论文美国量化宽松政策对我国贸易的影响分析.doc

目 录 摘要 1 关键词 1 1 美国量化宽松政策概述 1 1.1什么是量化宽松政策 1 1.2 美国的两次量化宽松政策 1 1.3 美国量化宽松政策的主要影响 2 2美国量化宽松政策对中国贸易的影响 2 2.1减少我国的贸易顺差 2 2.1.1美元贬值以及人民币升值导致贸易顺差的减少 2 2.1.2 大宗商品价格及原材料价格的上涨对我国贸易的影响 3 2.2 美国量化宽松政策对我国国内贸易的影响 4 3 量化宽松政策下我国的应对措施 5 参考文献 6 美国量化宽松政策对我国贸易的影响分析 摘要：2008年9月，雷曼兄弟的倒闭引发了美国金融危机，为保证市场稳定，美联储推出第一轮量化宽松政策，并于2010年8月推出第二轮量化宽松政策。美国的两轮量化宽松政策的直接后果是美国国债的大量增发和贬值、美元贬值和国际大宗商品价格的上涨。美国作为中国最大的贸易伙伴国，因此其所实施的量化宽松政策减少了我国的贸易顺差额度。本文主要从量化宽松政策引起的美元贬值、人民币升值、国际大宗商品价格以及原材料价格上涨、我国输入型通货膨胀压力等方面来分析其是如何对我国的贸易产生影响。 关键词： 贸易顺差；输入性通货膨胀；美元贬值；大宗商品价格 引言 自2008年危机以来，世界经济逐步复苏、国际市场需求回暖以及国内经济良好势头更加明显，企业竞争力进一步加强，我国对外贸易实现快速增长，进出口额回复并且屡创新高，贸易状况改善。但是在美国实行两次量化宽松政策以来，我国的贸易顺差额度逐年减少。由于美元既是美国货币又是国际货币的特殊性，其政策效应通过全球大宗商品价格、利率和汇率的波动，影响国际资本流动和进出口贸易，溢出到与之有经济往来的国家，使得国际流动性过剩及输入性通胀，全球大宗物品物价纷纷上扬，给羸弱的世界经济复苏蒙上了阴影[1]。由于全球经济的联动性，作为率先走出经济危机的新兴市场经济国家，我国也受到了美国两轮量化宽松货币政策的影响。从各年我国进出口的数据可以看出，美国是我国的主要贸易伙伴之一，其他的重要贸易伙伴也大多是以美元进行结算的。因此在量化宽松政策下，美元贬值、国际大宗商品价格的上升将会对我国的贸易产生不利的影响。总体来说我国的外贸仍然是属于数量扩张型的粗放增长方式，因此在分析量化宽松政策对我国贸易产生不良影响时，针对我国自身方面的不足采取相应的措施，改进我国的产业结构，这将会很好的促进我国的经济发展。 1 美国量化宽松政策概述 1.1什么是量化宽松政策 量化宽松（QE：Quantitative Easing）一词是日本央行2001 年提出的，所谓量化宽松的货币政策是指中央银行通过刻意向银行体系注入超额资金，包括大量印钞或者买入政府、企业债券等让基准利率维持在零的途径，为经济体系创造新的流动性，以鼓励开支和借贷的货币政策[2]。一国货币当局通过大量印钞、购买国债或企业债券等方式，向市场注入超额资金，旨在降低市场利率，刺激经济增长，该政策通常是在常规货币政策对经济刺激无效的情况下才被货币当局采用，即存在流动性陷阱的情况下实施的非常规的货币政策。 1.2 美国的两次量化宽松政策 在雷曼兄弟于2008年9月倒闭后，2008 年11 月25 日，美联储推出了第一轮量化宽松的货币政策（QE1），通过这项政策美联储购买政府支持企业、房利美、房地美、联邦住房贷款银行与房地产有关的直接债务，还将购买由“两房”、联邦政府国民抵押贷款协会所担保的抵押贷款支持证券（MBS）。到2010 年3 月第一轮量化宽松货币政策结束的时候，美国联邦储备系统已经购买了12500 亿美元的抵押贷款支持证券、3000 亿美元的美国政府证券和1750 亿美元的机构证券，累计投放了17250 亿美元左右的基础货币,货币数量与GDP的比例增幅超过7%，大大超过危机爆发前10年1.7%的年均增幅[3]。 自2010年4月份美国的经济数据开始令人失望，进入步履蹒跚的复苏。2010 年11 月3日，美国联邦储备委员会宣布继续实行第二轮量化宽松的货币政策（QE2），在2011 年中期以前以购买美国国债的方式投放6000 亿美元的基础货币，平均每月投放750 亿美元的基础货币，并将基准利率维持在0 -0.25%的低水平上。 1.3 美国量化宽松政策的主要影响 总体上来说:一方面，实施量化宽松政策，美国会因货币供应增长而导致美元贬值，从而有利于刺激美国的出口增长，缓解美国人认为贸易逆差扩大是导致当今美国失业率高,企业经济增长乏力主要原因的压力，达到减少贸易逆差、增加就业的贸易再平衡目标，由此为增进国内就业和经济复苏提供一定的动力。另一方面，作为世界第一经济大国和国际储备货币发行国，美国实行非常规的量化宽松货币政策，必然通过利率和汇率的波动，影响国际资本流动和进出口贸易，从而