8月份全球铜金属市场状况分析报告doc11.doc

8月份全球铜金属市场状况分析报告 CRU8月7日发布8月铜市场报告,具体如下： 　　铜价继续反映出市场的不安，无论是宏观经济或是供应方面的问题。 价格现在是向上的，因为智利的主要罢工威胁和其它供应方面的问题影响着市场。 　　报告市场仍然处于基本面的供应紧张。虽然现货生意有些显得已经减弱，反映出正处在假期期间， 大西洋两岸的需求的回落06年显得并不明显。 报告预期全球需求06年将增长5%。 　　报告仍然对中国电解铜进口今后晚些时候的回升充满信心， 因为半成品产能方面存在巨大投资计划，中国冶炼商精铜产量增长的放缓。 　　不稳定的剧烈震荡和不规则的价格波动成了用以描述铜价运动的几个特征。经过六月中旬的剧烈的震荡期后, 价格再度恢复了向上的轨道, 七月中旬一度再度突破每吨$8,000。 这紧接着出现了一次投机性的抛空，价格下跌了约5%, 因为对美国经济放缓的担心在越来越紧张的基本面状况上占了上风。在写本报告时，价格再度开始上行, 受到了新的供应中断消费的支持， Escondida的劳动合同谈判没有取得进展。市场的基本面仍然紧张。虽然矿产量正在上升, 增加的矿产量传导到精炼产量的速度慢。而需求十分强劲，并不奇怪可见库存是如此之低。 Comex库存下降至仅6,140吨，上海期货交易所的库存也已经下降至仅58,490吨。 LME也只有98,525吨库存，其中欧洲只有375吨，美国已经没有库存，其中的大部份在亚洲，98,150吨。 　　现货生产有些减弱，因为假期已经来到，LME价格七月初的上涨进一步抑制了交易兴趣。 因此现货的要货量有限, 报告听说现货升水也处于疲软的基调, 虽然如果消费者绝望地寻找原材料，他们会支付更高的现货升水。 在欧洲，现货升水在七月份已经走软。 Rotterdam月初的现货升水CIF出价区间在每吨$100至130，但是交易商们称，现货升水现在的出价已经低于每吨$100, 只是反映出季节性的交易疲软基调。欧洲需求06年却并没有像预期的那样回落，这种趋势在大西洋的对岸至至至美国也能得到反映。 美国的需求仍然是稳定的, 电解铜供应仍然紧张。 现货升水月中出价在每磅7至8美分，因为消息称墨西哥集团已经对其八月份的铜交割宣布了不可抗力，因为船期继续推迟, 特别是来自南美的货船, 此后现货升水下滑至每磅6.50至7.50美分。 亚洲的需求仍然较为低落。 现货升水在该地区的出价在$100至120/吨, 但是成交的生意很少。七月份同样有几家智利的贸易商出价。 Enami 出售1,000吨注山脚的ENM 牌电解铜，八月份M=1基础上发货，现货升水为$127/吨。 同时, Codelco 出售了2手非LME注册的标准铜， M+1为基础, 3,000吨 (七月至九月，每月发货1,000吨) 每吨升水$65/,2,000吨 (八月和九月) 升水为$78/吨。Pucobre 出售了1,500吨非LME注册铜 (每个月375吨，八月至十一月) 每吨升水$95, QP M+1。最近Aur 资源的出价要比月初低得多。 Aur 资源出售总量1,800吨注册的QB 牌电解铜，八月份在M+1 基础上发货; 1,000吨的出售升水为$75，其余的800吨升水仅$65/吨, 同时300吨 Quebrada Blanca 标准电解铜出售升水仅$40/吨，八月在M+1基础上交割。 　　基本面方面 　　CRU最近对市场的回顾表明，市场甚至比报告前期预期的更加紧张. 报告的数据现在表明了06年的供应缺口为37,000吨, 2007年可能会再出现小量的短缺. 对美国总体经济状况的担心是存在的，一些更大的欧洲国家的经济也受到关注. 然而，并没有反映在铜的消费趋势上. 更为明显的需求情况只有在假期后才能反映出来，但是现在，潜在的需求仍然是最为强劲的. 报告预期全球06年需求增长将达到5% ，库存裁减使中国的情况被扭曲。中国经济扩张06年第二季度令人吃惊地达到11.3%, 是10年来最快的增长速度. 但是尽管如此强劲的经济数据，过去对铜的需求十分饥渴的中国却出现了相当可怜的需求增长. 疲软的进口数据完合地显示出飞速增长的工业生产背景下进口数据疲软的怪现象 (与2005年同期相比上半年工业生产增长17.7%) 造成了铜市场的不安.但是贸易数据并没有告诉全部事实.表面需求的基础上，如报告在过去所讨论的，中国消费06年上半年表现疲软. 这与06年六月份为止的半成品产量增长8% 形成鲜明的反差，铜需求的增长主要地区仍然在中国. 虽然主要最终需求领域之一的空调品产量疲软, 除了铜管，主要含铜成份的产品，六月份令人吃惊地增长了32%。 　　报告相信中国目前正处在一段严重的清库阶段, 滞后于世界其它地区. 同时世界其它地区05年也是依靠库存来维持的, 中国提高了电解铜，废杂铜和精铜