价值导向的财务议题课程架构高阶经理人课程.ppt

價值導向的財務議題 課程架構： 高階經理人課程 吳啟銘博士 政大財管系副教授 美國特許財務分析師(CFA) 中華財金專業協會理事長 ericwu@nccu.edu.tw 2008.2 課程內容 四大財表與財務管理 如何評價財務表現-成長 /獲利 /風險 /評價 可維持的成長率計算與拆解 企業成長價值 (PVGO)的計算 營運資金管理工具 –現金轉換天, A/P, A/R管理工具,現金預算表 本公司應追求的經營績效指標是什麼? 才符合企業價值創造 本公司企業目前的產品與顧客, 那些有創造價值? 那些沒有創造價值? 針對本公司的新產品與新市場開發案, 如何判斷是否成長有創造價值? 如何控管本公司經營的三大風險—景氣/營運與財務風險? 如何訂定本公司三大財務決策—投資, 融資與股利決策的指導原則? 如何透過自由現金流量流程分析, 控管與平衡本公司的成長與風險? 本公司最需要建立的能力是什麼?應如何建立與取得此能力 如何透過五大途徑創造本公司企業價值? 如何透過各事業部的績效評估與資源配置來創造本公司價值? 本公司應如何透過三大重組決策來創造本公司價值? 本公司應採用那些種成長策略, 追求企業成長價值? 財務基礎篇 (6 Hrs) 四大財表與財務管理 資產負債表 損益表 現金流量表 EVA報表 如何評價財務表現 成長 /獲利 /風險 /評價 可維持的成長率計算與拆解 企業成長價值 (PVGO)的計算 9 Hrs 財務分析工具 現值與 NPV 決策法則 PV 應用 –資產評價 投資決策法則 – NPV, IRR, PI 損益兩平點分析 敏感度分析, 情境分析 實質選擇權分析 營運資金管理工具 –現金轉換天, A/P, A/R管理工具,現金預算表 個案練習與分析(3 hrs) 本公司企業市值是多少? 本公司財務表現 成長 /獲利 /風險 /評價 本公司負債比率之計算 本公司可維持的成長率計算與拆解 本公司企業成長價值 (PVGO)的計算 本公司股價是否超過每股淨值? 本公司預收款如何管理? 本公司投資方案如何評估? 本公司營運資金管理工具 –現金轉換天數, A/P, A/R管理工具,現金預算表 企業關鍵價值因子 (6 hrs) 影响企業價值的三大財務關鍵因子(超額報酬率、成長與風險) 何種經營績效指標才符合企業價值創造? 判斷目前銷售與新增銷售是否創造價值? 如何控管企業經營的三大風險(景氣∕營運∕財務與會計風險) --盈餘品質分析 財務決策分析 執行正確的三大財務決策(投資∕融資∕股利決策) 平衡成長與風險? FCF分析 產品價值曲線分析 企業最需要建立的能力是什麼? 五種能力 個案練習與分析 (6 hrs) 本公司企業目前的產品與顧客, 那些有創造價值? 那些沒有創造價值? 針對本公司的新產品與新市場開發案, 如何判斷是否成長有創造價值? 如何透過自由現金流量流程分析, 控管與平衡本公司的成長目標與風險? 如何透過各事業部的績效評估與資源配置來創造本公司價值? 本公司企業盈餘不穩定的原因何在? 本公司目前產品定位是否正確? 本公司目前最需要建立的能力是什麼? 本公司有那些無形資產? 企業價值衡量與創造 (6 hrs) 衡量企業的價值? 評價模式 ?創造與管理企業價值? 如何透過五大途徑創造企業價值?(行銷/效率/彈性/內部創新/外部創新) 如何透過各事業部的績效評估與資源配置來創造企業價值?各事業部的擴充/維持/縮編決策 如何透過三大重組決策來創造企業價值? (資產/資本結構/所有權重組 如何透過各種成長策略, 追求企業成長價值? 個案練習與分析 (6 hrs) 如何透過五大途徑創造本公司企業價值? 如何透過各事業部的績效評估與資源配置來創造本公司價值? 本公司應如何透過三大重組決策來創造本公司價值? 本公司應採用那些種成長策略, 追求企業成長價值? 參考書目 吳啟銘(2001)，《企業評價個案實證分析》，台北，智勝文化。 Copeland T., Koller T., and Murrin J.(2006), Valuation─Measuring And Managing The Value of Companies, John WileySons . Palepu, Healy and Bernard (2004) Business Analysis and Valuation: Using Financial Statement, 3/e EVA Management Business Portfolio Management * *