《财务会计学》第六讲融资分析.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * 三、负债筹资 （1）短期借款 短期借款主要有生产周转借款、临时借款、结算借款等。按照国际通行做法，短期借款还可依偿还方式的不同，分为一次性偿还借款和分期偿还借款；根据利息支付方法的不同，分为收款法借款、贴现法借款和加息法借款；根据有无担保，分为抵押借款和信用借款。 三、负债筹资 短期借款的利息支付方式主要有利随本清法和贴现法。利随本清法，又称收款法，是在借款到期时向银行支付利息的方法，采用这种方法，借款的名义利率等于其实际利率。贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，在贷款到期时借款企业再偿还全部本金的一种计息方法。贴现法的实际贷款利率为： 利息/（贷款金额－利息）×100％。 三、负债筹资 8/(100-8)*100%=8.7% 某公司从银行取得借款100万元，期限1年，名义利率8％，利息8万元。按照贴现法付息，企业实际可动用的借款为92万元，该项贷款的实际利率为： 三、负债筹资 （2）商业信用 商业信用的条件是指销货人对付款时间和现金折扣所作的具体规定，主要有：预收货款；延期付款，但不涉及现金折扣；延期付款，但早付款可享受现金折扣。 三、负债筹资 （3）短期融资券 银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券。 发行人为非金融机构；短期债券品种； 三、负债筹资 （4）应收账款转让 企业将应收账款出让给银行等金融机构以获取资金的一种筹资方式。 三、负债筹资 2.长期负债筹资 期限超过一年 长期债券 可转换公司债券 融资租赁 四、经营杠杆和财务杠杆 1.成本习性 成本总额与业务量（产量、销量或者产销量）之间在数量上的依存关系。 固定成本:约束性固定成本 酌量型固定成本 变动成本：直接材料 直接人工 混合成本：半变动成本 半固定成本 四、经营杠杆和财务杠杆 2.经营杠杆 由于固定成本的存在而导致息税前利润变动率大于产销量变动率的杠杆效应，称为经营杠杆 四、经营杠杆和财务杠杆 3.财务杠杆 由于债务的存在而导致普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的杠杆效应。 谢谢大家 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 《财务会计学》第六讲 融资分析 主讲人：中央党校教务部 罗明琦博士 2016年11月11日 内 容 一、企业融资管理概述 二、权益性融资 三、负债融资 四、经营杠杆和财务杠杆 一、企业融资管理概述 企业财务管理 融资 投资 股利分配 营运资金管理 一、企业融资管理概述 企业筹资目的 生产经营 对外投资 调整资本结构 一、企业融资管理概述 1.企业融资分类 按照资金的来源渠道 权益性筹资 负债性筹资 混合性筹资 一、企业融资管理概述 1.企业融资分类 按照筹集资金使用期限 短期资金筹资 长期资金筹资 一、企业融资管理概述 2筹资渠道与筹资方式 筹资渠道：企业筹措资金来源的方向与通道，体现资金的来源与流量。 筹资方式：企业筹集资金所采用的具体形式。 一、企业融资管理概述 2筹资渠道与筹资方式 筹资渠道包括： 银行信贷资金 其他金融机构资金 其他企业资金 居民个人资金 国家资金 企业自留资金 一、企业融资管理概述 2筹资渠道与筹资方式 筹资方式包括： 吸收直接投资 发行股票 利用留存收益 向银行借款 利用商业信用 发行公司债券 融资租赁 一、企业融资管理概述 2筹资渠道与筹资方式 筹资渠道：来源 筹资方式：方式 一种方式对应一种渠道 同一渠道可对应多种方式 二、权益性筹资 权益性筹资又称为自有资金，是指企业通过吸收直接投资、发行股票、内部积累等方式筹集的资金 二、权益性筹资 1.吸收直接投资 以现金出资 以实物出资 以工业产权出资 以土地使用权出资 二、权益性筹资 2.发行普通股票 按股东权利和义务的不同，可将股票分为普通股票和优先股票 二、权益性筹资 2.发行普通股票 按股票票面是否记名，可将股票分为记名股票和无记名股票 二、权益性筹资 2.发行普通股票 按发行对象和上市地区，可将股票分为A股、B股、H股和N股等 二、权益性筹资