金融危机下的全球矿业形势分析与展望.doc

金融危机下的全球矿业形势分析与展望 在市场经济社会里，经济繁荣和萧条、商品价格上涨和下跌周而复始，遵循一定的时间变化规律。矿产品市场也不例外，根据加拿大多伦多利时证券（BMO Neshitt Burns InC.）高级经济师巴特米莱克（Bart Melek)的研究，自二战以来，矿产品市场价格涨落周期一般为：能源55个月，贱金属50个月，贵金属45个月。商品价格在经历长时间上升以后，必然会发生快速回落，跌幅一般在50％以上。 2002年以来，全球矿业在经历了5年的超长繁荣期后，2008年下半年急转而下，从第四季度开始，金融风暴成为主要矿产品价格崩盘式下跌的导火索，与最高价位相比，石油、铜等国际期货价格跌去六成以上。 受矿产品价格暴跌的影响，许多矿业企业从盈利迅速转为亏损，不得不减少产量，甚至关闭部分矿山以减少经营损失。由于全球资本市场处于剧烈动荡时期，矿业企业融资不再象前几年那样顺利，缩减投资成为无奈的选择。毫无疑问，2009年将是全球矿业面临困难最大的一年，中国矿业在剧烈动荡、风云变幻的全球矿业环境下如何实现健康稳定发展，需要精心谋划，积极应对。 一、金融危机冲击实体经济，全球经济陷入衰退边缘 次贷危机引起华尔街萧条，进而掀起了一轮波及全球的金融风暴。一种观点认为，金融风暴只不过发生在金融领域和资本市场，不会伤及实体经济。因此，美国政府出资7000亿美元拯救金融体系，这场金融风暴很快就会刮过去。另一种观点则认为，金融风暴造成资本市场资金链断裂，银行放贷收缩，企业融资困难，必然造成投资减少，进而影响实体经济的发展。 形势的发展证明，金融风暴确实给全球经济造成了严重影响。由于欠债过多，一些国家竟然出现了“国家破产”，平均每人欠债几十万美元。欠债如此之多，投资、消费必然受到重大影响，这些国家的经济恐怕在几年内无法恢复元气。 对造成金融风暴的原因有不同的解释，有人认为美国的金融体系出了问题，甚至把金融风暴归因于金融的过度创新。也有的人认为，过高的油价才是美国金融风暴的根源。在全球石油供需形势没有发生大变化的背景下，国际原油价格却象过山车般的大起大落，那么推动价格剧烈变动的主要因素是什么呢？这就是国际投机资本。全球石油市场的风吹草动都成为这些资本兴风作浪的借口。在投机资本的炒作下，国际矿产品价格严重偏离了本身价值，给矿业公司造成了“世纪繁荣”的假象，失去了风险意识，出现了“疯狂”投资而无法控制的局面。谁也无法准确统计前几年全球矿业究竟投人了多少无法收回的资本，如果矿产品价格继续大幅下滑，受连累的不仅是矿业公司，更牵扯到大量的投资银行、机构和投资者。 矿产品价格下跌，俄罗斯、巴西和澳大利亚等依靠矿产品市场的国家由于矿产品出口额大幅下降，这些国家的经济收人将直接受到影响。沙特阿拉伯、委内瑞拉、伊朗等欧佩克国家更是如此。 总之，金融风暴不仅仅影响美国，同时也影响到世界的各个角落，全球经济已经陷人衰退边缘。据世界银行2008年11月的预测，2009年世界经济增长率仅为1%，低于此前国际货币基金组织（IMF)2.2％的预测结果。12月，世界银行在《2009年全球经济展望》中预测2009年全球经济增长率为0.9%，全球贸易额将首次出现下降，降幅为2.1%，所有国家都将受到影响。虽然美国、澳大利亚、欧盟和其他国家相继出台了加大基础设施投入等经济刺激计划，但结果如何，尚待观察 二、资源消耗密集型产业萎缩，矿产品消费减少，矿业市场发生逆转，矿业公司掀起裁员潮 次贷危机直接冲击美国的房地产市场，由于无法按月支付放贷，一些次贷者不得不把房子交给银行，短时间内造成房产供应过剩，价格下跌，更重要的是，这种现象给房地产业造成了心理影响。一些房地产投资商打消投资念头，房地产投资大幅缩减。房地产萎缩，其结果是与之有关的钢铁、水泥、玻璃以及铜、铝等高能耗原材料需求减少，从而使得资源消耗密集型产业萎缩。 一些投资机构已经调低了2009年能源消费量，比如，瑞士信贷、摩根大通和瑞银将全球石油日消费量从2008年的8600万桶调低30万桶至8570万桶。对于一些建筑用钢占总消费比例较大的国家，比如占50％的中国，房地产萎缩必然使钢铁消费大幅降低，对于另外几个钢铁消费大国如美国、日本、韩国以及欧盟等也是如此，因此2009年全球钢铁消费增长会减缓甚至出现负增长。煤炭消费占世界一半以上的中国和美国2009年产、消增长趋势估计会变缓，中国将出现产能过剩局面。 经济下滑，能源原材料消费减少，与此直接相关的矿产品需求下降，矿产品供求形势发生了巨大变化。矿山企业产品销售困难，订单减少，库存大幅增加，企业收人和利润下降。与2008年相比，2009年全球矿业企业利润总体应该下降50％以上，企业大面积亏损不可避免。 由于担心市场不能尽快好转，为了节省开支，矿业公司不得不进行大规模