中小企业定向私募股权融资的法律问题-北京市邦盛律师事务所.ppt

上 市 “密 码” 企业上市的利弊、条件、方法、案例 北京市邦盛律师事务所 罗文志（主任/合伙人律师） （2011） 不想当将军的士兵不是好士兵 ---- (法)拿破仑 不想上市的企业不是好企业 ---- (美)J.P.摩根 一、企业上市的利弊 （解决问题：要不要上市？） （一）企业上市的七大好处 好处一：上市能赚钱 1、“身价”暴涨，股东赚钱 2、巨额融资，企业赚钱 3、新股东交钱，老股东赚钱 4、上市以前赚利润，上市以后赚股价 5、反复融资、多次赚钱 6、买东西不用花钱 7、“要”钱不用还 好处二：上市能出名 好处三：企业上了市、股东得解放 好处四：老板可以最大限度地发挥个人能力 好处五：上市可以吸引人才、留住人才 好处六：企业上市一次，超越对手十年 好处七：老板可以最大限度地发挥社会价值 （二）上市的七大坏处 坏处一：上市要“翻（三年）旧帐” 坏处二：上市要“查（三代）老底” 坏处三：上市要规范 坏处四：上市费用高 坏处五：上市时间长 坏处六：上市难成功 坏处七：上市以后老板“拍板”更“麻烦” 要不要上市？——企业上市的利弊比较 -对自己：企业要不要上市，实际上是企业要不要做一笔投入几百万，成功概率大约八成，成功后能赚几亿、几十亿、甚至几百亿的生意的决策。 -对对手：企业要不要上市，如同出门是要开汽车还是骑自行车，开汽车是要走高速公路还是走乡村老公路之比较，人同车不同，车同路不同，谁能跑过谁？ 二、企业上市的条件 （解决问题：能不能上市？） 主板与中小板硬条件（5个数字条件）： 1、1个有限公司 2、2个以上，200个以下股东 3、3千万股本、3年3千万利润 4、4（层）规范（股东层、董事层、监事层、高管层） 5、5独立（资产、业务、人员、机构、财务）、5千万经营活动现金流或者3亿销售额（3年） 创业板硬条件（数字条件）： 2千万股本、2年2千万利润 中关村三板硬条件（数字条件）： 中关村高新技术企业、500万股本、无盈利要求 天交所三板硬条件（数字条件）： 2年500万利润 软条件（4个实质判断条件）： 1、股权清晰 2、资产完整 3、经营规范 4、盈利持续 概括实质条件：1个条件 具有较高的持续规范盈利能力 能不能上市？——企业上市的条件准备 上市既有硬条件，也有软条件，硬条件是基础，软条件是关键。 三、企业上市的四大方法 （解决问题：怎么样上市？） 方法一：找人（团队） 组织企业上市必需的三个上市团队 1、股东团队（核心决策团队） 2、企业管理团队（内部实施团队） 3、中介顾问团队（外部实施团队） 方法二：找“卖点” 方法二：找“卖点” 如何找“卖点”？ 卖点一：“优”中找“特” 卖点二：“小”中见“大” 卖点三：“老”中出“新” 卖点三：看现在、卖未来 “卖点”一：“优”中找“特” 优中之优：证券市场“嫌贫爱富” 特中之特：证券市场“喜新厌旧” 施振荣：企业一定要有自己的“特质” 罗文志：美国人把企业当猪养、中国人把企业当儿子养。想上市要把企业当女儿养，女儿养大了迟早要出嫁，女儿出嫁要“梳妆”，女儿出嫁以后还是女儿。 “卖点”二：小中见大 小产品、大市场 小行业、大企业 小规模、大增长 小企业、大前景 小老板、大胸怀 “卖点”三：老中出新 老企业、新产品 老产品、新技术 老团队、新机制 “卖点”四：看现在、卖未来 既要看现实，又要卖未来 既要看事实，又要卖故事 方法三：找政策 -高科技（自主创新） -节能环保 -低碳 -现代服务业（连锁餐饮、物流、网购、理发、美容、保姆） 方法四：找市场 -主板市场方兴未艾（上海） -创业板市场与中小板市场不断发展（深圳） -三板市场（中关村、天交所）不断扩容 -海外市场日趋成熟 -私募市场蓬勃发展 怎么样上市？——上市的操作方法 上市既要按法定程序操作，又要注重方法和技巧，上市需要“梳妆”，成功来自细节。 案例与故事 用友软件（软件）、俏江南（餐饮）、苏宁电器（电器销售）、九州通（药品销售）、雪莱特（节能）、碧水源（水处理）、伊立浦（家电）伟星股份（纽扣）、青岛金王（蜡烛）、新华医疗（手术刀）、山东药玻（药用玻璃）、姚记扑克、好想你（枣） 讲座联系电话: 010 电子邮件：foxlaw@ 祝企业以 更快的上市速度 更高的上市股价 更强的发展能力 成 功 上 市 谢 谢 ！