期货投资技术分析.ppt

期货投资技术分析概述 一、技术分析的定义 技术分析研究是对市场行为本身，而非市场所交易商品的研究 技术分析通过记录（通常采用图表的形式）市场过去和现在的行为，运用量化方法（通常采用指标的方法）摸索出其变化的典型模式，以此为基础预测市场行为未来的变化趋势 二、技术分析的基本假设 市场行为涵盖一切信息 市场行为——价、量、时、空 市场行为涵盖了一切信息，是包含了所有可获信息和观念的供求双方力量共同作用的结果，而与这些观念是否理性并没有关系 任何一种因素对于市场的影响最终都必然体现在价格以及相应的成交量的变动上，技术分析家们只会关心这些因素所导致的市场行为变化，而对它们的具体形式和影响市场行为的机制过程置之不理 基础面信息对证券的定价并没有意义，即使这些信息很重要，它们也都在信息披露之前在市场行为中充分反映了出来 技术分析的基本假设 价格按趋势规律变动 市场价格按照一种由投资者对经济、货币、政策和心理力量的变化而不断变化的态度所决定的路径运动，并且这种运动路径具有惯性特征 ?技术分析的主要目的就在于在相对较早的阶段识别趋势的反转，并且牢牢把握住这种趋势，直到有足够的证据显示或证明这种趋势已经反转为止 主导市场趋势运动的依然是反馈环理论 技术分析的基本假设 历史（市场）会重演 价格及其变动不仅反映了人们对信息理解和观念的变化，而且还可以从中观察到市场参与者在价格形成过程中表现出的行为特征 人们将重返过去相同的错误，也就是说，历史会重演。通过研究过去市场转折点的特征，有可能帮助我们识别市场变化的某些特征 技术分析根据人们的一贯行为特征，通过图标一类工具记录价格变化的图形，从中找出重复行为的变化规律。 三、技术分析的基本要素 道氏理论的基本原则 价格指数包含一切行为 市场的价格指数预先反映了市场参与者整体的市场行为，无论是来自于投资者、中介者还是监管者 收盘价在道氏理论中是最重要的价格，因为它包含了交易日内的所有行为和信息，因此相比盘中价格而言更加不容易被操纵 道氏理论的基本原则 市场中包括3种趋势 主要趋势（primary movement） 市场价格的大规模的、总体的上下运动，又称为多头（上涨）或空头（下跌）市场，它的持续时间通常会长达一年以上，甚至达到数年之久 主要多头市场（primary bull market） 主要空头市场（primary bear market） 道氏理论的基本原则 市场中包括3种趋势 次级趋势（secondary movement） 又称为次级折返（secondary reaction）或中期折返（intermediate reaction） 价格在沿着主要趋势防线演进中产生的重要回调。既可以是多头市场中的下跌走势，也可以是空头市场中的上涨走势 次级趋势通常持续3周至几个月的时间。在此期间内，折返走势的价格回调幅度通常为前一次级折返走势后价格主要变动幅度的1/3到2/3 道氏理论的基本原则 市场中包括3种趋势 次级趋势（secondary movement） 1/3~2/3法则 道氏理论的基本原则 市场中包括3种趋势 微小趋势（minor movement） 也可称为短期趋势，它是指非常短暂的价格波动 微小趋势的持续时间通常在3周以内——通常会少于6天，而个别情况下可能会延续到6周左右 受到了短期投资者以及投机者的青睐，因为他们只关心短期的价格变动，并试图从中获得超常收益 是主要趋势和次级趋势的组成部分，因此其走向对于判断次要趋势进而判断主要趋势具有一定的启示作用 易被人为因素所操纵，因此从这种日间波动中所推出的结论通常会误导投资者 道氏理论的基本原则 价格行为决定趋势 价格行为是决定趋势的核心因素 收盘价包含了一个交易日内市场的所有信息，反映了市场的最终评价，因而相比开盘价、最高价和最低价而言更为重要 在运用价格判断趋势时需要根据这一原则进行操作，即在趋势的反转信号被明确地给出之前，应当假定原有的趋势会继续发挥作用 道氏理论的基本原则 价格行为决定趋势 判断反转仍可按照1/3~2/3法则进行 道氏理论的基本原则 以价量关系为背景 市场价格的变动必须结合成交量的变化来加以解释和判断 价格与交易量的关系在于，当价格沿着当前的基本趋势方向运动时，交易活动倾向于增加 成交量自身并不能用于趋势的判定，它只对以价格判断趋势起到辅助的作用 成交量只有在一定长度的交易时间内才能得出相对较为有效的结论 五、技术分析的工具 技术图形（Technical Chart） 技术图形能够直观地展示价格变动的趋势，但是仅仅凭借直观的观察是不能够准确地判断和预测价格变动趋势的 技术指标（Technical Indicator） 技术指标运用事先确定的方法对价格原始数据（价、量、时、