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中债收益率曲线和指数日评2017年1月12日中央国债登记结算有限责任公司中债估值中心产品质量： （010mailto:gaosx@gaosx@） （021mailto:shitong@shitong@）产品渠道： （010mailto:jinlin@jinlin@) 曲线及估值： （010mailto:zhaoling@zhaoling@） （010mailto:chenning@chenning@） （010mailto:hshan@hshan@） （010mailto:liy@liy@）指数及VAR： （010mailto:lqy@lqy@） （010mailto:liyr@liyr@） （010mailto:zhuangy@zhuangy@） （010mailto:jiangjf@jiangjf@）技术支持： （010mailto:zl@zl@） （010mailto:jiazx@jiazx@）日评编辑： 蔡海剑 （010caihjmailto:jiangjf@@）刘晓逸 （010mailto:liuxy@liuxy@） 估值中心副总经理： 牛玉锐 （010mailto:niuyr@niuyr@） 估值中心总经理： 刘 凡 （010mailto:liufan@liufan@）估值中心传真： 010表目录表1.1：部分中债收益率曲线关键期限到期收益率表1.2：部分中债收益率曲线关键期限到期收益率两日变动表2.1：估值涨幅前10位表2.2：估值跌幅前10位表3.1：当日各指数（财富）总体涨跌情况表表3.2：当日各指数（净价）总体涨跌情况表表3.3：涨幅前10位指数（含期限分段）表3.4：涨幅后10位指数（含期限分段）表3.5：分期限段涨幅最大指数名称声 明中债指数走势分析今日债券市场指数小幅上涨，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）102.0874，上涨0.0285%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）173.028，上涨0.0397%。全市场平均到期收益率为3.7936%，平均市值法到期收益率为3.6701%，平均市值法久期为3.962。债市观察【利率品种】今日利率债收益率涨跌互现，整体波动不大。早盘进出口行续发3、5、10年期，除3年期外招标收益率小幅上行；午后国开续发1、7、20年期，招标收益率涨跌互现，7年期招标利率显著上行。截止日终，国债收益率曲线除5年期外整体下行1-4BP；国开债曲线、农发行债、进出口行债曲线涨跌互现，整体波动不大。具体来看，国债曲线3年期160022带动曲线对应期限下行4BP至2.81%；5年期160021带动曲线对应期限上行1BP至2.96%；7年期160025带动曲线对应期限下行2BP至3.11%；10年期160023带动曲线对应期限下行2BP至3.19%；30年期160019带动曲线对应期限下行1BP至3.64%。国开债曲线小幅波动，10年期160213带动曲线对应期限下行1BP至3.76%；20年期160205带动曲线对应期限稳定在4%。农发行债曲线涨跌互现，9年期160418带动曲线对应期限上行3BP至3.89%；15年期160409带动曲线对应期限下行1BP至4%。进出口行债曲线涨跌互现，10年期160310带动曲线对应期限上行3BP至3.89%；20年期150319带动曲线对应期限下行2BP至4.08%。地方政府债方面，地方政府债AAA曲线2年期在市场价格带动下，曲线日终对应期限收益率收至3.07%。地方政府债AAA-曲线2、9年期在市场价格带动下，曲线日终对应期限收益率收至3.13%、3.62%。【信用品种】今日信用债收益率整体下行。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限收益率下行6BP至3.54%，6M期限收益率下行6BP至3.54%，1年期收益率下行1BP至3.61%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期收益率小幅下行至3.77%，5年期收益率下行1BP至3.88%。中债铁道债收益率曲线（减税）20年期收益率下行3BP至4.10%。受市场价格影响，今日商业银行普通债曲线短端收益率普遍下行。具体来看，中债商业银行普通债收益率曲线（AAA）1M期限下行11BP至3.72%的水平，3M期限下行7BP至3.72%的水平，6M期限下行2BP