一篮子”货币的计价单位。最初特别提款权是由15种货币组成，经过多年调整，目前以美元、欧元、日元和英镑四种货币综合成为一个“一篮子”计价单位。 SDR篮子货币权重的决定（2000-2004年均值）单位：10亿SDR SDR篮子货币数量的确定（2005年12月31日） 2007年1月31日SDR对美元汇率的确定 小知识：欧洲货币单位 类似于特别提款权，是成员国货币组成的复合货币，各国货币在ECU中所占权重按其在欧共体内部贸易中所占权重及其在欧共体GDP中所占权重加权计算，指标取过去5年中的平均值。权数每5年调整一次，必要时可随时调整。ECU的币值根据这些权重和含量及各组成货币汇率用加权平均法逐日计算而得 第一节 外汇的定义与特征 二、外汇的特征 国际性——外汇是有形的外币金融资产； 可偿性——外汇必须具有可靠的物资偿付作为保证，并且能为各国所普遍接受； 可兑换性——外汇必须具有充分的可兑换性，跨国界的支付或转移不受任何限制和阻碍。 直接标价法和间接标价法 直接标价法，又称“应付标价法”，是以一定单位的外国货币作为标准，折算为本国货币来表示其汇率。 大多数国家采用此法； 汇率和本币对外价值呈反向变动关系。 直接标价法和间接标价法 间接标价法，又称“应收标价法”，以一定单位的本币为基础，用外国货币来表示本国货币的价格，从而间接地表示出外国货币的价格。 伦敦外汇市场一直采用间接标价法；纽约外汇市场1978年9月1日起改用该法，但在报出美元与英镑的汇价时，仍采用直接标价法； 汇率同本币对外价值呈正向变动关系。 汇率变动的幅度 1997年东南亚金融危机爆发后亚洲国家货币对美元汇率的变动幅度 练习 2005年7月21日：100美元=827.65人民币；2010年12月31日：100美元=662.27人民币。 试计算人民币对美元的升值幅度以及美元对人民币的贬值幅度。 汇率的分类 从银行买卖外汇的角度 买入汇率（买入价）和卖出汇率（卖出价） 买入价和卖出价的平均值为中间价（主要为了报道的简洁和计算的方便）； 买卖差价构成银行外汇利润的来源之一； 如采用直接标价法，较低的汇率对应买入价，较高的是卖出价； 如采用间接标价法，较低的汇率为卖出价，较高的为买入价。 练习 1、假设伦敦外汇市场某日的即期汇率标价为“1英镑＝1.8888美元－1.8974美元”，则美元的买入价和卖出价分别为多少？如果某人持有100万英镑，他最多可以购得多少外汇？ 练习 2、假设法兰克福外汇市场某日的即期汇率标价为“1法郎＝0.8968马克－0.9197马克”，则法郎的买入价和卖出价分别为多少？如果某人持有100万法郎，他最多可以兑换多少马克？ 买卖差价的影响因素 外汇交易的数量：批发业务的买卖差价较小； 金融市场的发达程度：伦敦、纽约和东京的差价要小些； 交易的货币在国际经济中的地位或重要性； 货币汇率的易变性； 外汇交易所涉及的支付工具的类型：外币现钞交易的买卖差价大； 远期外汇的买卖差价大。 以制定汇率的不同方法来分 基准汇率 各国货币