企业参与套期保值的战略意义.docx

企业参与套期保值的战略意义随着中国经济与世界经济的进一步融合，国内商品价格的波动与全球的联系也越来越紧密，特别是去年以来，由于原材料商品价格出现的巨幅波动，使相关企业的生产经营出现巨大风险。而与此同时，国内期货市场也出现了历史性的突破与发展，企业参与期货套期保值的需求越来越迫切。企业参与套期保值传统上多数是针对原材料和产品做单一的买入或卖出保值。其实从套期保值控制风险和锁定成本的功能看远不仅仅如此。用活套期保值不仅可以对企业的原材料和产品保值，还能针对企业的生产环节、不同产品的时间差、损失和利润进行保值。就目前现货市场而言，价格的剧烈波动将可能持续相当长的一段时间，并且企业受价格波动的影响也将越来越大。所以新的市场背景下，深入研究套期保值的功能和使用方法，对保证企业的生产经营，控制市场风险，降低损失都具有积极意义。套期保值是企业在市场经济环境中的一柄利剑，用得好可以有效地保护自己。一、套期保值的定义及原理套期保值：就是买入(卖出)与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出(买入)期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。保值的类型最基本的又可分为买入套期保值和卖出套期保值。买入套期保值是指通过期货市场买入期货合约以防止因现货价格上涨而遭受损失的行为；卖出套期保值则指通过期货市场卖出期货合约以防止因现货价格下跌而造成损失的行为。套期保值的原理：同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致；现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者趋向一致。二、套期保值的四个基本原则（1）交易方向相反原则（2）商品种类相同（或相当）原则（3）商品数量相等（相当）原则（4）月份相同或相近原则套期保值的四个基本原则侧重点各不相同，交易方向相反原则是保值的根本，商品种类相同（或相当）原则和商品数量相等（相当）原则月份相同或相近原则强调的保值的效果，主要体现的是保值的“配比”性。但在实际中，由于交易品种在各自市场中交易的特殊性，后三项原则可以适当做出调整三、套期保值是钢材企业规避风险的有效手段对于钢铁贸易企业来说，套期保值反映出一个企业利用金融衍生品工具回避经营风险的能力和水平，是企业整个经营管理中不可缺少的组成部分，是企业核心竞争力的体现。现货企业经营中的敞口风险在于原料或成品库存的价格波动。套期保值是以期货风险冲抵产品（或原料)市场风险，以可控风险锁定未知风险的一种经营手段。随着钢铁贸易企业产销规模的不断扩大，开展套期保值业务不仅成为企业回避钢铁价格波动风险的有效手段，同时也成为企业提高管理水平和行业竞争力的有力工具。相对于一般企业参加了套期保值的企业在波动中将占有明显的竞争优势企业套期保值的优势：1 锁定高额利润利用期货与现货的结合将企业利润锁定在较高的水平上。2 改良库存模式企业参与期货买卖可以对原有库存模式产生影响，利用期货仓库来抵充企业库存压力。3 优化资金运行企业进行投资套期保值在资金运行上也可得到最优配置，利用期货市场使企业对资金进行最优化配置四、实施套期保值策略的基本原则钢铁贸易企业在套期保值交易中，要根据企业的发展目标制定操作的基本原则，主要包括以下几个方面:（1）交易品种限于企业生产经营的产品或所需的原材料（2）持仓量不得超出企业正常的交收能力（3）持仓时间应与现货保值所需的计价期相匹配（4）头寸持有时间不得超出现货合同规定的时间或该合约实际执行的时间五、钢材企业套期保值的操作策略1、套期保值种类钢铁企业套期保值可以分为以下几种类型:①按照保值方向分类：买入套期保值、卖出套期保值。②按照生产经营分类：产品销售保值、原料采购保值、购销平衡保值、周转金保值。③按照操作方法分类：均量保值、均价保值、技术保值、贸易保值。2、套期保值操作策略钢铁加工企业套期保值策略可以分为以下几类：从操作角度分类:完即忘的套期保值策略，即套期保值策略一旦确定就不再更改，套期保值者仅仅在套期保值初期拥有期货头寸，并在期末将该头寸②动态调整的套期保值策略，即在套期保值目标和风险防范措施的范畴内，根据企业经营和期货市场价格波动情况，对套期保值计划不断调整，力求实现保值效果的最大化。从保值价格角度分类：①一价格的套期保值策略，即在目标价位一次性完成既定的保值量。②分级价格的套期保值策略，即分为多个价格目标分批次完成计划制定的保值总量。3、钢铁制造企业的保值策略钢铁制造企业经营利润计算公式为：利润=成品销售价—（材料成本+加工成本）。从利润公式可以看出，影响企业利润的三大因素是成品销售价、材料成本和加工成本。这三种因素中，加工成本比较稳定，而且企业自身可控，材料成本和成品售价最不稳，主要受市场价格波动影响，企业自身不可控，需要借用期货市场和期货的套期保值交易工具来控制。在期货市场有两类套期保值交易类型，一种是买入套期保值（特