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期货复习资料
期货市场
多头:看涨(一个杯子一元涨到两元)→签订一个购买合同
空头:看跌(一个杯子两元跌到一元)→签订一个销售合同
多头平仓:签订一个销售合同工
空头平仓:签订一个购买合同
第一章
1 1848年→组建了一个芝加哥期货交易所(世界上第一家较规范的期货交易所)
1865年:推出了标准化合约,实现了保证金制度
1882年:交易所开始允许以对冲方式免除履约责任
2 期货交易发展的脉络:古代萌芽期 近代成熟期 现代发展期
3 期货合约是期货交易所统一制定的。规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约
4 期货合约包括商品期货合约,金融期货合约和其他期货合约
5 期货交易即期货合约的买卖
6 农产品期货→芝加哥期货交易所 其中,小麦、玉米、大豆是三大期货品种;金融期货→伦敦金属交易所
7 期货市场的主要特征P5 (1)交易对象的特殊性(2)上市商品的特殊性(3)交易目的的特殊性(4)交易保障制度的特殊性
注意:期货交易的对象是期货合约.我国鸡蛋不能成为期货商品
8期货交易的基本特征P10→P11(理解):合约标准化、场内集中竞价交易、保证金交易、双向交易、对冲了结、当日无负债结算
9 期货交易与远期现货交易的关系P13(待定):
联系:1)远期交易是指买卖双方签订合同,规定在未来某一时间进行实物商品交收的一种交易方式,现货交易组织的是现有商品的流通,远期交易进行的是未来生产出的、尚未出现在市场上的商品的流通。2)远期交易是期货交易的雏形,期货交易是在远期交易的基础上发展起来
区别:1)交易对象不同,期货交易对象是交易所统一制定的标准化期货合约,远期交易的对象是交易双方私下协商达成的非标准化合同,所涉及的商品没有任何限制。
2)功能作用不同:期货交易的功能是规避风险和发现价格,远期交易尽管在一定程度上也能起到调节供求关系、减少价格波动的作用,但由于远期合同缺乏流动性,所以其价格的权威性和分散风险的作用大打折扣。
3)履约方式不同:期货交易有实物交割与对冲平仓两种履约方式,远期交易履约方式主要采用实物交收方式。
4)信用风险不同:期货交易中以保证金制度为基础,实行当日无负债结算制度,每日进行结算,信用风险较小,远期交易从交易达成到最终完成实物交割有相当长的一段时间。
5)保证金制度不同:期货交易有特定的保证金制度,通常是合约价值的5%-15%,而远期交易是否收取或收取多少保证金由交易双方商定。
10、全球最大的衍生品交易所是韩国交易所p25
11、农产品期货主要是在芝加哥期货交易所,金属期货主要是在伦敦期货交易所
12、期货市场的功能和作用:
1)规避风险的功能2)价格发现的功能3)资产配置的功能4)期货市场的作用(在宏观,微观经济中的作用)
13、金融衍生品市场分类:远期交易 期货 期权 互换
第二章
1 期货交易所的性质①自身并不参与与期货交易②不参与期货价格的形成③不拥有期货合约
2 期货交易所的组织形式一般分为会员制和公司制两种
3 上海期货交易所,郑州商品交易所和大连商品交易所是会员制期货交易所;中国金融期货交易所是公司制期货交易所
上海期货交易所品种主要有黄金,铜……
郑州商品交易所品种主要有白糖,小麦……
大连商品交易所品种主要有玉米,黄大豆,豆泊……
4、期货交易所会员应当是在中华人明共和国境内登记注册的企业法人或其他经济组织。
5、结算担保金以现金形式缴纳。
6、 期货交易所会员应当是企业法人或其他经济组织;会员制期货交易所不以营利为目的,公司制期货交易所以营利为目的
7、分级结算制度实际上使得期货结算大致分为三个层次:交易←→会员←→非会员←→客户
8 我国境内期货结算制度分为两种类型:全员结算制度(上交所、郑交所、大连商品交易所) 会员分级结算制度(中国金融期货交易所)
9期货公司对营业部实行“四统一”即统一结算、统一风险管理、统一资金调拨、统一财务管理和资金核算
10、风险管理制度的核心(主要体现为):建立以净资本为核心的风险监控体系,符合资本充足的要求;保护客户资产
注意:风险监控体系前提是控制风险
11 目前将期货公司分为A(AAA、AA、A),B(BBB、BB、B),C(CCC、CC、C)D,E等五类十一个级别。其中A类公司风险管理能力在行业内最高,B类公司较高,C类风险管理能力与现有业务基本匹配,D类风险管理能力较低,E类潜在风险已变为现实风险p65
12 券商→IB
13 根据进入期货市场的目的不同,期货投资者可分为套期保值者和投资者。按照投资者是自然人还是法人划分可分为个人投资者(我国较多)和机构投资者(西方较多)。按照投资交易的态度划分:部位交易者;当日交易者;逐小利者;套期图利者
14.p73期货投资者分类。根据进入期货市场目的不同,期货投资者分为套期保值
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