中国利率市场化的利弊分析.doc

中国利率市场化的利弊分析 摘　要： 利率市场化是建立我国社会主义市场经济的必然要求,是对我国的经济体制进行改革的必然之路。利率市场化的主要目标是建立由市场供求决定金融机构存、贷款利率水平的利率形成机制，通过运用货币政策工具调控和引导市场利率，使市场机制在金融资源配置中发挥主导作用。显然，利率市场化的结果使银行的产品价格——存贷款利率逐渐放开，银行在经营过程中能够自主决定贷款的价格及存款成本，极大地促进我国银行的市场化运作。 然而，一旦价格的自由度增加，在同业竞争越来越激烈的情况下，各银行是否会如同其他行业一样，利用价格战进行市场竞争呢？如果展开价格战，对我国银行的影响如何？ 对利率进行市场化的改革，是我国金融界长期以来一直关注的问题，针对这一论点，广大群众各持己见，有较为激进的观点，也有思维理智的部分。本文从利率市场化的内涵、我国利率市场化的原因、利率市场化改革中所需的对应策略几个方面分析了我国利率市场化的发展状况，并结合我国现状具体阐述了我国利率市场化的有利影响和不利影响。 利率市场化是一个世界性的问题,自20世纪70年代以来,对经济转轨中包括 利率市场化在内的金融体系市场化就作为 “不得不玩的一个游戏” (the only game in town)风行全球,并正在中国大地上蓬勃进行。从建国伊始到现在，我国利率的管理一直遵循的都是行政体制管理。不得不说这种严格形式的管理体制在某一特定时间段内，确实起到了积极有效的管理效果。但随着经济的全球化的发展趋势以及市场经济的推行，我国的利率构架和传导体制上的缺点逐渐显露出来。经济金融化的普及不完善、金融抑制的程度又过高，导致现存的金融资产机制不能满足社会发展的需求，最终形成利率无法正常反馈资金供求情况，从而没有对配置社会资金起到基本调节的作用。国际贸易织的加入，也表明了我国实行利率市场化已经达到了一定的必要程度。 利率市场化的产生及其含义 利率市场化是最近十多年以来学术界的新生词汇，它是相对于利率管制而言的，利率管制最初起源于美国经济学家罗纳德．I．麦金农（R．I．Mekinnon），他把政府的所有隐形税收定义为金融抑制，其中金融抑制的一种形式就是进行利率管制，自从利率管制一词被学术界正式提出以来，国内外大多数学者对利率管制大多都持持否定的态度，其普遍认为进行利率管制会带来如下弊端：一是进行利率差管制不能发挥相应的最优效应，会造成相关利益的损失；二是狭隘的利率管制会限制储蓄，从而导致银行的收益低下；三是从规模经济的角度来看，利率管制会阻碍金融市场的规模扩张，限制了单个银行获得规模经济效益。正是基于这样的背景下，经济学家们对利率市场化进行了科学的定义，利率市场化就是政府放弃对利率的管制，让其在市场经济条件下，受市场供求关系以及价值规律的调整，由其自发地进行调整，从而达到优化资源的目的。 进一步说，利率市场化就是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平。它是由市场供求来决定，包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。实际上，它就是将利率的决策权交给金融机构，由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决定金融机构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。 二、利率市场化的原因 （一）全球经济发展趋势，经济发展要以利率市场化为基准 纵观国际金融市场，从80年代到现在，利率市场化已经成了大势所趋。1994年的10月，日本在亚太地区成功实行了利率市场化，而早在1986年的3月，曾经的经济大国美国也完成了利率市场化。 （二）国内银行业长期发展，要依靠利率市场化 在我国加入世界贸易组织之后，依据相关经济要求，应该取消金融堡垒，也就是说银行业内的业务将彻底开放。而现在中国的银行业，仍旧沉浸在通过“利差”来麻醉自我的落后状态，甚至想通过这一方法来保持生存发展。行业有盈利，不代表能够作为维持生存的手段，形象的根本转变才是维系长期发展所应该走的路。 （三）人民币国际化，离不开利率市场化的基础 人民币国际化的实现，要实现人民币能够在全球范围内基本实现兑换。正当现在海外经济处于倦怠期，人民币能够跻身成为国际储备货币的舞台上。这个目标的完成，则需要四个基础计划同步完成，这其中包括开放资本项目、人民币能够离岸市场中得以完善、建立更佳的汇率浮动体制和利率市场化。 （四）负利率的未来规划 　　当下，我国的通货膨胀仍然处于居高不下的地位，而今年一月的CPI反弹则让我们不禁对负利率的平息产生一定的怀疑。负利率的存在形式，通常被群众看待为“税收”。由于负利率的出现，代表他们放在银行的存款相比于之前来说，在购买力方面的表现有所减少。但是相对来说，这种说法只存在于中低收入群体中，因为对于高收入群体来说，获利的渠道基