技术经济学课件_经济效果评价方法(一).ppt

第四章 经济效果评价方法（一） 第一节 项目经济效果评价指标 净现值 价值型指标： 净年值 费用现值和费用值 项目经济 投资收益率 评价指标 效率型指标 内部收益率 差额内部收益率 净现值指数 静投资回收期 时间性指标 动态投资回收期 贷款偿还期 ?图4—1 项目经济效果评价指标的分类 按是否考虑到资金的时间价值，经济效果评价指标又可分为静态评价指标和动态评价指标。 一、价值型指标（绝对值）评价方法 （一）净现值法 所谓净现值（Net Present Value），是指项目按部门或行业的基准收益率或设定的折现率将各年的净现金流量折现到建设起始年（基准年）的现值总和，也就是项目在寿命期内各年净现金流量的现值累加值，其计算公式为： （4—1） 式中： NPV —— 净现值； i0 —— 基准收益率或设定的折现率； CIt—— 项目第t年现金流入量； COt—— 项目第t年现金流出量； （CIt-COt）—— 第t年净现金流量； n —— 计算期 进行决策遵循准则： 对单一方案项目而言，NPV≥0时，可以考虑项目接受；若NPV0，则项目应予拒绝。 在多方案比选时，如果没有资金方面的限制，应以净现值最大者为最优（净现值最大准则）。 例4.1 一台新机器，初始投资为10 000元，寿命期为6年，期末残值为零。该机器每年净收益在前3年为2 500元，后3年每年为3500元。已知基准折现率为10％，求净现值。 解：现金流量图为： 解： 例4.2 一个期限5年的项目，要求收益率必须达到12％。现有两种方案可供选择，方案A的投资为9 000万元，方案B的投资为14 500万元，两方案每年可带来的净收入见表4—1所示，试对这两种方案进行选择。 方案A现金流量图： 方案B现金流量图： . 净现值大小与折现率iO关系 显然，净现值的大小与折现率io有很大关系，当iO变化时，NPV也随之变化，两者呈非线性关系：NPV ( io ) = f ( io )。如下图： 净现值指标NPV三个问题 1.净现值NPV与i的关系 净现值函数特点： （1）基础折现率io越高，能被接受的方案越少。 （2）NPV=0时，对应的io为内部收益率i*，是一个具有重要经济意义的折现率临界值。 2. 基准折现率io的含义及影响因素 基准折现率是指使投资项目可以被接受的最低期望收益率，是投资者进行投资时可以接受的一个最低界限标准。 确定基准折现率考虑方面： (1)必须大于以任何方式筹措的资金成本 (2)必须大于投资的机会成本 (3)考虑不同项目的风险水平 (4)考虑通货膨胀因素 二、净年值法 它按照特定的折现率，通过资金等值计算，将项目寿命期内各年的净现金流量换算成等额的年值，其计算公式为：