高宏第六讲.ppt

李嘉图等价定理 李嘉图：《政治经济学与赋税原理》（1817） 内容：税收与公债等价 布坎南：《公共品供求理论》（1968） 巴罗：《财政理论的新古典方法》（1989） 李嘉图等价定理 表面上看，税收筹资和举债筹资互不相同，税收减少了个人的财富，而举债却没有减少个人财富(债务最终是要还本付息的)；然而政府举债意味着公众未来的债务偿还义务，由举债支持的不增税或减税将导致未来更高的税收。如果人们意识到这一点，人们就会把相当于未来额外税收的一部分财富积蓄起来，结果当前的可支配收入减少，这与当前征收同等数额的税收的情况实际上是一样的。因此，李嘉图凭此推断，征税与举债等价。 李嘉图等价定理的政策含义 凯恩斯主义： 李嘉图等价性复兴的重要意义，在于它向凯恩斯主义经济政策提出了挑战。凯恩斯主义经济学家不但把公债作为弥补财政赤字的重要手段，而且作为政府实施财政政策的重要工具。于是，凯恩斯主义经济学家把预算赤字、减税举债看作是经济萧条时期刺激总需求的重要途径。 李嘉图等价定理的政策含义 李嘉图等价定理告诉我们，如果人们都认识到发行公债仅仅是他们的纳税单被推迟了，那么政府举债所筹集的收入都将被私人储蓄的等额增加所抵消，结果发行公债既没有让消费扩张起来，也没有国民收入增加的乘数效应，结果政府通过预算赤字、减税举债(而不增加政府支出)的办法来刺激经济的财政政策无效。这就是李嘉图等价定理的政策含义，它与凯恩斯主义经济学的政策主张截然不同。 讨论：李嘉图等价原理符合现实吗？ 代际问题 流动性约束 不确定性 有限视界 7.模型的主要结论 结论与索洛模型基本相同 不存在大于等于黄金规则资本水平的平衡增长路径，无法实现消费的最大化。 R-C-K模型总结 Ramsey-Cass-Koopmans模型：（1）问题描述 RCK模型：（2）问题求解 RCK模型：（3）解的经济学含义 RCK模型：（4）最优化条件下消费和投资的变动路径 RCK模型：（4）最优化条件下的消费和投资 RCK模型：（5）参数变动对稳态的影响 RCK模型：（6）参数变动对转移动态的影响 RCK模型：（7）收敛时间 Ramsey-Cass-Koopmans模型能解释增长吗？ RCK模型的成功之处： 将储蓄率内生化，部分地解释了国家之间储蓄率的差异； 同样预言了条件收敛，而非绝对收敛； RCK是当前宏观经济学中的一个基础模型（a benchmark model），其建模思想和分析框架得到了广泛的应用。例如用来分析财政政策对资本积累和经济增长的影响，分析开放经济下的消费和投资，甚至可以用来分析技术冲击和经济波动（布兰查德和费希尔，1998）。 Ramsey-Cass-Koopmans模型能解释增长吗？ RCK模型的问题： 模型预测的收敛速度过快，无法解释国家之间增长率的巨大差异；（Romer，2000） 假定生产函数为CD型，要得到与实际情况比较相近的结果，α要在0.75左右，这与通常观察到的α≈1/3不符；（巴罗和萨拉伊马丁，2000） 仍然无法解释各国收入水平的巨大差异。 仍假定技术进步率外生，没有解决经济增长的核心问题。 平衡增长路径总结 经济行为一旦收敛于稳态点，它就等同于处于平衡增长路径上的索洛经济的行为。 每单位有效劳动的资本、产出与消费不变；总量以n+g的速率增长；每工人产出、资本与消费以g的速率增长。 索洛模型与拉姆齐－凯斯－库普曼斯模型的平衡增长路径之间的惟一显著的差异是，在后者不可能出现动态无效率。 结 论 将储蓄率内生化并没有改变索洛模型中关于平衡增长路径的描述。因此，索洛模型关于经济增长的驱动力的解释不依赖于储蓄率为常数的假定。即使储蓄率是内生的，外生的技术进步依然是人均产出持续增长的唯一根源。 经济的动态学总结 消费的动态学 资本的动态学 k c k* c与k的动态学：系统是鞍点路径稳定 k*小于资本的黄金律水平： 由ρ-n-(1-θ)g0得到：ρ+θg n+g 稳定臂 练习：推导相位图和上述结论。 非稳定臂 稳态 kG c* 修正的黄金资本存量 经济不会收敛于产生最大可持续c水平的增长路径 所以，k*被称为修正的黄金规则资本存量 修正的黄金资本存量 定理1：在拉姆齐模型中，人均资本存量k收敛于k*，且低于索洛模型中的黄金资本存量k*, 因此k*被称作“修正的黄金资本存量”。 定理2：拉姆齐模型表明在索洛模型中高于黄金资本存量的平衡增长路径是不可能的。 【证明】通过相位图可以证明当k(0)k(gold)时，追求跨期最优化的家庭将降低储蓄，使k收敛于k*，且k*k(gold)。 定理3：经济不收敛于产生最大c（即c(gold)）的平衡增长路径，而是收敛于一个较低的水平c*。 【证明】c*c(gold)的前提是，它表明贴现率较高，家庭和个人更重视现期消费，