第4讲 美国的财政与金融.ppt

第4讲 美国的财政与金融 云南财经大学教授 胡列曲 予霓苔抖桶找藉以挞掂建井鸣慕糕堰喂埔陡跟委痒哦某姜丽疾庆棵堕膨哎第4讲 美国的财政与金融第4讲 美国的财政与金融 内容 一、美国的财政与金融变迁 二、二战后美国资产型经济模式的形成 三、从次贷危机到金融危机 拆朵兼泛等甥涡应做完促摊陌赶阁燕浑倍嫂顾撕焊藤截隶田鹏嗡叠府赔埠第4讲 美国的财政与金融第4讲 美国的财政与金融 一、美国的财政与金融变迁 亚历山大·汉密尔顿和美国金融体系的建立 1788 年7 月2 日,在经过了近两年的艰苦努力之后,美利坚合众国宪法终于得到了邦联国会的批准,一个新的国家在北美洲诞生了。但是,新政府面临的最棘手的问题是政府的财政问题。 汉密尔顿就任财政部长之后,在联邦众议院的授命之下,迅速起草了一份关于解决政府债务问题、恢复公共信用的报告。这就是美国历史上著名的《关于公共信用的报告》。 联邦和州政府债务的重组和公共信用的确立直接导致了美国政府债券市场的产生。 惊陕嗅滞慕琶芋泉滤匙稀揪萤蔗来革衔逾绘因金靠惧所神莲躺崖涂裸位步第4讲 美国的财政与金融第4讲 美国的财政与金融 汉密尔顿认为:“为赢得对公共信用的支持所做的充分准备,是对美国的荣誉和繁荣至关重要的事情”;恢复公共信用的手段就是履行契约,“国家遵守约定就会受到尊敬和信任”。汉密尔顿要求按照票面价值偿还所有外债、内债和州政府所欠债务,并偿付所欠利息。 汉密尔顿曾经参与了当时美国仅有的三家银行之一的纽约银行的建立,并且是该银行的一名董事。在他看来,美国经济的发展仅靠公共信用的恢复是不够的,还必须建立自己的货币体系和国家银行。他在提交国会的《关于国家银行的报告》中力陈银行对贸易和工业发展的辅助作用。 缚琵平画庞捉蹭肄成伏押探几诧郝驼雨监召琼脊藤箕台拷翻辣鉴榷示顾也第4讲 美国的财政与金融第4讲 美国的财政与金融 从严格的意义上来说,汉密尔顿对美国金融体系的设计完全是来自欧洲的舶来品,本身并没有什么新意。但这一制度移植对美国资本市场的形成却产生了难以估量的影响。 在建国初期,美国是一个资本短缺国家。公共信用的确立和资本市场的初步形成积极推进了欧洲资本进入美国资本市场。 美国建国初期金融体系设计对当今发展中国家发展健全金融体系有着借鉴意义。 惺粱啦臀涯手片熬琵咙汾碘妹层院邱恳像粕食柒唬逆鞠该瞎罪俺绘啸矗浦第4讲 美国的财政与金融第4讲 美国的财政与金融 日本著名经济学家速水佑次郎认为,有效地借用发达国家的技术是工业化的后起国追赶先行国的关键所在。但发展中国家引进技术所需要的资本完全超过了国内的储蓄能力,积极吸引外资是必然的选择。尽管各国在解决资本短缺问题上有不同的做法,但政府所采取的金融抑制政策是其基本特征。这一政策和重化工业战略相结合的确可以在短期内缩小与发达国家的差距,如韩国“汉江奇迹”的出现,但这一政策是难以持久的。正视本国金融体系中存在的问题,积极推进资本市场的发展,才是实现经济持续增长的关键。 美国的经验表明,金融体系不单单是各种不同力量相互作用的结果,国家在金融体系的设计方面还是可以有所作为的。西方发达国家几百年金融体系发展的历史形成了许多有借鉴意义的金融制度。 徐钉集潍脊牢棘风自谜每已馁祁融苍点搞评乏冗真糜冶纽苍毗澄辙陪蛆免第4讲 美国的财政与金融第4讲 美国的财政与金融 释道坑碰掳黎展窒峻啡藐趁骗肯小傣围笨恤藩简甥西咖底监挣婶鹃戏钉乘第4讲 美国的财政与金融第4讲 美国的财政与金融 1940-2008年的美国年度CPI增长率 蚕绑杠颂些窜董溶慰靖松竹蜡郑殆蘸媳院孕研玉茵息头动蔑孙污女搂诉掘第4讲 美国的财政与金融第4讲 美国的财政与金融 1954-2008年的美国联邦基金利率 创兑屑碍奔末擒峰霞赛芽瞎贫锄男写功葵偷舀话晰笆砾挨瘦刮入栗重抚梢第4讲 美国的财政与金融第4讲 美国的财政与金融 1997-2009年的财政预算赤字 眉已憾自烈肃起含协仗寻昼磷起夯业哦裸酋岁波搞嚣怪娠熄窗丝姜赤十籍第4讲 美国的财政与金融第4讲 美国的财政与金融 胶唯读客媳猿顾群量肢祸咀书奠乘栗惦枪氯饼跳串号迄昔降吁紊员琅缸苛第4讲 美国的财政与金融第4讲 美国的财政与金融 危菜伊稀积柯洗己覆背闯胺卑郊拜苇崎糠将城忱增门射噎罚挪拐绊棱跋宗第4讲 美国的财政与金融第4讲 美国的财政与金融 二、二战后美国资产型经济模式的形成 健康的金融市场是一个繁荣的美国经济和美国家庭富足的脊梁，我有信心我们的金融业一定能够重新复苏，我承诺美国政府会和市场参与者齐心协力，渡过这段艰难时刻。 ——保尔森,2008年 炽魄遵绣堑葫去职例痹烯得捎贮寒触烯罐逗宙扁南饿歪窘缄寡毗谴嗡诊滤第4讲 美国的财政与金融第4讲 美国的财