弗迪尔财务制度系列融筹资管理.doc

融筹资管理 ???? 任何企业正常运营，都离不开资金。筹措资金不仅是财务管理的重要方法，有时是企业最高管理层面临的最大难题。?一，?短期资金筹集?短期资金常指1年以内的资金，主要用于发放工资，购买原材料等。筹集来源及渠道：?方案1：?民间借贷? 主要向家庭其他成员，亲戚，朋友借钱。?适用于小企业。?方案2：?商业信用?企业间购买产品，商品，服务可以在一定时间延期付款（赊购）或预收货款，相当于销货方向购货方提供一笔贷款。?为防止商业信用被滥用，通常在付款条件中规定促进按期付款的优惠折扣条件。?方案3：?向金融机构借款?向商业银行或保险公司，信托投资，证券公司，信用社，基金会等其他金融机构借款。?短期贷款有两类：?无担保的信用贷款，担保或抵押贷款。无担保的贷款常见于小额或高信用等级的企业，一般要求担保或抵押。?方案4：?发行商业汇票?商业汇票是一种无担保的短期期票。由收款人或付款人签发。由承兑人承兑并于到期日向收款人或被背书人支付款项。?通常信用高的大企业才能发行。国家有额度控制。?方案5：?出售应收帐款?又称为资产证券化（ABS），即将企业的应收帐款和未来收益的权益以债券形式出售。?一般这类企业收益须具有长期性，稳定性，有一定现金流量。我国现仅开始在某些地区的国民经济基础产业进行试点。?方案6：?从其他企事业单位融资?以项目投资合作或合营方式吸纳资金，投资方不参与具体经营，仅获固定投资回报。?方案7：?内部挖潜?如通过建立企业内部银行，对下属统一财务核算，结算，并调剂下属企业资金余缺，进行内部资金融通，提高内部资金使用效率，减少外部融资。?企业内部银行为内部非法人机构，适用一定规模的企业群体。?二，?长期资金筹集?长期资金一般指1年以上的资金，主要和于设备，固定资产投资等。筹集来源及渠道：?方案1：?发行股票?通过公司或下属企业发行股票成为上市公司，直接从资本市场筹资。?目前可供上市的渠道有：?（1）?在国内上海，深圳证券交易所以A股，B股方式上市；?（2）?在香港特别行政区，日本，美国证券交易所，店头市场直接上市；?（3）?在世界新兴证券市场（如澳大利亚，新西兰，加拿大）直接上市；?（4）?通过兼并，收购，换股等借壳方式实质控制上市公司而实现间接上市。?鉴于上市公司受公众监管较多，透明度高，一般母公司不应上市，而将主体子公司分拆包装上市。?国内发行股票有额度控制和事先审批制。目前政策导向强调为国有企业服务。?方案2：?发行公司债券?通过发行公司债券或可转换债券，从资本市场筹资。?国内发行债券有额度控制和事先审批制。目前政策导向强调为国有企业服务。?方案3：?长期贷款?从金融机构取得长期限的借款。国家主要通过产业政策导向调控贷款结构。可尽可能获得：?（1）?出口信贷，包括买方和卖方借贷；?（2）?国内或国际银团贷款；?（3）?政府贴息或优惠的政策性资金。?方案4：?租赁?租赁又分为融资租赁和实物租赁。在租用期间出租人拥有财产所有权，承租人只有使用权。租赁费用因可进成本而享有税收优惠。?为扩大资金流量，可运用杠杆租赁或出售回租办法。其中，后者是将企业不动产或其他长期资产出售给金融机构取得资金，然后再租回使用。?方案5：?项目融资?企业设计包装项目方案，以项目吸引资金，以BOT，ABS，共同基金，科技风险投资基金参股方式获得资金支持。?主要用于大型，基础性项目，如公路，铁路，桥梁，机场，港口，电厂，自来水，邮电，环保，油田，矿山，农业成片综合开发，高档宾馆等。?方案6：?内部融资?具体方案和渠道有：?●?运用自有资本金?●?企业增资扩股吸纳新资本金?●?企业经营利润滚动投入?●?对外投资收益运用?●?出售劣质资产或与企业战略不符的资产?●?职工持股或集资?●?经理层收购公司（股份）?方案7：?设立财务公司?财务公司是独立的企业法人，一般是办理企业集团内部成员单位金融业务的非银行性金融机构，其业务范围包括集团内各成员单位的人民币存款，贷款，投资，结算，担保，代理及贴现业务，兼营集团内信托，融资租赁业务，接受主管部门委托，对集团公司或成员单位信托贷款，投资业务，以及临时性资金困难时的同业拆借和证券业务。?国家对设立财务公司有较严格的管理制度，要求企业集团和紧密层企业自有资产在10亿元以上，财务公司实收货币资本应不低于5000万元等条件，目前由中央银行审批，一般企业集团较难获得设立财务公司的资格。?三，?企业筹资策略?1.?企业筹资要综合考虑：?●?资金量大小?●?资金期限长短?●?资