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模块六:财务分析 财务分析 第一讲 财务指标分析 自由讨论： 很久以前，印度有几个瞎子听说大象是个头巨大的动物，便请求国王让他们摸一摸大象。国王满足了他们的要求。摸过以后，瞎子们各自发表了对大象的认识，有的说大象像根管子，有的说像把扇子，有的说像根大萝卜，有的说像堵墙，有的说是根柱子， 还有的说活像一条绳子。 瞎子们为什么会犯这样的错误？如果你是公司的管理者，在分析公司财务状况的时候会不会和他们一样？ ——财务状况全面看 案例讨论： 如果你是公司管理者，你最喜欢看哪张报表？ 某公司2005、2006年报表的主要数据如下： 请你评价一下公司的财务状况。 找一家愿意让你用其财务报表做财务比率分析的小企业，在网上寻找同行业的相关数据做比较参数进行分析，注意更改报表上的名字。 财务分析 第二讲 综合财务分析 自由讨论： 综合财务分析就是把四大类财务分析指标综合在一起吗？ 小组讨论： 请阅读手中“银广夏案例”的相关资料，然后回答：靠财务报告分析的方法能否发现其舞弊行为？ 案例训练： 对光明玻璃股份有限公司的杜邦财务分析 该公司是拥有30多年历史的大型玻璃生产基地。近年来机遇和挑战并存，公司为了确保在未来市场逐渐扩展的同时，使经济效益稳步上升，维持行业排头兵的位置，拟对公司近两年的财务状况和经济效益情况，运用杜邦财务分析方法进行全面分析，以便找出公司在这方面取得的成绩和存在的问题，并针对问题提出改进措施。 公司近三年的资产负债表和损益表资料如下： 案例分析要求 1．计算该公司上年和本年的权益净利润，并确定本年较上年的总差异 2．对权益净利率的总差异进行总资产净利率和权益乘数的两因素分析，并确定各因素变动对总差异影响的份额。 3．对总资产净利率的总差异进行销售净利率和总资产周转率的两因素分析，确定各因素变动对总资产净利率的总差异影响的份额。 4．对两年销售净利率的变动总差异进行构成比率因素分析，找出各构成比率变动对总差异的影响份额。 5．运用上述分析的结果，归纳影响该公司权益净利率变动的有利因素和不利因素，找出产生不利因素的主要问题和原因，并针对问题提出相应的改进意见，使这些改进建议付诸实施，能促使该公司的生产经营管理更加完善，竞争力更加提高。 （一）计算该公司上年和本年的权益净利率并确定本年较上年的总差异 1．上年权益净利率= 206430 / [（320910 + 1629100）/ 2 ] = 206430 / 975005 = 21.17% 2． 本年权益净利率 = 224700 / [（1629100 + 1843200 ）/ 2 ] = 224700 / 1736150 = 12.94% 3．权益净利率本年较上年总差异 = 12.94% — 21.17% = -8.23% 计算结果表明本年较上年权益净利率下降了8.23% （二）对权益净利率的总差异进行总资产净利率和权益两因素分析，并确定各因素变动对总差异影响的份额。 1． 上年权益净利率 = 上年总资产净利率 × 上年权益乘数 = 206430 / [（247130+2209200）/ 2 ] × [(747310+2209200) / 2]/975000 = (2063400 / 1478255 ) × (1478255 / 975005 ) = 13.96% × 1.5162 = 21.17% 2. 本年权益净利率 = 本年总资产净利率 × 本年权益乘数 = 224700 / [ （2209200 + 2531500 ）/ 2 ] ×[（2209200 + 2531500）/2 ] / 1736150 =（224700 / 2370350）× (2370350 / 1736150) = 9.48% × 1.3653 = 12.94% 3. 由于总资产净利率变动对权益净利率的影响 = （9.48% —13.96%）×1.5162 = -6.8% 4．由于权益乘数变动的权益净利率的影响 = 9.48% × （1.3653 — 1.5162）= -1.43% （三） 对总资产净利率的总