期货基本面分析.ppt

期货基本面分析 经易期货 蝴蝶效应： 　美国气象学家爱德华·罗伦兹 说： 一只蝴蝶在巴西轻拍翅膀，可以导致一个月后德克萨斯州的一场龙卷风。” 1、世界上任何2个事物都直接的或者间接的有因果关系。 2、原因当中的一个个体的细微变化会引起结果的极大差异。 研究期货基本面分析就像研究无数个蝴蝶产生的蝴蝶效应一样 期货基本面分析可以看做： 研究一切直接或者间接对期货价格造成影响的原因的总和。 期货基本面分析的3个特点： 1：主要分析宏观性的总和。 如总供给和总需求，国内以及国际的经济形势，自然因素和政策因素的总和。 2：研究期货市场价格变动的根源。 相对于技术分析而言，基本面分析法更关注影响价格因素的本源，通过一些能实质性影响期货市场价格的因素来判断市场的走势。 3：分析价格的长期趋势。 也就是说是分析整体的大趋势。 所以说基本面分析对于期货价格中、长期的整体走势把握比较准。 基本分析法定义： 基本分析法，根据商品供需、金融等种种因素的变化来预测商品价格走势的分析方法。 2006年大C浪回顾 本节课程的内容 基本面分析法的特点概念 需求和供给与市场价格的关系★ 影响价格的其他因素★ 基本面分析注意的事项 基本面分析的和技术分析互为补充 供需理论往往不是那么简单 供给、需求与价格的相互关系 需求法制 研究需求时主要的研究对象。 国内消费量（一般来讲，其变化对期货商品需求和价格的影响，要大于对现货市场的影响。） 出口量 期末商品结存量 并参考-国际市场需求 供给法则 商品市场的供给量构成 前期库存量 当期生产量 当期进口量 参考-国际供给量 影响价格的其他因素 CBOT大豆连续周K线 经济周期 经济周期一般由： 复苏、繁荣、衰退、萧条构成。 复苏-生产恢复需求回升 繁荣-投资需求、消费需求超出生产 衰退-生产过剩，价格下跌，需求萎缩， 萧条-生产、需求均到最低水平 货币政策因素： 利率（金融政策的影响） 汇率 政治因素 “石油战争”，威廉、恩到尔 战争、政局、劳资纠纷等。 政策因素 贸易壁垒等 国际性组织政策 自然因素 气候、地震等等。 基本面分析时应该注意的： 一、区别辨清技术分析和基本面分析的利弊。 二、基本面分析的误区。 三、基本分析的类型 二. 基本面分析不应教条化 2.把旧的资讯作为新闻 3.整体的综合起来分析 例:国家统计局发布消息称,今年大豆供应量较去年增加10%.有人立刻认为价格要下跌. 如把这个消息确定为,供应增加价格将下行是错误的, 因为也许今年的需求增加20%呢? 4.将基本面资料作为时效的判断工具 根据报章媒体的文章,新闻报道或小道消息进行交易, 都是属于这个错误领域,当你对某一个品种做了即使准 确细致的分析后,发生时间可能在三星期后或三个月后! 5.缺乏视野 某一天你浏览报纸看到:”政府估计最近的南方大 风雪造成大面积白糖受灾,产量受到了损失.” 此时是否代表买进的机会??产量的重大损失? 有多大?如果全年产量是一亿吨,本次受灾1万吨,那 基本不会影响! 6.认定价格不可能远低于生产成本 7.忽略市场预期 相对于既有的基本面资料来说,市场更重视 来年或未来的预期.当供给面处于由松转紧或由 紧转松的过渡期,前述说法更为正确. 8.不清楚事件的持续效应 三.基本分析的类型 1.平衡表 重要的供给与需求数据,以及各月以及季度的数据变化,重视个成分的变动,借以预测价格变动的可能方向. 2.表格图形的方法 3.季节类比方法 五.季节性分析 大豆生产循环图 六.市场反应分析 七.如何克服基本面分析中的问题 一是基本面消息多而繁乱,如何把握脉络主线　 二是光基本面分析,中小投资者很难找到切入点　因抗风险能力较底　遇到回调反弹很容易被止损出局． 需要长期的对品种的跟踪,不能通过只言片语随便对商品的价格作出武断的结论,这里就会衍生出产业链的问题,最终需要投资者对某一商品的产业链加以细致的分析. 1.突发时间的持续效应:如9.11造成美元短期 内下搓,黄金价格大幅上行,受美元下行的因素, 商品价格出现上涨. 2.美国向中国持续施压令人民币升值. 3.战争及地区冲突热点问题. WBMS（世界金属统计局）——06年至08年7月锌供应情况 9.048 1056.4 2006年度 55.4 8.915 -0.16 1122.9 +15.6 2007年度 1.1