一、一周食糖期货市场综述.docVIP

一、一周食糖期货市场综述 上周国际原糖继续创新低，截至周五8月7日收盘，10月合约报收10.66美分，周跌0.48美分，跌幅4.31%。 二、基本面消息 1、国际市场 巴西市场消息好坏参半，好消息来自于巴西继续加大重心生产乙醇，因糖厂背负更多的债务需要快速生产销售乙醇来缓解。另外巴西国内分析机构Archer Consulting周二称，2015/16年度国中南部地区糖量将达2,980万吨，低于此前估的3,260万吨。不过巴西食糖出口依然不畅，Williams船公司必威体育精装版布的数据示，截至本周三（8月5日），巴西港口待运糖量从上周的130.29万吨减少到109.59万吨，减幅15.88%。巴西7月份出口糖235.2万吨，6月份增加17.6%，去年同期减少5.5%。 印度政府目前正考出台糖新政，制国糖厂将剩供出口海外市，以便解国内的糖供剩并令深受金流困的糖厂得以喘息。如果政策可能实施，国在下一年度料出口300-400万吨，给国际糖市带来的压力更大，原糖向下寻底还在继续。而印度部布的数据示，截至7月底印度甘蔗种植面从上年同期的464 2万公增加到473.3万公，增幅2%。 ? 泰国国有的泰国甘蔗和食糖公司（TCSC）周四已通国招，成功售了3.6万吨hipol糖，成交价ICE原糖期升水55个点。 巴西市场 2、国内市 2015年1～6月份，食品工业规模以上企业主营业务收入4.8万亿元，同比增长4.8%，实现利税4530.6亿元，同比增长10.2%，其中利润3014亿元，同比增长12%。食品工业规模以上企业累计出口额227.7亿美元，同比下降0.2%；累计进口额203.2亿美元，同比下降12.7%。 根据全国糖精协作组统计，2015年1～6月累计生产糖精7240.17吨，同比减少17.3%；累计内销1343.23吨，同比减少1.38%；累计出口5748.66吨，同比减少15.47%；期末库存765.359吨，同比减少20.02%。 截至2015年7月底，本制糖期全国累计销售食糖772.75万吨（上制糖期同期906.73万吨），累计销糖率73.2%（上制糖期同期68.08%）。 1-6月，广西进口食糖23万吨，同比增长113.8倍，进口规模列全国第五。 ? 1、国内外糖价大幅下挫 上周国内现货市再度下跌，周五00元/吨，南宁糖报5000-5050元/吨，较前周跌80元/吨。湛江报价4900-5000元/吨，跌155元/吨。云南糖4820-4880元/吨，跌80-130元/吨。日照糖5320元/吨，跌130，但2014年陈糖价格4920，跌110。营口北方白砂糖价格5200元/吨，下跌100元。 图1：国内白糖现货价格走势图 数据来源：广西糖网，鲁证期货研究所 2 上周国内外糖价均大幅下挫，期货跌幅较现货更甚，以至于期现价差再度走阔，期货。截至周五收盘，期现价差为-146，期货大幅贴水，给现货带来压力，但是有利于期货仓单的继续流出，现货供应压力增加继续疲软下行。 图2：国内期货连续合约与柳糖合同价差走势 数据来源：IND，鲁证期货研究所 3 上周国际原糖继续下跌，再创新低，国内糖价出现大幅补跌行动，内外价差依然维持高位。盘面计算配额外进口糖利润仍在1400-1500元，高价差继续给国内糖市施压，进口糖及走私糖对市场的冲击压力仍是国内糖市迟迟未能从调整下行格局中扭转的主要因素。 图3郑糖活跃合约收盘价与配额外进口糖价差 数据来源：，鲁证期货研究所 4 从郑商所仓单日报显示，上周郑商所仓单继续下降，因期货价格下滑快于现货，仓单流出速度缓慢，截至8月6日，有效预报为4421手1694张 图4：白糖期货仓单与有效预报 数据来源：wind，鲁证期货研究所 四、持仓及技术分析 郑糖7日当周的持仓量由前周的49.4万手增持至55.7万手。周内空头大幅增持，从周内中信和永安大幅增持空单看，空头势头更为猛烈，而多头席位仅混沌天成、光大席位大幅减持多单外仍有其他席位买需仍然积极。价格上，601合约期价向下跌破指标看，周线极度偏空， 图7：郑糖601合约周K线走势图图郑糖601合约日图 数据来源：，鲁证期货研究所 图9：原糖指数日K线 数据来源：文华财经，鲁证期货研究所 五、后市 国际糖市上周在印度可能强制出口过剩食糖库存，给市场带来巨大打压，加上美元持续走强导致巴西雷亚尔疲软下滑，给原糖造成的压力大增，原糖持续新低。技术上空头趋势良好。不过巴西正积极销售乙醇缓解负债，下周UNICA将公布7月下半月双周报，关注能否给市场带来反弹转机。 国内市场，上周7月销售数据不佳，外盘新低的内外价差发酵，国内空头大幅增持打压期价，周五下行跌破前期恐慌底后触及跌停，悲观氛围凝重，伴随着周边市场的反弹，郑糖快速脱离跌停板，但反弹力度