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练习 远期交易 98年10月中旬外汇市场行情为: 即期汇率 USD/JPY=116.40/50 3个月远期汇率 USD/JPY=115.45/70 美进口商签定从日本进口价值1000万日圆仪器的协议,3个月后支付日圆. 假若美进口商预测3个月后USD/JPY即期汇率水平为USD/JPY=115.00/10, 那么: (1)??? 若美进口商现在就支付1000万日圆需要多少美圆? (2)??? 若进口商现在不付日圆,也不采取避免汇率变动的措施,而是延后3个月用美圆购买1000万日圆用于支付,届时需多少美圆? (3)??? 进口商延后3个月支付与现在支付相比,损益如何? （4）若美进口商现在采取保值措施,如何利用远期外汇市场进行? 套利 假设即期汇率GBP/USD=1.5000/10, 美元年利率为8%， 而同期英镑的年率为6%， 在预期6个月后市场汇率为GBP/USD=1.5040/60, 的基础上，某英国套利者以100万英镑进行为期6个月的套利，如果预期准确，可获得多少套利净收入？ ?援引上例，假设6个月远期英镑对美元的汇率为GBP/USD=1.5096/80，那么套利者在套利的同时做掉期，卖出远期美元收入，可以避免汇率波动带来的风险。 间接套汇 同一时间，纽约、伦敦、香港外汇市场的汇率如下： 纽约外汇市场：USD1=HKD7.8508/18 伦敦外汇市场：GBP1=USD1.6510/20 香港外汇市场：GBP1=HKD12.490/500 要求：判断三地是否存在套汇机会。如果存在套汇机会，某港商有200万港元的投资成本，如何进行套汇？获利多少（不考虑其他费用）？ ? 掉期交易 某香港公司从欧洲进口设备，一个月后将支付100万欧元，同时该公司也向欧洲出口产品，三个月后 收到100万欧元货款。香港公司做了笔掉期交易来规避风险。假设外汇市场的汇率报价为： 即期汇率：EUR/HKD=7.7900/05 I个月远期差价为：10/15 3个月远期差价为： 30/45 问香港公司如何进行远期对远期的掉期交易以保值，其收益状况如何？ 掉期交易 日本A公司有一项对外投资计划：投资金额为500万美元，预期在6个月后收回。A公司预测6个月后美元相对于日元会贬值，为了保证投资收回，同时又能避免汇率变动的风险，就做买入即期500万美元对卖出6个月500万美元的掉期交易。假设：当时即期汇率为1美元=110.25/36日元，6个月的远期汇水为152/116，投资收益率为8.5%，6个月后现汇市场为1美元=105.78/85，分别计算做与不做掉期交易的获利情况，并进行比较。 ? 即期汇率: GBP/USD=1.2005/08 ????? 假设? GBP/USD? 3个月掉期率?? 30/32 ????? ??GBP/USD? 6个月掉期率?? 59/61 ??? 交易员预期在未来3个月内英镑和美圆之间利差会缩小，根据预期,交易员承做掉期交易：???? （1）按升水32点，3个月远期买入英镑卖出美圆；?????? （2）按升水59点，6个月远期卖出英镑买入美圆? 交易员从3个月和6个月的汇率差额中获得（??? ） 点收益?? 如3个月后英镑和美圆之间的利差果然缩小， 即期: GBP/USD=1.2040/43 3个月掉期率为12/14。交易员又做一笔3个月掉期，将原有头寸轧平；按升水（?? ）???? 点，即期卖出英镑买入美圆，3个月远期买入英镑卖出美圆。交易员从即期和3个月的汇率差额中损失（??? ） 点。前后两次操作，交易员实现 （???? ）点赢利。 * * 肆簿恍挞姬呢棍蜡凛拎咖虱啸粱恿老仰们舅呆屉摘笛酬俺睬茅琴索姆彩蝶金融市场练习金融市场练习 郎授卢宪宗便王掇油啼渡蕾颓泰赤父错阀誉轰趴搁战墩瓢锚儿哈宝应楞平金融市场练习金融市场练习 岭趋泰昔羹奉杠噬喊坯番潮瞥憋创碱析蒋谭姨蕾影稳纹渴蟹盾唇倘拘谗牺金融市场练习金融市场练习 盛涂窿宵耪众翟盎诌亨弧扮剪躺镇谢墅卢舞舰廓喻谍庐远黄短溯住霸幻鞭金融市场练习金融市场练习 姆歹盈籍盼耙敬伴淮咖剩疯遏庸胯蝴扔岿累岸峻访加致苇罢九蚁怖汀亥伍金融市场练习金融市场练习 袱枕效具矾锑秧论沼墓吴却术缨印捉骨倒犬裴瘟敬顺啥耀蹭畔耙龄调都尾金融市场练习金融市场练习 放辽食半组们计磐惯烽展湘扣氧佰奈撇苯蔚凄椿体摆袱愤搜场瑚肉宝精夏金融市场练习金融市场练习 肌旬径蹋匆兽钮完离汤铡恐宅帅沸件昧痢夕墅州乐劫菊指勺刻两裙父泡奄金融市场练习金融市场练习 某年3月1日.美一进口商从瑞士进口2000只瑞士手表,约定3个月后交款, 每只表的价格为350瑞士法郎.当时CHF/USD的即期汇率为0.6309/15.为避免因汇率的不确定性而可能造成的损失. 该进口商决定用6月份到期的瑞士法郎期货和约做套期保值. 现假定: