《如何阅读上市公司年报》专用课件.ppt

（七）上市公司利润表特殊指标分析 1、每股收益 每股收益是综合反映上市公司盈利能力的重要指标，也是资本市场投资成本、投资动机、投资信心的重要判断指标，它反映了每股获得净利润的能力。用公式表示为： 每股收益=（税后利润-优先股股利）/普通股股 2、每股净资产 每股净资产，是指公司净资产与普通股股份的比率。用公式表示为： 每股净资产=（股东权益总额-优先股股本）/普通股股数 该项指标显示了普通股每股所能拥有的企业帐面净资产的价值。 （七）上市公司利润表特殊指标分析 3、市盈率 市盈率，是指普通股每股市场股价与每股收益的 率，倒数为股利获利率。用公式表示为： 市盈率=股价/每股收益 该项指标是投资者进行投资成本、投资风险分析的 重要指标。 4、股票获利率 股票获利率是指普通股每股股利与股票市价的比 率，即市价股利比率。其计算公式为： 股票获利率＝普通股每股股利/普通股每股市价*100％ 股票获利率反映股利和股价的比例关系。 * * * * * * * 现金流量表的阅读 企业现金净流入的情况：正数表示企业现金增加，负数表示现金减少 关注经营活动、投资活动、筹资活动三大项活动的各自现金流量的净额情况 现金净流入的正负要与三项活动结合 营运资金增加了，如增加原因主要是由增加利润导致，说明企业财务状况较好； 要是营运资金是减少的，而反映出的原因主要是由于公司购置固定资产、进行长期投资所导致，而非亏损所导致，则尽管营运资金在减少，也不能说该公司的财务状况在变化。 所以应从财务状况变动表的营资金增减变化结果原因，去分析该公司的财务状况优劣 分析的目的与功能 分析的目的：为有关各提供决策的信息。 功能有三： （1）通过资产负债表，了解公司的财务状况、对公司的偿债能力、资本结构是否合理、流动资金是否充足做出判断； （2）通过分析利润表，可以了解公司的获利能力、经营效率，对公司在行业中的竞争地位、持续发展的能力做出判断; （3）通过分析现金流量表，了解公司资金管理的能力及支持公司日常经营的资金来源是否充分（支付能力）、偿债能力、收益质量等。 财务会计报告分析的目的 财务会计报告分析的评价标准 历史标准：趋势分析 行业标准：同业分析 预算标准：预算差异分析 财务会计报告分析的内容 （一）偿债能力分析 （二）营运能力分析 （三）盈利能力分析 （四）现金流量分析 （五）企业自身发展能力分析 （六）企业盈利结构分析 （七）上市公司利润表特殊指标分析 （一）偿债能力分析 短期偿债能力分析 （1）流动比率 （2）速动比率 （3）现金比率 长期偿债能力分析 （4）资产负债率 （5）股东权益比率 （6）负债股权比率 （7）利息保障倍数 数据主要来自于来自资产负债表 （1）流动比率 流动比率=流动资产/流动负债 流动比率用来衡量公司清偿短期负债的能力。流动比率高表示公司的短期偿债能力强，但过高则可能是流动资产过剩，形成资金浪费。 在进行流动比率分析时，与行业平均水平比较是十分必要的。 一般而言，流动比率的高低与营业周期很有关系：营业周期越短，流动比率就越低；反之，则越高。 一般认为，流动比率为2:1较为适当。过低说明偿债能力不足，过高则说明资金没有有效地利用。 （2）速动比率 速动比率＝（流动资产 — 存货）/流动负债 以此作补充的原因是，速动资产只是流动资产中的一部分，包括现金、存款、短期证券、应收帐款等很快能转变成现金的公司资产，流动比率计算中所包含的存货往往存在流动性问题。 还可以考虑扣除预付款及待摊费用等，形成更为保守的速动比率，即： （现金及现金等价物 + 有价证券 + 应收帐款净额）/ 流动负债。 （2）速动比率（续1） 该比率显示公司即期偿债的能力。一般认为1:1的比率 是较为合适的。 在有些行业，很少有赊销业务，故很少有应收帐款，因此，速动比率低于一般水平，并不意味着缺乏流动性。 该比率的实际意义，会受到应收帐款质量的影响，因此，在计算分析该指标之前，应首先分析应收帐款的周转率等。 （3）现金比率 现金比率＝（现金及现金等价物 + 有价证券）/流动负债 这是最保守的流动性比率。 当企业已将应收帐款和存货作为抵押品的情况下，或者分析者怀疑企业的应收帐款和存货存在流动性问题时，以该指标评价企业短期偿债能力是最为适当的选择。 该比率只有在企业业已处于财务困境时，才是一个适当的比率。 就正常情况下的企业而言，该比率过高，可能意味着该企业没有充分利用现金资源，当然也有可能是因为已经有了现金使用计划（如厂房扩建等）。 （4）资产负债率 资产