第九章 货币均衡与失衡.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * ? W：世界通货膨胀率； λE：开放部门劳动生产率的增长率； λS：非开放部门劳动生产率的增长率； aE ：开放部门在经济中所占比重； aS ：非开放部门在经济中所占比重。 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 把封闭型经济研究方法与开放型经济研究方法结合起来考察，成本推进与需求拉上就是一种相对概念。 在一国范围内是成本推进型通货膨胀，在全球范围内实际上需求拉上型通胀。 林德白克的观点 50 * qumanxue@ 四、通货膨胀的度量指标 1、消费品物价指数（CPI，Consumer Price Index） 也称零售物价指数或生活费用指数，是衡量城市家庭和个人消费的商品和劳务价格水平变化的指标。 2、生产者物价指数（PPI，Producer Price Index ） 是反映各种商品在不同的生产阶段的价格变化情形。是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标。 3、国民生产总值平减指数（GDP?Deflator） 是按当年价格计算的国民生产总值与按不变价格计算的国民生产总值比率，用以描述通货膨胀的程度。 * * qumanxue@ 五、通货膨胀的经济效应 1、强制储蓄效应 当政府通过向中央银行借债的方式增加投资，导致扩大货币发行，就会强制性地增加社会的投资需求，结果是物价上涨。 在名义收入不变的条件下，社会公众按照原有的方式和规模进行消费，消费的实际余额将随物价的上涨而减少。 减少的比例大体相当于政府运用通货膨胀实现的部分，如此实现的政府储蓄为强制储蓄。 * * qumanxue@ 2、资产结构调整效应 在通货膨胀中，实物资产的货币价值通常会与通货膨胀率保持相同的变动方向； 金融资产的货币价值通常会呈上升趋势，存款、债券等固定收益的资产，在通货膨胀期间使债权人受到损失，债务人受益。 * （3）斯堪的纳维亚通货膨胀模型 * qumanxue@ 3、收入分配效应 通货膨胀导致实际工资水平下降，收入从买者手中向卖者手中转移。只要工资调整滞后于物价上涨，企业利润就会额外增加，加剧社会分配不公。 持续的物价上涨使退休阶层的储蓄贬值。 在通货膨胀中，政府可以获得通货膨胀税。 通货膨胀税是指政府通过创造货币而增加收入，这被视为一种隐性的税收。 * （3）斯堪的纳维亚通货膨胀模型 * qumanxue@ 六、通货膨胀与经济增长 1、凯恩斯的半通货膨胀理论 菲利普斯曲线：通货膨胀与经济增长的替代关系 * * qumanxue@ 六、通货膨胀与经济增长 eo+ep=1 其中，eo和ep分别是总产出和物价对总需求的弹性。 eo=0，ep=1时，增加货币供给=通货膨胀 eo﹥0，ep﹤1时，增加货币供给可以促进经济 增长。 * * qumanxue@ 六、通货膨胀与经济增长 2、弗里德曼：短期有效与长期无效 货币的长期中性和短期非中性 由于价格的适应性预期存在着时滞，劳动力市场上的工资合同短期内来不及调整,故短期内货币供应量的变动可能会对经济的实际产出发生作用。 随着投资支出的扩大，名义利率回升，投资和产量随之下降，商品供给减少，价格却进一步提高，直到人们新增的货币量被价格上涨全部吸收为止。从长期看，货币量的变化只会引起物价水平的变化而不影响实际产出。 * * qumanxue@ 七、通货膨胀的直接成因和治理 （一）通货膨胀的直接原因 导致需求扩大的原因 财政赤字 信贷膨胀 国际收支长期失衡 导致供给不足的原因 垄断、资源约束等 * * qumanxue@ * （一）通货膨胀的直接原因 财政赤字 财政原因 货币供给过度 信贷原因 赤字财政 国际收支长期顺差 经济结构失调 主要原因 直接原因 信用膨胀 * qumanxue@ （二）通货膨胀的治理 1、需求管理政策 紧缩的货币政策 紧缩的财政政策 2、收入政策 确定工资-价格指导线，以税收为基础的收入政策，工资-价格管制 3、供给政策 削减政府开支降低总需求，降低所得税率，限制货币供给量的增长。 4、指数连动政策 * * qumanxue@ 八、中国通货膨胀的特点 时间 1981-1988 1992-1994 2003-2004 原 因 投资增长导致财政赤字，货币超经济发行；固定资产投资中40-45%转化为消费基金，消费需求增加 投资增长导致能源和生产资料价格全面上涨；扩张性货币政策导致信贷失控；消费需求膨胀 地方投资快速增长；外汇储备增长到质基础货币投放