超级通货膨胀.doc

第5名：希腊，1944年10月 最高月度通胀率：13800％ 物价翻倍间隔期：4.3天 作为历史上最严重通胀案例中的第五名，1944年的希腊每隔4.3天物价便疯涨一倍。在技术上来说，希腊的恶性通货膨胀开始于1943年10月，正是二战中德国占领希腊期间。然而，根据盖尔?马基宁(Gail Makinen)的一项研究，最快速的通货膨胀发生在1944年10月，即希腊流亡政府重新掌握雅典控制权之时；当月希腊的物价上涨了13800%，并在11月再度飙升1600%。 1938年，希腊人平均持有德拉马克（drachma，希腊货币名称）40天才会将之流通出去，但是到了1944年11月，平均持有时间缩减到了4个小时。1942年，该货币的最高面额是5万德拉克马，但到1944年，最高面值已经到了100万亿德拉克马。1944年11月11日，政府发布货币单位变更声明，以1比500亿的比率实行新旧货币兑换。尽管如此，民众仍继续使用英国军事英镑(British Military Pounds)作为实际上的流通货币，一直到1945年中期为止。 政府稳定货币的措施较为成功，1945年1月到5月间，物价仅上涨了1.4倍，甚至在6月还下降了36.8%，当时政府请来了著名经济学家基利亚科斯?法弗莱瑟斯(Kyriakos Varvaressos)来总管经济事务。然而，法弗莱瑟斯的一系列计划，如增加外来援助、恢复国内生产、通过财富再分配来加强对工资和物价的控制等，恶化了该国的预算赤字。他不得不在当年9月1日辞职。 1月至12月内战之后，1945年至1946年间，英国提出了一个稳定该国的计划，其中包括通过销售救援物资来增加财政收入，调整特定税率，改进征税方法，成立负责财政的货币委员会（包括希腊3位内阁部长，1名英国人和1名美国人）。到1947年年初，国内价格已经趋于稳定，公众信心得以重建，国民收入也有所增长，希腊逐渐脱离了恶性通货膨胀的旋涡。 希腊通货膨胀的原因 希腊恶性通货膨胀的主要原因是第二次世界大战，战争不仅使该国负债累累，贸易中断，还导致希腊被轴心国占领长达四年。 第二次世界大战开始时，希腊在1939财年的财政预算盈余达到2.71亿德拉克马，但是1940年则下滑到赤字7.9亿德拉克马，主要原因在于贸易中断，原材料稀缺导致的工业生产减值和军事开支意外爆增。本来，该国的财政赤字将可继续由希腊央行的财政预付款弥补，后者的货币发行量在两年内增加了一倍。 随着税收收入下降，军费开支增长近10倍，希腊的财政状况陷入恶性循环。1941年5月该国被轴心国部队占领，希腊的军事支出被40万军队的支援费用取代，在整个被占领期间，这项费用占该国总支出的比例一直维持在1/3至2/5之间，并且都由希腊央行的不断印钞来支持。由占领军队所建立的希腊傀儡政府并不靠征税来填补开支，其财政收入在占领期的最后一年还不到支出的6%。在此期间，希腊的国民收入从1939年的674亿德拉克马下降至1942年的200亿德拉克马，并且这一收入水平一直持续到1944年。 恶性通货膨胀开始于1943年。对未来的通胀预期造成希腊人拒绝接受政府的货币，政府开始支付金法郎硬币，这进一步鼓励了公众持有非货币形式的财富，并降低了公众对德拉克马的信心，降小了国内货币的弹性和需求。当流亡政府重返雅典时，他们在首都之外征税的能力有限，并且面对严重的失业和大额的难民救护支出。到新政府的稳定措施生效后，财政收入仅占支出的0.4%，其余均来自希腊央行的货币发行。?稳定措施开始落实了，但战争仍在进行——内战爆发了，恢复希腊出口贸易的希望微乎其微（传统上与轴心国成员进行对外贸易），原材料的进口同样如此，这使得该国在货币最终稳定之前再度陷入严重通货膨胀局面。 第4名：德国，1923年10月4日 最高月度通胀率：29500％ 物价翻倍间隔期：3.7天 在德国魏玛共和国存在的最后几年，恶性通货膨胀一直是其备受困扰的主要问题之一。1923年10月，该国月度通货膨胀率达到29500%，相当于每日通胀率为20.9%，大约每隔3.7天物价就翻一番。 德国黄金本位制度被淘汰后，1914年政府发行了德国纸马克(papiermark)，在第一次世界大战爆发时，纸马克与美元的汇率为4.2比1，1923年8月时汇率已经飙升至100万比1。到了当年11月，这一比例已猛增到约2.38亿纸马克对1美元。一种被称为是“零中风”的心理失调疾病出现了，因为人们在处理日常开支时不得不面对数千亿的金额，一连串的“零”让人感到头晕目眩。 高速的通货膨胀迫使政府变更货币单位，以地租马克取代了纸马克，对美元汇率设定为4.2比1，从而去掉了纸马克面值上的12个零。尽管地租马克有效的稳定了货币，并且魏玛共和国得以继续存在至1933年，但恶性通货膨胀及其带来的经济压力，促