第三章 财务报表分析.pptVIP

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第三章 财务报表分析 第一节 财务报表分析概述 第二节 财务报表分析的基本方法 第三节 财务比率分析 第四节 财务状况综合评价 第二章 复习 资金的时间价值是指资金在不同时点上价值 量的差额,它有其产时间价值一般有绝对数和相 对数两种表现形式,通常用相对教表示。 资金时间价值与利率在概念上是有明显差别 的,由于资金时间价值的增长过程与利息的计算 过程在数学上相似,因此,在换算时采用利息的 各种计算方法。 第二章 复习 资金的时间价值涉及现值和终值两个概念。 现值即本金,是现在的价值;终值即本利和,是 将来的价值。现值和终值既可按单利也可按复利 计算,但一般按复利计算。 年金是在一定的期内,每隔相同的时间,收 入或支出相同金额的系列款项,有普通年金、预 付年金、递延年金和永续年金四种形式。 第二章 复习 风险是某项行动结果的不确定性,但风险与 不确定性又不同。财务活动经常是在有风险的情 况下进行的,企业面临的主要风险有市场风险和 企业特有风险两种。 对风险可用期望值和标准差(或标准系数) 来衡量。风险和报酬之间存在密切的关系,风险 越大,所期望的报酬越高。投资报酬由风险报酬 和无风险报酬构成。 第二章 案例分析参考答案 1.某企业准备投资一项目,须向银行贷款2000 万元,贷款金额可分10年(300万元)、15年 (230万元)、20年(210万元)或25年(180 万元)归还,每年年末还款。 要求:结合资金的时间价值,计算分析哪种 还款方式最有利。 【解析】这是普通年金计算题,只要进行比较4种 还贷方式利息最低,即最有利。 第二章 案例分析参考答案 【解答】已知:PA=2000,n=10、15、20、 25,A=300、230、210、180,求i=? (1)PA=A×(P/A,i,n)n=10 (P/A,i,10)=2000/300=6.6667=B i1=6.7101,i2=6.4177 根据内插法求得:i在8%~9%之间 i=8%+(9%-8%)(6.6667-6.7101) /(6.4177-6.7101)=8%+0.15%=8.15% 第二章 案例分析参考答案 (2)已知:PA=2000,n=15、 A=230 (P/A,i,15)=2000/230=8.6956=B B1=9.1079,B2=8.5595; 根据内插法求得:i在7%~8%之间 i=7%+(8%-7%)(8.6956-9.1079) /(8.5595-9.1079) i=7%+0.75%=7.75% 第二章 案例分析参考答案 (3)已知:PA=2000,n=20、 A=210 (P/A,i,20)=2000/210=9.5238=B B1=9.8181,B2=9.1285; 根据内插法求得:i在8%~9%之间 i=8%+(9%-8%)(9.5238-9.8181) /(9.1285-9.8181) i=8%+0.42%=8.42% 第二章 案例分析参考答案 (4)已知:PA=2000,n=25、 A=180 (P/A,i,25)=2000/180=11.1111=B B1=11.6536,B2=10.6748; 根据内插法求得:i在7%~8%之间 i=7%+(8%-7%)(11.1111-11.6536) /(10.6748-11.6536) i=7%+0.55%=7.55% 根据计算结果表明第4方案最佳。 第二章 案例分析计算题 2.已知:房产投资:400000元,n=25,i=3%; 股票:P=100000元,A=8000元,i=9%; 现金:P=10000元,i=5%;n1=10,A1=2000元;n2=15,A2=10000元。 求:(1)计算在你65岁生日时的资产总价。 (2)假定现在你要安排退休后20年的生活,打算 将100000元捐给当地的红十字会,计算分析每年 你最大消费的金额是多少时,才能在你在85岁生日 的那天所有的财产金额为零。 第二章 案例分析参考答案 【解答】(1)这是一道综合计算题包括复利终值 和年金终值计算。房产投资: F=P(F/P,3%,25)=400000×2.0938 =837520(元)=83.75(万元) 股票:F=P(F/P,9%,25)+A(F/A,9%, 25)=100000×8.6231+8000×84.701 =862310+677608=1539918(元) =153.992(万元

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