核电系列报告之政策篇.doc

[table_main] 行业深度模板 证券研究报告·行业深度 核电持续发展条件充分 发展核电是必然选择 经过半个多世纪的发展，核电技术逐渐走向成熟，经济、高效特点突出，减排效果明显，安全性也在不断提高。国核、中广核积极拓展铀资源，为国内核电计划提供保障。国内经济快速发展，也付出了重大的环境代价，中国面临巨大的减排压力，改善能源结构需求强烈。风电、光伏在最近几年取得长足进展，但是局限性明显，核电在改善能源结构过程中仍然要扮演重要角色。 经过多年积累国内核工业体系完善 核工业是20世纪产生和发展起来的新兴产业，是一个十分广大的系统工程。我国是世界上少有的具有完整的核工业体系的国家之一，从1955年1月15日中央做出发展原子能事业的战略决策，到今天我国已建立起包括铀地质、矿冶、核燃料、核电、核科学研究等在内的完整核工业体系，为核电的健康发展提供了条件。从第一座核电站投入运行以来，国内核电站保持优秀的运行记录，已经有多项指标创造世界纪录。 政策扶植下，国内核电快速发展 核电在过去几年的快速发展得益于多方面条件的成熟，尤其是政策的大力支持。2006年以来国内相关政策密集出台，在全球新一轮核电发展高峰中，中国扮演了最重要的角色。而政策出台大力扶植核电，离不开国内核电技术进步、成本快速下降以及良好的运行记录。 福岛事故是核电发展“倒春寒” 2011年日本发生福岛核电事故，全球重新审视核电前景，核电大国中只有德国表示不再发展核电，其他国家发展核电态度依然坚定，美国时隔34年审批新核电站，2011年5个国家表示将兴建国内第一座核电站。每一次核电事够都伴随着公众接受程度的大幅降低，同时也伴随着技术的革新，为下一轮核电的发展积蓄力量。我们认为福岛事故对于核电的影响与切尔诺贝利事故不可同日而语，尤其对于国内核电行业来说，福岛事故是核电发展一场“倒春寒”，而不会带来核电的严冬。 核电重启预期强烈 事故发生以来关于核电项目审批何时放开一直成为关注焦点。事故后国内方面国务院出台“核四条”，核安全规划批准前暂停核电新项目审批。监管部门在去年8月份已经完成了对正在运行以及在建核电站的检查工作。近期有消息称相关规划制定完成，等待国务院审批。两会期间核电多次被提及，核电重启渐行渐近。 目录 发展核电是必然选择 1 核电的优势 1 核资源能否支持我国核电发展计划 4 我国已经具备完整的核工业体系 6 行业主管部门 7 行业协会 8 两大核工业集团 9 三大核电投资主体 10 核电技术引进平台：国家核电技术公司 11 政策支持下核电快速发展 12 核电重启预期强烈 13 图目录 图1：70年代以来石油价格变化 1 图2：2011年6000千瓦及以上电厂利用小时 2 图3：2010年装机容量和发电量占比 2 图4：可再生能源装机容量占比 4 图5：2020年电力装机结构 4 图6：铀资源分布 5 图7：国内核工业发展三个阶段 7 图8：中核集团收入（亿） 9 图9：中核集团利润（亿） 9 图10：中核集团控股的核电站情况 10 表目录 表1：储存核能的优点 2 表2：国内已投运核电造价 2 表3：各种辐射的强度比较 3 表4：核反应堆理论安全指标 3 表5：核电与燃煤电厂比较 4 表6：国内在建核电投资方 11 表7：2006年以来核电行业相关政策 12 发展核电是必然选择 核电的优势 核电的发展可以追溯到上世纪40-50年代，美国、苏联及其他西方发达国家以研制原子弹为出发点，对原子能进行和平利用，开辟了新的能源利用形式。在此后的50多年中，核电发展虽然经历了几次起伏，仍然实现了快速发展，为缓解能源紧缺和节能减排做出了贡献。核电能够把握历史的契机实现快速发展，主要是在以下几个方面有其独到的优势。 经济、高效 1966-1980年是世界核电发展的第一个高峰，核发电量占比从1971年的2%迅速上升至1980年的7.82%。这一阶段核电高速发展的主要原因是： 以欧洲、美国、日本为代表的发达国家经济发展很快，担心石油供应跟不上； 核电显示出优越性：建设成本降低至可接受范围。 当时西欧认为，核能是摆脱依赖中东石油的唯一出路。在此背景下，美、苏、日、西欧开始制定庞大核电计划。美国于1966-1973年签约总量高达170GW。1973年爆发石油危机，油价狂涨四倍，美国在73-74年间签约核电67GW。 图1：历史上石油价格变动 资料来源： 核电的经济、高效体现在多个方面。中电联数据显示，2011年国内6000kW及以上电厂利用小时数，核电为7772小时，明显高于火电的5294小时和水电的3028小时，风电、太阳能的利用小时数则更低。因此核电在装机容量占比仅有1.12%的情况下发电量占比达到1.77%。 图2：2011年6000千瓦及以上电