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市场评述 投机盘持续离场促使金价进一步下挫 陈明/文 一、基本面分析： 瀑布有一级的，也有两级的，第二级甚至比第一级要更深，在过去的两个交易日，金价就为我们上演了二级瀑布的行情。受避险情绪进一步趋缓以及短线获利盘获利了结的打压，金价昨日国际金价再次上演了暴跌的行情。金价自1833.79美元/盎司开盘，亚洲时段早些时候，金价呈现小幅反弹格局，最高上行至1853.7美元/盎司，相对于前一日的跌幅而言，这一反弹幅度显然差强人意。亚市晚些时候和欧洲时段上班时段，金价重新在1840-1850区间陷入震荡，形成小时图圆弧顶形态，预示继续调整。美盘一开始，金价即快速回落，一举跌穿1800美元/盎司附近的弱支撑，短时间最低下探至1741.5美元/盎司，并最终以1752.5美元/盎司收盘。 从周二到周三，金价下跌近150美元，创下30多年来最大的两日绝对值跌幅。如果按百分比计算，金价在过去两天下跌了7.7%，同样为上世纪80年代初以来十大调整之一。短期这样幅度的跳水可能会使市场陷入某种时间尺度的调整期，短期趋势依然较弱，有可能进一步出现较大调整的可能性，因此，短线不建议急于进场抄底，尽管不排除短线大跌后抄底盘的介入可能会造成一定的反弹。 关于金价昨日继续大幅调整的原因，一个是避险情绪的趋缓，二是美国不确定的政策预期，以及投机盘大幅获利回吐。首先，我们要谈的是避险情绪，受美国较好的耐用品订单数据大幅好转的影响，昨日美国股市进一步反弹，降低了黄金的相对吸引力，客观上促进了金价的跌幅。其次，市场此前对伯南克可能于周五宣布的货币政策，更准确的说是QE3寄予厚望，但又害怕承担风险，因此，在周五到来之前，金价一出现调整，获利者便急于变现，这也是使金价大幅承压的主要因素。最后，在金价连日创出新高的过程当中，上海黄金交易所的投资者在本月两度上调保证金之后，开始抛售贵金属，其他市场也存在这种行为，上调保证金比例是中层层面对风险的警示，因此客观上促进了短线悲观情绪的产生，进而对价格的进一步大调起到了促进作用。 SPDR近期持仓变化情况 日期 黄金价格 SPDR基金持仓总量 净增加 16-Aug-11 $1,783.75 1262.9 2.73 17-Aug-11 $1,789.30 1271.98 9.08 18-Aug-11 $1,833.50 1286.83 14.85 19-Aug-11 $1,852.05 1290.76 3.93 22-Aug-11 $1,907.55 1284.4 -6.36 23-Aug-11 $1,843.50 1259.57 -24.83 24-Aug-11 $1,750.88 1232.31 -27.26 当然，上面的分析可能会过于悲观，我们不得不提醒大家的是，上述分析是基于短线的。从中长期角度讲，金价或许并没有见顶，毕竟如果我们把通胀因素扣除掉的话，金价离1980年创出的2500美元/盎司（当时的名义价格是850）的历史最高价格还有一定的距离。并且现在支撑金价保持整体强势的基础要强于当时，所以从中长期操作角度讲，还需对金价保持一定的乐观。 总的来看，金价连续两日暴跌后，短期元气势必会受损，不可能立即恢复，如果悲观一点的话，不排除金价再次经历较大调整以回补1660-1680区间前期缺口的可能性。当然，经历两个交易日的大跌，金价可能会在抄底盘的介入下有所反弹，但急跌之下，对于这种反弹不宜过于乐观。操作上，鉴于昨日已建议大家在1850之上了结头寸，建议近日保持轻仓，尤其是短线操作，更是不建议急于抄底。若金价真的回调至缺口附近，回调后出现持稳形态时，才可轻仓介入。若昨日激进空单入场，目前可谨慎持有，但1790-1780若反弹突破的话空头须止盈。市场波动性和风险在加大，建议近期操作严格按照建议进行，且保持轻仓操作，更多具体建议见技术分析部分。 二、技术分析： 小时图分析系统 金价大幅下挫后再小时图趋势线（支撑较强）附近有所持稳，但目前仍不建议急于进场抄底，短线暴跌后，元气有损，有待恢复。 日线分析系统 如果我们看日线的话，进一步下跌的可能性还是比较大的，悲观一点，金价有可能回补8月上旬在1660-1680附近留下的缺口，实际上，如果按趋势通道度量的话，金价突破前期日线上行通道上轨加速上行后，回调该上轨的可能性也存在，对应的位置为1655附近，因此，这几个点位值得关注。 价格趋势预测 24小时方向 惯性下挫/反弹 阻力位　 1800 支撑位　 3