论中国通货膨胀持续上升的原因.doc

论中国通货膨胀持续上升的原因 及当前通胀目标制可行性分析 摘要： 近几年来，中国的通货膨胀率持续不断飙升。在“两会”召开期间，有学者建议我国的货币政策也应实行通货膨胀目标制，通过一整套的框架设计，来稳定公众的通货膨胀预期，并确保货币政策的有效实施。公布明确的量化通货膨胀目标，从而使中央银行更具有独立性。那当前通货膨胀目标制在中国是否应该实施呢？未来实行的话应该制定怎样的政策呢？ 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009 2010年 2011年 1.2% 3.90% 1.8% 1.5% 4.8% 5.9% -0.7% 3.3% 5.4% 图 1-1 近十年中国CPI指数 关键词：通货膨胀目标制 4万亿刺激 量化宽松政策 一、2008年金融危机之后，4万亿经济刺激方案出台，这为信贷疯狂定下了基调。而银行“冲动”放贷的主要对象之一就是地方融资平台“债务就是这两年开始增加的，尤其是4万亿下来之后。”人士告诉记者，“目前，地方政府借助城市化推动经济发展的积极性很强，很多基础设施建设投资规模巨大，一般都是找国开行、建行，一次签约就是上百亿。” 就是在这一场“信贷潮”，货币从央行源源流出。据统计，2009年全年新增人民币各项贷款9.59万亿元，同比增加4.69万亿元；2010年的这一数值为7.95万亿元。而当所有这些货币在市场流动时，高物价似乎就是不言自明的事情了。 　　 措施 2009.3.2 美联储协同财政部为AIG提供300亿美元援助资金 2009.3.2 美联储和财政部为小企业和消费者提供10000亿美元贷款 2009.3.18 美联储购买房地产抵押债券7500亿美元, 并追加购买1000亿美元房贷机构债券 2009.3.18 美联储货币政策委员会宣布美联储将在未来六个月购买总额3000亿美元的长期国债, 同时进一步购入7500亿美元抵押贷款相关证券和1000亿美元“两房” 债券 2009.3.24 美联储货币政策委员会宣布美联储从3月31日起购买国债, 包括30年期长期国债 2009.3.25 美联储购买75亿美元的中长期国债, 到期日从2016年2月到2019年不等 2010.8.10 美联储宣布将基准利率继续维持在0--25%的历史最低水平, 把从机构债和机构MBS证券上回收的本金用于购买稍长期的国债 2010.8.17 美联储买入了25 52亿美元美国国债 2010.11.3 美联储宣布决定2011年6月底前购买6000亿美元的美国长期国债, 以刺激美国经济复苏,同时宣布将联邦基金利率维持在0--25%的水平不变 2010.12.3 美联储主席伯南克受访时表示, 为支持经济复苏, 不排除购买更多债券的可能性 2010.12.5 美联储主席伯南克再次表露“宽松”的决心, 有预测称美国第三轮量化宽松规模或达4000亿美元 2011.1.10 三位美联储官员(洛克哈特、罗森格伦和费希尔)表示,美联储的6000亿美元债券购买计划有助于巩固尚不牢靠的美国经济复苏,按计划实施的可能性看起来增大 由上表可知美国接连不断的推行货币宽松政策，必然影响各国之间的协调发展。它给中国带来一系列的影响。1、中国被动跟随美国量化宽松政策。由于经济的增长和劳动生产率的提高，人们对人民币升值的也在上升，人民币升值必然引起境外流入，进一步加剧中国通货膨胀，使中国外汇储备缩水；形成人民币对内贬值、对外升值的状况。中国的货币政策处于两难境地，央行多次提准备金率和加息抑制资产泡沫和缓解国内通胀压力。使大宗商品价格持续上涨，加剧中国通货膨胀。美国操纵了石油、粮食和部分金属的定价权，滥发货币必然抬高大宗商品价格。大宗商品价格上涨幅度很大，黄金、燃料、金属的价格都上涨30%，大豆、玉米等农产品上涨50%以上。国内黄金、燃料和粮食价格达到历史最高点。由于美元贬值，人民币变相的升值，商品价格上涨，加剧中国流通领域内通货膨胀。 3、中国外汇储备损失风险加大。《求是》杂志刊发了国务院副总理李克强的一篇文章题为《关于调整经济结构促进持续发展的几个问题》文中李克强指出我国已进入只有调整经济结构才能促进持续发展的关键时期推进结构调整是解决国内经济发展深层次矛盾的根本举措李克强写道经济结构调整涉及许多方面结构性问题是我国经济增长质量和效益不高的主要根源。未来一个时期这些结构性矛盾将更加凸显。不调整经济结构就难以保持经济平稳运行就难以实现经济持续发展。 接着就在2010年年末，央行行长周小川在新年致辞中提出2011年将实行稳健的货币政策，这象征着中国的货币政策转变，紧缩代替宽松成为主题。紧缩信贷是直接从总量上对货币供给进行调配，也正如央行货币委员会委员周其仁表示的那样，