试论盈余管理问题上各方之间的博弈关系及对策.doc

试论盈余管理问题上各方之间的博弈关系及对策 摘要由于中国资本市场的快速发展及会计准则的不断变更上市公司追求价值最大化的导向而忽视了公司其他利益相关者的利益导致上市公司往往为获得融资或再融资而采取对公司利润进行操作过度的盈余管理妨碍了资本市场及企业本身的健康发展同时也影响了整个社会资金的合理配置针对上市公司的财务监管部门即会计政策制定方、证监会以及上市公司三者之间的相互博弈关系展开讨论以寻求他们之间相互制约的最佳点 　　关键词证券监管；会计准则；盈余管理 　　相关的实证表明上市公司为融资或再融资或者提升股票市场价格或多或少地对本公司的财务状况进行管理其主要表现为对盈余的管理假如这种操作超过了一定程度其危害是显而易见的公司过度的财务操作行为而不是完全基于真实的企业业绩为基础的报表将会使企业的利益相关者以及企业本身的形象受到很大的伤害进而进一步妨碍了正在日益成长的中国资本市场的发展造成这种管理的动机在于上市公司对短期利益的追求与这种现象相博弈的主要是相关政府部门的监管力量具体主要体现在约束企业日常会计核算和财务报表编制的会计准则及监管上市公司的证监会的相关规定从静态上分析具体的会计准则的约束力及证监会的监管的力度应是影响上市公司盈余管理程度大小的主要控制力量动态地看上市公司为了实现自己的目的会相应地采取这样或那样的手段来应对相关的监管因而在盈余管理上整体呈现一种动态的博弈那么这种博弈在一个什么平衡点上会对整个社会经济的发展有一个良好的协调和制约作用 　　首先我们要寻找这些博弈的主要焦点体现在哪些具体方面其次通过研究近年来中国会计政策的不断修正和调整及证监会对上市公司再融资政策的改变是否影响了上市公司盈余管理的程度从而为我们的政府部门制定相关政策提供依据和途径最后本文力图寻找各方约束力量发挥多元管理的作用以减少其盈余管理的行为和动机从而有利于推动提高上市公司财务报表的真实性和可靠性为资本市场的健康发展铺平道路 　　 　　一、文献回顾与问题提出 　　 　　上市公司的盈余管理现状分析从上市公司与非上市公司的盈余管理程度的实证分析得出结论；上市公司的盈余管理频率大约为非上市公司的3倍平均盈余管理幅度大约为非上市公司的13倍两类公司盈余管理程度的差异随着时间的推移而不断增大因为非上市公司的盈余管理程度在年度分布上比较稳定而上市公司盈余管理程度随着时间的推移而不断增大（会计研究、吴联生2007）另外相关实证表明其盈余管理的方式主要表现为非经常性损益盈余管理和操控应计利润 　　张昕、任明等对上市公司盈余管理动机的比较研究表明中国上市公司为了规避证监会的制度管制取得融资与再融资资格以及保住上市公司的资质是其主要动机这里的融资主要包括债务融资和股权融资陆正飞等的研究结果表明上市公司的盈余管理行为损害了会计信息的债务契约有用性因为债权人是否与公司签订债务合约其重要的依据在于公司的财务报表所反映的利润信息因而上市公司的盈余管理不仅涉及到投资人的利益也关系到企业债权人的利益不容质疑目前上市公司进行盈余管理的更重要的动机在于为获取上市资格和进一步的再融资资格即主要动机为股权融资而股权融资资格的取得完全取决于证监会的相关政策证监会对上市资格及再融资的政策主要涉及到净资产收益率的基准线的确定对上市公司具有一定的硬约束同时净资产收益率是一个会计指标其核算的方法和审计的依据就是财政部制定的会计准则除此之外盈余管理是一个与涉及保护投资者利益紧密相关的重要问题这样我们可以得出结论盈余管理的行为和程度大小涉及到上司公司、投资者、债权人以及证监会和会计准则制定者多者之间的博弈而由于中国资本市场的特殊性一股独大的国有股缺乏投资主体其他中小投资者也很难成为与上述各方相抗衡的市场主体（当然这种通过机构投资者有所增强）而债权人与上市公司之间的博弈则主要表现为个体金融机构与具体企业之间更内部的直接较量与博弈 　　综上所述目前上市公司在盈余管理问题的博弈关系主要表现为证券市场监管者与上市公司之间以及企业会计准则制定者与上市公司之间的博弈关系当然作为同属于国务院政府部门的证监会与企业会计制定者之间主要存在着沟通协调的问题其利益冲突及博弈关系尚不明显本文讨论在盈余管理上的博弈关系主要为会计准则与上市公司；以及证监会与上市公司如下图所示 　 　　 　　二、相关博弈讨论 　　 　　（一）会计制定者与上市公司 　　对会计制定者与上司公司在盈余管理上的博弈本文主要通过探讨新会计准则的相关规定的实施是否会改变相应公司的盈余管理程度从理论上讲会计准则的制定对资本市场的监管结果产生关键性的影响因为会计准则是目前企业进行会计核算、编制财务报表的主要依据而证监会在上市公司IPO、配股、特别处理和暂停交易等关键监管点上都采用“净资产收益率”