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“熔断先生”访华七日全记录 　　“熔断机制就好比你上擂台打拳击，对手一拳打你脸上，你刚想还击，裁判说：停！休战15分钟。休战结束，对手又一拳把你打趴在地，你刚想爬起来继续战斗，裁判说：结束了，你输了！” 　　“入境”仅七天的熔断先生被中国证监会驱逐“出境”了。证监会在1月7日深夜紧急公告宣布：8日起暂停实施指数熔断制度。跟上一次明确维护熔断先生截然不同，本次证监会表态承认熔断机制具有“磁吸效应”，起了助跌作用，负面影响大于正面效应。 　　要知道，早在三年前上交所就开始研究“熔断机制”，证监会更是对这个诞生在成熟资本市场的绅士抱有极大期望。 　　这一次，熔断先生显然让人们失望了。七天，四个交易日露脸四次，把中国A股的沪指从2015年最后一天的3539点砸到3125点，6.66万亿市值蒸发。 　　熔断先生匆匆地走了，还有很多散户没搞清它到底是什么来头，只知道账户里的银子，因为它而哗哗溜走了。 “要是再来股灾就熔断！” 　　1月4日，新年的第一个交易日，上海懿泰资产管理有限公司总经理白嘉（化名）铆足了劲儿，准备大干一场。 　　上午九点，在公司的盘前晨会上，大家纷纷表示，即便想在新年有新气象，但要对行情持小心谨慎的态度。“在外部，实体经济复苏的进度远低于预期，传统企业转型乏力，创业创新方向未明，供给侧改革又不知何时才能由媒体口中的陌生名词转为实实在在经济上升的动力;在内部，大盘已横向调整将近两月，屡次做突破状但最终都成为假摔，注册制推行的脚步越来越快，让大家对着开闸的洪水有点心慌。此外，1月8日是5%以上股东限售解禁日等等。”白嘉说，会上讨论的种种现实让他们不得不谨慎。 　　“熔断！要是再来股灾就熔断！”不知是谁提了一句。 　　2015年12月4日，经中国证监会同意，上交所、深交所、中金所正式发布指数熔断相关规定，将于2016年1月1日起正式实施。 　　白嘉的私募团队大部分人有海外背景，对“美国籍”的熔断先生大都有所耳闻。顺着这句“熔断”，大家当作笑谈讨论了一会儿便算了。毕竟，熔断先生在美国性格比较安静、克制，出生后在近10年的时间里他就在美国股市边上看着，没干出什么惊心动魄的事。 　　晨会结束，白嘉像往日一样回到交易室，打开操作台上的3台电脑等待新年的第一天开市。9点半开盘，一如预期的低开低走。不过，白嘉暗自庆幸仓里的股票还不错，都是节前的主流热点，有一定的盈利做安全垫，而且仓位也压到4成。“看一下行情再说吧。”白嘉不准备有什么大动作。 　　10点，白嘉突然觉得形势不太对。不但大盘开始跳水，大量个股也放量跟随下跌，创业板更是从下跌1.8%的正常范围下跌至5.6%，仓里的股票也纷纷由红翻绿。在另一个终端上，白嘉看看了外汇市场的动态，人民币持续承压，市场压力不小。 　　11点，前一波放量跳水后有个惯性的反弹，但明显力度不足，大盘开始在近期箱体的底部横盘，虽然还没有向下突破，但依白嘉多年的经验，他决定做一个风险规避动作。白嘉马上与投资总监进行交流，“我们认为大盘特别是创业板趋势已经走坏，应该找个反弹的机会进一步减仓。我让交易员对仓内股票进行平均减仓，总体仓位从4成下降到3成。” 熔断先生驾到！ 　　很快，沪深300指数的跌幅已经超过3%。“会熔断吗？”不知道为什么，白嘉想到了早上那句轻松的笑话，但心情却沉重起来。白嘉心里对这个外来者一直怀有疑惑：有涨跌停板制度，这东西能有啥用？ 　　午市收盘时，沪深300指数已经下跌超过4%。 　　中午休市，白嘉没敢休息。安排同事查阅相关资料和数据，同时搜集市场资讯和各大机构的看法。在对行情做简要分析后，白嘉认为熔断会是个大概率事件，一旦与熔断先生正面接触，能否有效止跌很难预测。白嘉做出一个决定：继续降低仓位。 　　下午一点开盘，指数开始放量跳水，恐慌肆意蔓延，机构都在做减仓规避。13点12分，沪深300指数跌幅达到5%，触发5%阈值（临界值），交易终端上所有的行情都变成一条没有波动的直线，熔断先生就这么在所有人没有防备的时候突然降临。 　　上海证券交易所立即发布“上证公告（熔断）〔2016〕01号”，宣布开始实施熔断机制，熔断自13时12分开始，13时27分结束。这是中国资本市场历史上，第一次触发熔断。 　　面对这样的第一次，圈内有人冷静思考，有人交流分析，有人忐忑等待，也有人抱怨咒骂，但做出的决策却出奇一致――开盘后先跑出来再说，去年的那场股灾唯一教会大家的就是要成为第一个逃离火场的求生者。 　　15分钟再次开盘后，恐慌开始蔓延，指数飞泻，成交量也巨幅放大，无数股票直接躺倒跌停板上，仅仅5分钟，沪深300指数就在13点33分触发7%阈值。按照证监会制定的熔断机制，大盘要熔断直至收盘。而白嘉也有幸在15年的交易生涯中，第一次在13点33分就完成当日行情的交