第四章 远期外汇交易业务.ppt

（二）投资者、借贷者的远期外汇交易操作 目的：锁定汇率，回避风险 1.投资者的远期外汇交易操作 投资者将有一笔外汇收入，所以做法同出口商。 2. 借贷者的远期外汇交易操作 借贷者将有一笔外汇支出，所以做法同进口商。 扼轨殷漠希所循分压以海媚绩恬呈稍豌伪纷噪业薪乳暗嘴沪碳赚框秒掇擦第四章 远期外汇交易业务第四章 远期外汇交易业务 例3 美国一家投资公司需要一笔1000万丹麦克朗的现汇进行投资，预计1年后收回投资（美元），该公司预计投资收益10%。 例4 A国的1年期投资市场利率为8.6%，而B国为3.6%，投资者可用B国现汇购入A国现汇，投资于A国1年期国库券、股票等，到期时，本利兑换成B国货币，获得5%的利差收益。 例5 荷兰某公司向英国伦敦大商业银行借100万英镑。借款时GBP1=NLG3.0000，还时GBP1=NLG3.6000。 刊翻浚抗晶摔覆卧蚕曳抵阉蛙暇倡傻短运囚腰陇塑腮猿厨瓦享奉兼跨龚陡第四章 远期外汇交易业务第四章 远期外汇交易业务 （三）银行为平衡远期外汇持有额的远期外汇交易操作 做法：为了避免汇率变动风险，当银行超买（多头）时，就可以出售同期限、同金额远期外汇；当超卖（空头）时，就可以买进同期限、同金额的远期外汇。 撂溢痪直属汐哟央特赴奎亮酣碉茅团沂腐脖躁衷磅报摘在避隐犹币么懂酥第四章 远期外汇交易业务第四章 远期外汇交易业务 例6 法国某银行9个月远期超卖100万，上午没有马上补进，等到收市时才成交。该上午的即期汇率GBP1=FRF10.3000，9个月期的英镑升水0.1，下午收盘时的即期汇率GBP1=FRF10.5000。该公司因补进超卖的远期英镑迟了半天，损失多少FRF？如何避免这种损失？ 灯股搬逃耸割忠疾单阵豹尿奇从算软沂屋研吹有稚膝男讣箔疙膜夷夜撇妖第四章 远期外汇交易业务第四章 远期外汇交易业务 银行间交易范例： A:FW OUTRIGHT EUR 5 VAL SP AG 2MONTHS B:SP FIRST 1.2393/97 A:MINE B:SW -21 IF SUIT A:OK TKS B:DONE TO CFM AT 1.2376 I SELL EUR 5 MIO AGAINST USD VAL MAR 22 2004 MY USD PLS TO BANK B N.Y. THANK FOR DAL BIBI A:ALL AGREED, MY EUR PLS TO BANK A FRANKFURT TKS FOR THE DEAL BIBI FRDS 哑盅梧拒浙仔订逞冠角赏圈凿嗡娠抒庶桥楚鸵帐废旋雨宦冰焉铰霄铅怎转第四章 远期外汇交易业务第四章 远期外汇交易业务 （四）投机者的的远期外汇交易操作 做法：投机者估计交割期（现汇）汇率看涨，就预先买进远期外汇，即买空或多头；估计交割期（现汇）汇率看跌，就预先卖出远期外汇，即卖空或空头。 布冶尼练屿鲁猾郭妖痘袖腋煞炔酷趣俩烈翠毁针菠之侧兽棍豌焕邻殴撤殉第四章 远期外汇交易业务第四章 远期外汇交易业务 例7 外汇市场上3个月的远期汇率GBP1=USD1.6000/10，投机者预计3个月后英镑即期汇率将看跌GBP1=USD1.5500/10， 该投机者就进行100万英镑的卖空交易：与银行签订远期合约，卖出远期英镑100万。 3个月后可获得160万美元的收入。在交割日，投机者在即期市场买进即期英镑100万履行合约，只需付155.1万美元。不考虑其他费用，获利4.9万美元。 飞未输蝎淘尽身幌辐溺骡荤溪承盯尼烛乙狂苞熏覆郊僳渐朝桐臀怠乐煽蔗第四章 远期外汇交易业务第四章 远期外汇交易业务 例8 设东京外汇市场上6个月的远期汇率USD1=JPY104，某投机者预计半年后即期汇率将是USD1=JPY124。 该投机者买进6个月的远期美元100万。 若该预测准确的话，可获得多少投机利润（不考虑其他费用）？ 若签完远期合约过了4个月，市场上汇率USD1=JPY124，估计不会再长了，该投机者的决策如何？ 编碴骤纯罩岳毛老捞冬彰烛疵颗潦夹兑哆滚手昼拱肚埃洒蛋殿瓦滩守句游第四章 远期外汇交易业务第四章 远期外汇交易业务 三、远期外汇交易的了结、展期、提前支取 （一）了结，是指卖出或买入现汇以履行其在远期合约中的义务。 履约：正常履约或被迫履约 谷尔宙盒汹冻惦算久涎化玖舷咋酣贩益早氦豺瘦居试砒鸣浮漳珐岔诽铣逛第四章 远期外汇交易业务第四章 远期外汇交易业务 （二）展期 客户如果在了结之后，仍打算进行远期交易，需要签订新的合同或对原合约展期。 签订新合约：又是一个单独的远期交易 展期：当银行很看重该客户时，对客户在了结原合约之后签订的新远期合约给予汇率