2016中级财务管理讲义.doc

2016年盛戈-中级财务管理基础精讲课程 第二章 财务管理基础 一、本章结构 二、本章分值 2013年单选3题，判断1题，合计4分。（同时，大题中涉及相关知识点） 2014年单选，多选，判断，合计。单选，多选，判断，合计。第一节　时间价值时间价值是指一定量在不同时点上的价值量差额。 时间价值等于没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均利润率。可以用通货膨胀率很低条件下的政府债券利率来表现时间价值。 二、终值与现值俗称“本利和”，通常记作F是现在一定量俗称“本金”，通常记作“P” 是指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值 【注意】终值与现值概念的相对性。现值与终值之间的差额是利息.既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息（各期利息不同）复利终值F＝P（1＋i）n在上式中，（1＋i）n称为“复利终值系数”，用符号（F/P，i，n）表示。这样，上式就可以写为：　　F＝P（F/P，i，n）2－1】【提示】在平时做题时，复利终值系数可以查教材的附表1得到。考试时，一般会直接给出。但需要注意的是，考试中系数 是以符号的形式给出的。因此，对于有关系数的表示符号需要掌握。 复利现值　　　上式中，（1＋i）-n称为“复利现值系数”，用符号（P/F，i，n）表示，平时做题时，可查教材附表2得出，考试时一般会直接给出。2－2】 【结论】（1）复利终值和复利现值互为逆运算；（2）复利终值系数（1＋i）n和复利现值系数1/（1＋i）n互为倒数。 【注意】在财务管理中，如果不加注明，一般均按照复利计算。 随着折现率的提高，未来某一款项的现值将逐渐增加。（　）答案× 【解析在折现期间不变的情况下，折现率越高，折现系数则越小，因此，未来某一款项的现值越小。本题考查的是折现系数与现值之间的关系2－1】某人将100元存入银行，复利年利率2%，求5年后的终值。 【答案】　F＝ P（1＋i）n＝100×（1＋2%）5＝100×（F/P，2%，5）＝110.41（元） 1% 2% 3% 1 1.0100 1.0200 1.0300 2 1.0201 1.0404 1.0609 3 1.0303 1.0612 1.0927 4 1.0406 1.0824 1.1255 5 1.0510 1.1041 1.1593 【例2－2】某人为了5年后能从银行取出100元，在复利年利率2%的情况下，求当前应存入金额。 【答案】P＝F/（1＋i） n ＝100/（1＋2%）5＝100×（P/F，2%，5）＝90.57（元） （二）年金终值和年金现值 1、年金的年金，是指一定时期内每次等额收付的系列款项。具有两个特点：一是金额相等；二是时间间隔相等。【】1.这里的年金收付间隔的时间不一定是1年，可以是半年、一个季度或者一个月等。2.这里年金收付的起止时间可以是从任何时点开始，如一年的间隔期，不一定是从1月1日至12月31日，可以是从当年7月1日至次年6月30日。 普通年金：从第一期开始每期期末收款、付款的年金。 区别：普通年金的款项收付发生在每期期末，即付年金的款项收付发生在每期期初。联系：第一期均出现款项收付。 即付年金：从第一期开始每期期初收款、付款的年金。 递延年金：在第二期或第二期以后收付的年金。 递延年金和永续年金都是都是普通年金的特殊形式。他们与普通年金的共同点有：它们都是每期期末发生的。区别在于递延年金前面有一个递延期，也就是前面几期没有现金流，永续年金没有终点。 永续年金：无限期的普通年金。 在年金的四种类型中，最基本的是普通年金，其他类型的年金都可以看成是普通年金的转化形式。 普通年金终值计算 　被称为年金终值系数，用符号（F/A，i，n）表示。平时做题可查教材的附表3得到，考试时，一般会直接给出该系数。 2－3】【例2－4】 【年偿债基金的计算】 偿债基金，是指为了在约定的未来一定时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额形成的存款准备金，也就是为使年金终值达到既定金额的年金数额。从计算的角度来看，就是在普通年金终值中解出A，这个A就是偿债基金。计算公式如下： 　　　　式中，称为“偿债基金系数”，记作（A/Fi，n）【提示】这里注意偿债基金系数和年金终值系数是互为倒数的关系。因此，考试时一般不会直接给出该系数，而是给出年金终值系数。2-12】 【例2－3】小王是位热心于公益事业的人，自2005年12月底开始，他每年年末都要向一位失学儿童捐款。小王向这位失学儿童每年捐款1 000元，帮助这位失学儿童从小学一年级读完九年义务教育。假设每年定期存款利率都是2%，则小王9年的捐款在2013年年底相当于多少钱？ 【答案】FA＝A×（F/A，i，n）　　　 ＝1 000