朝阳永续中国私募基金风云榜业绩评价报告.doc

朝阳永续?中国私募基金风云榜?业绩评价报告 2010.07.09第71期 史开元 Tel: 0218077 Email: shiky@ 私募业绩点评： 上半年受两市的影响，中国私募基金风云榜信托指数由年初的220.24下跌到199.22，下跌了9.54%。信托产品今年的收益-7.39%；其中非结构化产品今年的收益为-7.2%；结构化产品今年的收益为-7.83%。券商集合理财产品今年的收益-6.84%；其中非限定性产品的今年收益为-9.66%；限定性产品今年的收益为0.62%。 私募精英组（A股）2010年4月1日至今，收益排名第一的敬臣投资，其收益现为58.98%，远远高处于信托组排名第一的泽熙投资的泽熙瑞金1号18%的收益率。因此，精英组的实力雄厚不容被忽视。 截止到2010年7月09日，年度中国私募基金风云榜证券投资信托组非结构化产品排在前三名的是泽熙投资的泽熙瑞金1号，华泰联合证券的三能1号和明达资产的明达2期。其今年至今的收益率分别为18%、17.8%和17.66%。 结构化产品排在前三名的是盈融达投资的盈融达，中海信托的浦江之星6号和全福投资的全福3期。其年初至今的收益率分别为12.56%、11.29%和10.2%。 券商集合理财产品组非限定性产品排在前三名的是国泰君安的君享精品基金一号，东方证券的东方红先锋2号和海通证券的海通新兴成长。其年初至今的收益率分别为0.01%、-0.07%和-0.11%。 限定性产品组的排在前三的是兴业证券的卓越1号，国泰君安的君得惠和中金的中金强债。其年初至今的收益率分别为5.59%，4.69%和4.2%。 私募精英组（A股）的排在前三是敬臣投资，卧牛1号和TLZ，其2010年4月1日至2010年7月09日的收益率分别为 58.98%，17.85%，10.06%。 短期 1月收益 以2010年7月02日为最近的一个更新日期，1月收益（%）中信托产品中非结构化收益前三的是三能1号，金凯瑞一期和同盛1号，其收益率分别为12.64%，9.07%，2.11%。结构化的产品则是飞天2号，华明1号和金牛1号，收益为16.94%，8.28%，8.26%。 3月收益 以2010年7月02日为最近的一个更新日期，3月收益（%）中信托产品中非结构化收益前三的三能1号，翼虎成长一期和盈融达精英1期，其收益率分别为9.48%，7.3%，1.99%。结构化的产品则是飞天2号，兴业结构化（1期）和汇富16号，收益为12.06%，3.41%，2.93% 私募时事点评： 城门失火，果真殃及鱼池？ 银监会叫停银信合作，是否影响到私募行业？ 中国银监会电话通知各大银行，自7月2日起，银行与信托公司合作推出的理财产品全面叫停。通知发出后，银行的部分理财产品收益率受到一定影响。 据悉，此次通知全面叫停的是银信业务中的初级的“通道”类业务，其中主要的是银信合作信托贷款类产品。这类的产品停发减少了银行放贷的数量，信贷的规模受到了一定影响。这种不占用银行的放贷额度，曲线形的向企业放款的模式将会一去不复存在。此外TOT型信托产品中也受到了影响。如我们所知，该类产品是将资金投入于其他的信托计划（子信托）。这类型产品在选择信托计划的时候往往会选择几种不同的投资风格信托计划组合在一起，这样就能够规避某些计划表现不佳时遇到的风险。如今，停止银信合作类似信贷类产品也被叫停，那TOT型信托产品在选择组合的时候就至少会少掉一种用来规避风险的产品计划类型。 对于存续型的结构与非结构化产品，银信合作的叫停对其影响并不大，银监会仍然鼓励信托公司在主动管理型产品方面的发展。笔者认为，银监会叫停银信合作主要是为了控制各银行在不使用放贷额度进行变相放贷的这个行为。放贷过多的话，就可能会造成产生更多坏账。而证券类、债券类和信托代收代付项目则没有涉及。如今私募行业推出的各类产品中，占比重较大部分的还是证券类的理财计划，其中许多也都是主动管理型产品。所以这次叫停银信合作对整个私募行业会有不会很大，仅仅会有个小小波动。 围观OR围猎？ 私募偏爱非周期行业 据《大众证券报》一份必威体育精装版基金经理调研报告显示，与上月相比，公募基金经理对短期的市场预期明显转为悲观，同时，在接受采访的私募基金经理中，无一人看好近一个月的走势。行业方面，消费是私募基金经理普遍看好的行业，此外，私募基金经理还看好区域经济，新兴产业及医药行业。另外，数据还显示，所有的私募基金经理一致选择看好非周期性行业。 私募基金对7月行情的谨慎也直接反映在盘面走势当中，本周大盘出现了止跌回稳迹象，周二的大阳线攻击行情让奄奄一息的市场找到一线生机，然而伴随指数的回升，量能仍持续保持在较低水准，缺乏持续资金支持的尴尬，说明围观者众，围