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试析并购下的机遇与挑战 ——以美国洲际交易所并购纽交所为例 目录 一、并购双方简介 洲际所 纽交所 二、并购历史回顾及原因分析 并购方原因 被并购方原因 三、融资方式分析 四、并购整合 石破天惊 抽丝剥茧 有望获批 小组成员及分工 姓名 任务 备注 郑新悦 并购双方简介 组员 陈晓荣 并购历史回顾及原因分析 组长 张新元 融资方式 组员 祝媛媛 并购整合分析 组员 关月、程倩 材料汇总、PPT汇报 组员 郭倩坤 PPT制作 组员 一、并购双方简介 （一）美国洲际交易所 1.发展历程 成立之初 美国洲际交易所成立于2000年5月，总部位于美国乔治亚州亚特兰大，投资者来自7家商品批发商。当年晚些时候，6家天然气及电力公司收购了该公司的股权。 逐步发展 2001年，该公司在伦敦收购了国际石油交易所。 走向成熟 2007年与纽约期货交易所合并。 2010年与气候交易所合并。 在竞争中合作——走向双赢 洲际交易所将纽约商业交易所列为主要的竞争者，称对手“比我们更大并拥有更大的财源、更广泛的参与群体和更长的经营历史。”纽约商业交易所还对洲际交易所提出了版权及商标侵权的诉讼。洲际交易所将是继国际证券交易所上市之后必威体育精装版上市的交易所。 2.主要业务 原油?天然气?电力?碳排放量等期货合约交易? 原料方面则有可可?咖啡?棉花?乙醇?柳橙汁?纸浆和糖等? 汇率和指数期货及选择权也都在洲际交易所的业务范围内?其中美元指数期货在美国洲际交易所上市交易,被全球交易者?分析师和经济学家认为是货币的基准? 3.洲际交易所：成立13年，2012年总资产372亿美元 美国纽约交易所 发展历程 “一一二” 纽约证券交易所（New York Stock Exchange，NYSE），是上市公司总市值第一（2009年数据），IPO数量及市值第一（2009年数据），交易量第二（2008年数据）的交易所。 逐步扩张 在2005年4月末，NYSE收购全电子证券交易所（Archipelago），成为一个盈利性机构。纽约证券交易所的总部位于美国纽约州纽约市百老汇大街18号，在华尔街的拐角南侧。 日趋成熟 2006年6月1日，纽约证券交易所宣布与泛欧证券交易所合并组成纽约证交所－泛欧证交所公司(NYSE Euronext)。 历史 纽约交易所的诞生 1792年5月17日，当时24个证券经纪人在纽约华尔街68号外一棵梧桐树下签署了梧桐树协议，协议规定了经纪人的“联盟与合作”规则，通过华尔街现代老板俱乐部会员制度交易股票和高级商品，这也是纽约交易所的诞生日。 纽约证券交易委员会 1817年3月8日这个组织起草了一项章程，并把名字更改为“纽约证券交易委员会”。 纽约证券交易所 1863年改为现名,纽约证券交易所。从1868年起，只有从当时老成员中买得席位方可取得成员资格。 3.纽约交易所：成立221年，2012年总资产125亿美元 并购历史回顾与原因分析 ——并购双方自我选择的结果 （一）并购方：对外并购是洲际交易所不断壮大自身规模的重要法宝 1.业务范围广、交易量大、客户遍及全球。 洲际交易所是一家全球领先的期货交易与场外市场（OTC）运营商，其业务范围涵盖农产品、信贷、外汇、排放、能源与股指合约。 洲际交易所旗下的欧洲期货交易所经营的原油与成品油期货占世界交易量的半数，其旗下美国期货交易所及加拿大期货交易所拥有农产品、外汇及罗素指数市场。 洲际交易所同时也是期货与场外市场集中清算服务的领先运营商，旗下在北美与欧洲有五家接受监管的清算所。目前，洲际交易所服务的客户遍布在全球70多个国家。 结合自身发展历程，树立新的发展战略——寻找竞争对手。 洲际交易所以线上能源交易起家，由杰弗里·斯普雷彻（Jeffrey C.Sprecher）在2000 年创立。斯普雷彻的职业生涯开端是开发发电厂，在20 世纪90 年代，他发现许多电力公司和金融企业希望利用金融交易合约对冲在能源领域的投资，但是，这类交易合约市场通常存在无序且不透明的弊端。后来，斯普雷彻购买了一家名不见经传的交易所，这家买卖电力的交易所位于亚特兰大。同时，很多银行对建立一个标准化的交易场所，买卖与石油及