第九章 货币供给.ppt

直接发行通货 变动黄金、外汇储备 实行货币政策（公开市场业务） 中央银行在公开市场买进证券 中央银行收兑黄金 中央银行收兑外汇储备 中央银行对商业银行贴现或贷款 中央银行对财政透支 中央银行对票据再贴现 中央银行支付利息 ?争论的实质：货币供给的可控性问题 ?争论的政策意义：货币政策的有效性 ?货币供给是内生变量 没有可控性 货币政策可能无效 ?货币供给是外生变量 具有可控性 货币政策是有效的 例：某国基础货币 1000亿元，活期存款的法定准备金率为10%，定期存款的准备金率为6%，现金漏损率为10%，银行超额准备金率为8%，定期与活期存款之比为2，求该国的货币乘数与货币供给量。 m＝ 1＋c c＋t.rt＋rd＋e ＝2.75 M1=Dd＋C＝B.m =1000× 2.75＝2750亿元 B：1000 rd：10% rt：6% c：10% e：8% t：2 例：一国的法定准备金率为12％，现金漏出率为8％，超额准备金率为11％，该国的流通中现金为3000亿元，请计算。 （1）活期存款总额Dd （2）基础货币B （3）货币供给量M （4）货币乘数m （1）现金漏损率c＝流通中的现金/活期存款总额 活期存款总额Dd：3000÷8％＝37500（亿元） （2）基础货币B=C(现金)+R（存款准备金） ＝3000＋（12％＋11％）×37500 ＝11625亿元 （3）货币供给量M＝Dd（活期存款）＋C（现金）＝B.m M＝3000＋37500＝40500亿元 M B （4）货币乘数m＝ m= 40500÷11625＝3.48 1＋c c＋t.rt＋rd＋e 货币乘数m＝ 1＋8％ 8％＋12％＋11％ ＝ ＝3.48 Dd:10 Dt:40 C:1 rd:0.1 rt:0.05 e:0.04 B=C+R=1+10 ×0.1+40 ×0.05+10 ×0.04=4.4亿元 M=C+Dd=1+10 =11亿元 1＋c c＋t.rt＋rd＋e 货币乘数m＝ ＝ 1＋0.1 0.1＋4 × 0.05＋0.1+0.04 M B 货币乘数m＝ = 11÷4.4＝2.5 现金漏损率c= 现金C 活期存款Dd = 1÷10＝0.1 定活存款比例t= 定期存款Dt 活期存款Dd = 40÷10＝4 =2.5 货 币 供 给 货 币 乘 数 法定准备金率 超额准备金率 现金漏损率 定活比率 基 础 货 币 对商业银行的债权 对财政的债权 黄金外汇规模 三、影响货币供给因素的进一步分析 rt rd e c t 中央银行行为：基础货币、定（活）期存款准备率rt、rd 商业银行行为：超额准备金比率e、向中央银行借款规模、信 贷规模的调整(惜贷) 公众、企业行为 财富效应：财富增加 C下降 收益率变动的效应：存款利率 C下降 银行恐慌效应 C增加 地下经济效应 C增加 第三节 货币供给的调控 货币供给的内生性(Endogenous Variables):也叫非政策性变量，指货币供给由经济运行本身来决定，通常不为政策所左右。（收入、储蓄、投资和消费） 货币供给的外生性（Exogenous Variables）:又称政策性变量，指货币供给量完全由中央银行的货币政策决定 * 第九章 货币供给 第一节 商业银行存款货币创造原理 一、存款货币创造概述 1、货币供给(money supply)：一定时期内一国银行系统向经济中投入、创造、扩张（或收缩）货币的行为,是银行系统向经济中注入货币的过程。 M0＝现金 M1＝M0＋商业银行活期存款（支票存款） M2＝M1＋准货币（定期存款、储蓄存款、外币存款、 各种短期信用工具) 货币进入流通图示 收兑社会公众的金银 财政部门 → 单位和家庭个人 收兑社会公众手中的外汇 中央银行 商业银行 → 多倍扩张 → 单位和家庭个人 2、货币供给量(money aggregate):一国经济中被个人、企事业单位和政府部门持有的可用于各种交易的货币总量。