《金融学教学课件》第五章 外汇与汇率.ppt

第五章 外汇与汇率 第五章 外汇与汇率 5.1 外汇 5.2 汇率与汇率制度 5.3 汇率的决定与变动 5.4 汇率风险及其管理 第五章 外汇与汇率 5.1 外 汇 一、外汇的界定与范围 （一）外汇的含义及其判断标准 外汇的含义 静态的含义是指以外币表示的在国际结算中使用的各种支付手段或工具和各种对外债权，即等同于外汇资产。 外币是否为外汇一般有三个标准： （1）自由兑换性。是指这种外币能自由兑换成本币。 （2）普遍接受性。是指这种外币在国际经济交易中能被各国普遍接受和使用。 （3）可偿性。是指这种外币资产是在国外可以保证得到偿付的。 一、外汇的界定与范围 （二）外汇的范围 （1）外币现钞，包括纸币、铸币； （2）外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等； （3）外币有价证券，包括债券、股票等； （4）特别提款权； （5）其他外汇资产。 二、外汇管理与货币可兑换 （一）外汇管理 外汇管理是是一国政府对外汇的收支、结算、买卖和使用所进行的一种管理。 外汇管制是一国政府对个人、企业、政府机构等取得、支用、携带、保管外汇等行为进行严格的限制。 外汇管制就是外汇管理的程度，外汇管制一般可分为三种情况： （1）全面外汇管制，即对所有外汇收支活动都实行管制。 （2）部分外汇管制，即对外汇收支的某些项目实行管制。 （3）名义上取消外汇管制，实际上仍有某些变相或间接的外汇管制。 二、外汇管理与货币可兑换 （二）货币可兑换的层次 （1）不可兑换：经常项目和资本与金融项目中的对外支付和资金转移实行全面的汇兑限制。 （2）不完全可兑换：经常项目下可兑换，资本和金融项目实行管制。 （3）完全可兑换：任何一个货币持有者可以按照市场汇率自由地把本币兑换成外汇，即在经常项目和资本与金融项目下均可以自由兑换。 完全可兑换，也并不等于不实施外汇管理。 （三）国际货币基金组织对货币可兑换的界定 国际货币基金组织协定第八条款中规定了经常项目下可兑换。 三、我国的外汇管理与人民币可兑换 （1）高度集中控制阶段（1979年以前）——这一阶段的人民币是完全不可兑换的货币。 （2）向市场化过渡阶段（1979 ～ 1993年）——这一阶段是汇率双轨制阶段。 （3）经常项目下有条件自由兑换阶段（1994 ～ 1996年）——单一的、有管理的浮动汇率制阶段。 （4）经常项目下完全自由兑换时期（1996年12月至今） （5）资本与金融项目的可兑换是人民币完全可兑换的下一个目标。 第五章 外汇与汇率 5.2 汇率与汇率制度 一、汇率及其标价方法 （一）汇率的概念 汇率是不同货币之间兑换的比率或比价，也可理解为用一国货币表示的另一国货币的价格。 （二）直接标价法 以一定基数(1或100等)的外国货币单位折算成多少本国货币单位来表示。外国货币为单位货币，本国货币为计价货币。 这种标价法的特点是： （1）外币数额固定不变，本币数额是变化的； （2）汇率的涨跌都以本币数额的变化来表示。 世界上大多数国家（包括中国）都采用直接标价法。 一、汇率及其标价方法 （三）间接标价法 以一定数量的本国货币单位为基准折合成多少外国货币单位来表示。本国货币为单位货币，外国货币为计价货币。 这种标价法的特点是： （1）本币的数量固定不变，外币的数量是变化的； （2）汇率的涨跌都以相对的外币数额的变化来表示。 目前主要有英国、美国等国家。 （四）美元标价法 以一定数量的美元为基准，计算应折合多少其他货币。 世界各金融中心的国际银行所公布的外汇牌价都是美元对其他国家主要货币的汇率。 二、汇率的种类 （一）基本汇率与套算汇率 从汇率制定的角度划分的。 1.基本汇率：本国货币与这种关键货币的实际价值对比制定出对关键货币的汇率。 关键货币选择的一般原则： ①必须是该国国际收支中，尤其是国际贸易中使用最多的货币； ②必须是在该国外汇储备中所占比重最大的货币； ③必须是可自由兑换的、在国际上可以普遍接受的货币。 不少国家都把美元选择为关键货币。 2.套算汇率：其它各种外国货币与本币之间的汇率可以通过基本汇率和国际金融市场行情套算得出的汇率。方法有： 二、汇率的种类 （1）两种汇率的中心货币相同时，采用交叉相除法 例如：即期汇率行市:1 USD= 7.7972——7.8012HKD， 　　 1 USD = 109.5100——109.9100 JPY 　　港币对日元的套算买入价为： 　　 1 HKD =109.5100/7.8012JPY=14.0376 JPY 　　港币对日元的套算卖出价为：