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第十三章流动资金管理 第一节 现金和有价证券管理 现金是可以立即投入流动的交换媒介。现金是企业中流动性最强的资产。属于现金的内容的项目，包括企业的库存现金、各种形式的银行存款和银行本票、银行汇票。 有价证券是企业现金的一种转换形式。有价证券变现能力强，可以随时兑换成现金，因此，我们将其视为现金的替代品。 一、现金管理的目标 企业置存现金的原因，主要是满足交易性需要 、预防性需要和投机性需要。 1、交易性需要是指满足日常业务的现金支付需要。 2、预防性需要是指置存现金以防发生意外的支付。 3、投机性需求是指置存现金用于不寻常的够买机会。但拥有相当数额的现金，确实为突然的大批采购提供方便。 企业缺乏必要的现金，将不能应付业务开支，使企业蒙受损失。企业因此而造成的损失，称之为短缺现金成本。 企业现金管理的目标，就是要在资产的流动性和盈利能力之间作出抉择，以获取最大的长期利润。 二、现金管理的有关规定 1、规定了现金的使用范围。 2、规定了库存现金限额。 3、不得作支现金。 4、不得出租、出借银行帐户。 5、不得签发空头支票和远期支票。 6、不得套用银行信用。 7、不得保存帐外公款。 三、现金收支管理 现金收支管理的目的在于提高现金使用效率，为达到这一目的，应当注意以下几方面工作： 1、力争现金流量同步。 2、使用现金浮流量。 3、加速收款。 4、推迟应付款的支付。 四最佳现金持有量 现金的管理除了做好日常收支，加速现金流转速度，还需控制好现金持有规模，既确定适当的现金持有量。下面是几种最佳现金持有量的方法。 一、 成本分析模式 成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找持有成本最底的现金持有量。 企业持有的现金，将会有三种成本： 1、机会成本 2、管理成本 3、短缺成本 上述三项成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金持有量。 我们把三种成本线放在一个图上如下： 最佳现金持有量的具体计算，可以先分别计算出各种方按的机会成本、管理成本、短缺成本之和，再从中选出总成本之和最低的现金持有量即为最佳现金持有量。 二、随机模式 随机模式是在现金需要量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。 图13—3 第二节 应收账款 这里所说的应收账款是指因对外销售产品、材料、供应劳务及其他原因，应向购货单位或接受劳务的单位及其他单位收取的款项，包括应收销售款、其他应收款、应收票据等。 一、应收账款的管理目标。发生应收账款的原因，有以下几种： 第一，商业竞争。 第二，销售和收款的时间差距。 二、信用政策的确定 （一）信用期间 是企业允许顾客从购货到付款之间的时间，或者说是企业给顾客的付款时间。 1.收益增加 收益的增加=销售量的增加*单位边际贡献 =（120 000—100 000）*（5—4） =20 000 2.应收账款占用资金的应计利息增加 应收账款应计利息=应收账款占用资金*资本成本 应收账款占用资金=应收账款平均余额*变动成本率 应收账款平均余额=日销售额*平均收现期 30天信用期应计利息=500 000/360*30*400 000/500 000*15%=5 000（元） 60天信用期应计利息=600 000/360*60*480 000/600 000*15%=12 000（元） 应计利息增加=12 000—5 000=7 000（元） 3.应收费用和坏账损失增加 收账费用增加=4 000—3 000=1 000（元） 坏账损失增加=9 000—5 000=4 000（元） 4.改变信用期的税前损益 收益增加—成本费用增加=20 000—（7 000+1 000+4 000）=8 000（元） （二）信用标准 是指顾客获得企业的交易信用所具备的条件，如果顾客达不到信用标准，便不能享受企业或只能享受较低的信用优惠。 （三）现金折扣政策 是指企业对顾客在商品价格上做的扣减。向顾客提供这种价格上的优惠，主要目的在于吸引顾客为享受优惠而提前付款，缩短企业的平均收款期。 1.收益的增加 收益的增加=销售量的增加*单位边际贡献 =（120 000—100 000）*（5—4） =20 000 应收账款占用资金的应计利息增加 30天的信用期应计利息=500 000/360*30*400 000/50 000*15%=5 000 提供现金折扣的应计利息=（600 000*50%/360*60*480 000*50%/600 000*50%*15%）+（600 000*50%/360*30*480 000*50%/600 000*50%*15%）=6 000+3 00