《金融工程教学课件》第一章 金融工程概述.pptx

Financial Engineering金融工程阮坚Email：mailto:truanjian@truanjian@Teleibo：///jrjljrjlBB：/http:///评分标准：平时成绩40%+期末考试成绩60%321 321 学了有什么用？看看谁在用国际情况国内情况商业银行越来越多的用金融衍生产品规避风险/topics/capital-markets/financial-markets/trading/derivatives/derivatives-quarterly-report.html数据来源：中美比较中国银行业总资产161.45万亿元（2014.8.28）美国银行业总资产13万亿美元（2014.5）美国银行及保险协会金融衍生产品交易量230万亿美元（2014.4）可见，现在全球金融系统，简直就是金融衍生品的天下！问题：为什么怎么多公司要应用衍生产品？风险！风险！风险！商品价格风险（原材料）汇率风险（跨国公司）国际原油价格（2005.12 – 2013.8）国际铜价格（2005.12 – 2013.8）美元兑日元日线（2012.12 – 2013.8）国内金融工程的应用前景外汇市场证券市场商品期货市场金融期货1.外汇风险78-13年的我国外贸依存度即进出口总额、出口额或进口额与国民生产总值或国内生产总值之比，是开放度的评估与衡量指标1978年为8.9%2000年为40%2006年为67%2012年为47%2013年为46%外汇储备1996年底，1050亿美元2006年底，10663亿美元，突破万亿美元2009年4月，20088.8亿美元，突破两万亿美元2013年6月，3.5万亿美元历年外汇储备情况年份储备(亿)年份储备(亿)年份储备(亿)年份储备(亿)19501.57196722020012121.6519510.45196824420022864.0719521.08196947220034032.5119530.90197002320046099.3219540.88197107220058188.7219551.801972250200610663.4419561.171973-0.811990110.93200715282.4919571.23197401991217.12200819460.3019580.7019751.831992194.43200923991.5219591.0519765.811993211.9920102847319600.4619779.521994516.2020113181119610.8919781.671995735.9720123305019620.8119798.4019961050.492013.63500019631.191980-12.9619971398.90??196410819981449.59??196518619991546.75??196620120001655.74??人民币汇率（2005.10 – 2013.8）人民币汇率（2013.3 – 2013.8）微观角度2005年开始，我国银行理财产品获得了前所未有的大幅增长银行理财产品销售总额2005、2006、2007分别为2000亿、4000亿和10000亿，远远大于同期封闭式和开放式基金的募资总额（分别约为1000亿，3900亿和4300亿）全国商业银行共发行了个人外汇理财产品2000多期，人民币理财产品1000多期。工行、建行等8家上市银行2008上半年理财产品共计销售23528.32亿元（中行的统计数据中不包括其销售的外币理财产品约43.25亿美元）。其中，工行以11582亿元理财销售规模成为翘楚理财产品问题问题：方案大致雷同缺乏个性化服务方案缺乏产品品牌根源：缺乏创新能力可转债国债期货公司权证股指期货外汇期货我国历史上的金融衍生产品可转债的发展历史，可追溯到1992年发行的宝安转债。新转债产品是在1997年国务院颁布《可转换公司债券管理暂行办法》之后才蓬勃发展的。1992年6月沪市推出大飞乐股票的配股权证，同年10月深宝安发行了我国第一张中长期（一年）认股权证。新权证于2005年再次发行。1992年上海外汇调剂中心试办人民币（美元）汇率期货合约。1994年8月，中国全面取缔非法外汇期货交易。1993年3月海南证券交易报价中心曾推出过，同年9月暂停。后至2010年正式推出。1992年12月上交所推出，1995年3.27国债事件，5月由中国证监会宣布暂停。19