美债将会如何影响世界 免费.doc

　美债将影响世界经济？1、美债机理分析 　　　　什么是美债？　　美债是美国政府打的欠条，或者说发行的债券。它是以美国联邦征税权为抵押的债务。　　美国联邦说：“我每年税收为2万亿美元，所以我想借1万亿美元。谁愿意借给我？” 这时候，很多人觉得美国实力强大，信誉卓著，就买了美国债券。 美债按照发行期限分为： A、Treasury Bond，简称T-Bond，指的是10年期以上的债券；B、Treasury Notes，指的是1-10年的债券；C、Treasury Bill，指的是1年以下的债券。 　　从Treasury这个词可以看出，它是美国财政部（US Department of the Treasury）发行的债券。 　　美国财政部为这些债券的信用提供担保。 而美国财政部是狭义的美国政府的管账的助手，这个狭义的美国政府指的是以白宫（White House）为头的政府。 　　那么，美国财政部怎么样提供担保？ 因为联邦政府有征税权，在没钱的时候就可以通过增加税收来增加收入。　　只要美国存在、美国还有经济活动，美国联邦政府就有持久的征税权。 而美国是世界上唯一的超级大国，所以人们相信美国联邦政府有很强的征税能力。　　因此，美债被认为是信誉卓著的债券，深受广大低风险投资者的喜爱。 　　美债信誉有限　　但实际上，美债并不像表面上那样信誉卓著。　　美债的信用由美国的国家权力结构决定，而美国联邦政府的有限权力决定了有限的偿债能力。　　美国的国家机制是联邦共和（United States）机制。 　　什么是联邦共和？ 就是不同的邦（也就是现在说的州），大家凑到一起说：“我们为了共同的安全，弄一个联合体吧。” 这个联合体（也就是联邦政府）主要是为了防御外敌，其它的事情不要管。 然后，各州为了这个联合体能够运转，大家都摊一些钱。 这就是联邦共和机制，以及联邦税收的来源。　　在这个共和机制中，联邦政府的权利有限，而各州的利益相对更强，也就是人们所说的“小政府、大社会”。 而“大社会”的主要代表就是国会，国会由各州抽调代表自己州利益的议员（Senator和Congressman）组成。 各州议员在国会里通过互相争吵，在联邦政府中为本州尽可能争取最大的利益、付出最小的代价。 　　同时，国会决定联邦政府的收入和支出状况，而联邦政府则执行国会的决定。从这个机制可以看出，美国联邦政府只是一个“有限责任公司”。 这个“有限责任公司”和微软、google等公司的区别在于，美国政府的董事会叫做国会，CEO叫做美国总统。　　那么，美国政府的收入来源主要是从各州征的联邦税，而支出主要是军费支出。 在最初，因为联邦政府的权力很小，所以一直都非常寒酸，开始一些退休总统或者遗孀生活窘迫。 从1929年经济大萧条和“二战”后，罗斯福抓住机会，通过建设社会福利和大力增加军费开支，大力扩张联邦政府的势力。 　　不过，在国会的监督下，美国联邦政府增加税收的能力仍然有限。 国会与联邦政府的博弈　　　　美债在国会和联邦政府的权力争夺中，日益增加。 人是有原罪的，原罪的源头是贪婪。 每个人都贪婪，都想无限扩展自己手中的权力。 　　在美国的“孤立主义”时代，美国人只管自己家里的那点事情。 所以，各州都死死看住自己的权力，让美国总统代表的美国联邦政府一直没有腾挪空间。 　　　但是，1929年经济大萧条、尤其是“二战”这样的“特殊事件”，让美国联邦政府找到了机会，开始大力拓展自己的权力。 不过，“二战”后面对苏联这样“强大”的敌人，美国联邦政府趁机扩大自己的权力。 在“强敌”面前，各州也必须服从于整个国家“大局”，支持联邦政府的扩张。 　　所以，总统的地位越来越高、权力越来越强，而国会的力量相对越来越弱。 但是，美国人天生就有对政府的敌意，一直警惕联邦政府以“国家利益”的名义，过度侵占地方和个人的权力。 所以，各州所代表的国会虽然不能从政策上限制联邦政府的权力扩张，但是可以从资金上限制。　　于是，国会的主要方式就是坚决反对增税，只要联邦政府没钱，野心再大也没用。 在开始，这算是美国国会的“阴谋”，叫做“Starve the Beast（饿死野兽）”。 后来，这个策略基本上成了惯例，成为国会通过控制税收来源，限制联邦政府权力扩张的主要手段。在这样的背景下，一旦出现“特殊事件”，美国政府就得“举债度日”。 不论里根总统的“星球大战”最终压垮苏联、乔治 W 布什总统的“反恐战争”、奥巴马总统的“经济刺激”和“医保法案”等特殊事件，都通过举债完成。 尤其是2008年“次贷危机”后，美国财政因为经济危机，导致收入来源减少。　　同时，财政支出大幅增加的情况，结果美国债务水平连创新高。 到2011年5月中旬，美国债务已经达到14.29万亿