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衍生性金融商品理論與實務 作者：許誠洲 Ch1　商品介紹 「衍生性金融商品」來自美國華爾街的舶來品，完整的英文全名應為「Financial Derivatives」，它是金融商品的「衍生物」，自1990年以來，只要市場發生重大事件幾乎都是因它而起 。 Ch1　商品介紹 Ch1　商品介紹 Ch2　遠期市場交易實務 Ch2　遠期市場交易實務－遠期利率協定 Ch2　遠期市場交易實務－遠期外匯市場 Ch2　遠期市場交易實務－外匯換匯市場 Ch3　期貨市場交易實務 Ch3　期貨市場交易實務－期貨市場概論 Ch3　期貨市場交易實務－外匯期貨 Ch3　期貨市場交易實務－股價指數期貨 Ch4　交換市場交易實務 Ch4　交換市場交易實務－交換市場概論 Ch5　選擇權市場交易實務 Ch5　選擇權市場交易實務　　　－選擇權市場概論 Ch5　選擇權市場交易實務－利率選擇權 Ch6　信用衍生性金融商品 Ch6　信用衍生性金融商品－基本類型 Ch7　衍生性金融商品評價理論 Ch8　衍生性金融商品風險管理　　　 －風險管理概論 Ch8　衍生性金融商品風險管理　　　 －市場風險管理概論 Ch8　衍生性金融商品風險管理　　　 －信用風險管理 延伸閱讀 外匯交易與資金管理(增修訂三版) 利率與貨幣交換 選擇權小辭典 利率衍生性金融商品 匯率衍生性金融商品 財務數學概論 外匯交易概論 進入信用衍生性金融商品殿堂 避險基金 選擇權入門10堂課 信用衍生性金融商品 財務模型－在Excel之應用 結構型商品理論與實務 作者簡介 * 台灣金融研訓院 * 台灣金融研訓院 衍生性金融商品問世數十年來 ，始終被蒙上一層神秘面紗，雖然隨著市場規模的不斷成長，一般投資人愈來愈有機會親自接觸它，但卻不見得愈來愈了解它。 它是來自潘朵拉所開啟的箱子的金融病毒？ 本書將為您解開衍生性金融商品的神秘面紗 受害對象除了一般投資散戶之外，還包括私人企業、國營事業、共同基金及投資銀行等法人機構，涵蓋的範圍擴及全球金融市場。 衍生性金融商品具有風險管理、價格發現、促進市場效率及完整性等的功能，並具有投機交易上的優勢。 依據金管會「銀行辦理衍生性金融商品業務應注意事項」第二條將「衍生性商品」定義為： 「衍生性金融商品係指其價值由利率、匯率、股價、指數、商品或其他利益及其組合等所衍生之交易契約。」 衍生性金融商品 (Financial Derivatives) 以選擇權交易 為基礎者 (Option-Based) 以遠期性交易 為基礎者 (Forward-Based) 遠期契約 (Forward Contracts) 金融交換契約 (Financial Swap Contracts) 金融期貨契約 (Financial Futures Contracts) 金融選擇權契約 (Financial Option Contracts) 在十二世紀時，法蘭德斯商人 (Flemish Trader) 在市集中利用一種稱為「de faire」的文件做商品的遠期交易，文件中主要載明未來某特定時日買賣雙方的交貨內容，所以「de faire」可以說是遠期契約的前身。 在台灣，遠期外匯契約也是最早合法交易的衍生性金融商品。演變至今，遠期契約已是一種在今日約定未來特定時日交易特定標的物的契約，契約的買方同意在未來約定時日，支付一定金額，以交換賣方特定數量的商品、通貨或利息支付方式。 「遠期利率協定」(Forward Rate Agreement, FRA) 是一種以「利率」為交易標的的遠期契約，這種衍生性商品在1983年首次在倫敦出現。 所謂「遠期利率協定」是指「交易雙方協議，根據某一貨幣之利率在未來某一特定期間內所產生的變動，由交易雙方就變動的差額以現金互為補償」 遠期外匯契約與其他衍生性商品的交易一樣，都具有「遠期交割」及「槓桿作用」兩大特色。 所謂「遠期外匯」是指「買賣雙方約定於未來某一特定時日或一段特定期間內，依照事先約定的匯率買賣約定數量外匯的契約」，而所謂的「未來」必須在訂約日以後的2個營業日以上。 在外匯市場中，換匯交易是一項被廣泛運用的工具，它的交易量比外匯即期交易及遠期交易都還來的多。 外匯換匯交易為一對貨幣 (例如：美元兌新台幣、美元兌日幣) 在同一交易日決定在兩個不同交割日買進，又同時賣出同種貨幣，而其中一個交割為即期日交易，另一個交割日則必定為遠期交易日。 1990年諾貝爾經濟學獎得主米勒 (Merton Miller)雖然推崇金融期貨的誕生，但是值得一般投資人深思的是，他也認為「期貨不是良好的投資工具，更不適合散戶避險」。 1970年代以前，期貨交易的標的僅限於農產品、初級原料及金屬等實體商品，1972年起期貨交