2第二章_财务管理的价值观念2.1货币时间价值.ppt

当计息期短于一年，而运用的利率又是年利率时，i和n应按下列公式进行换算： 规定的年利率（设定年利率） i（计息期利率）= ————————————— 一年的计息期数 n = 一年的计息期数×年数 4、计息期短于一年的时间价值 4、计息期短于一年的时间价值 当计息期短于1年，而使用的利率又是年利率时，计息期数和计息率应分别进行调整。 例：某企业从银行取得贷款260000元，年利率为8%，按季度复利计息，问2年后企业应偿还的本利和共是多少元？ i （计息期利率） = 8%/4 = 2% n = 2 × 4 =8 F = P（1+i）? =260000 ×1.1717=304642（元） 每年复利若干次的终值与现值 例：某企业计划现在购买一笔长期国债，以在10年后获得5000000元用于办公楼的改建，若年利率为10%，半年复利计息一次，问这笔款项现在应为多少元？ i = 10%/2 = 5% n = 10× 2 =20 P = F × 1/（1+i）? = 5000000 ×0.377 = 1885000（元） 每年复利若干次的终值与现值 * 计息期短于一年的时间价值 某人准备在第5年底获得1000元收入，年利息率为10%。试计算： （1）每年计息一次，问现在应存入多少钱？ （2）每半年计息一次，现在应存入多少钱？ 计息期短于一年的时间价值 例： 银行A : 年利率15%， 每天计息一次 银行B : 年利率15.5%，每季计息一次 银行C : 年利率16%， 每年计息一次 假如你有一笔存款1元，你选择哪一家银行？ 假如你有一笔贷款1元，你选择哪一家银行？ 解 银行C : 设定年利率16%，等于实际年利率EAR ； 银行B : 设定年利率15.5%， 实际支付的每季度利率为3.875%(15.5%/4)， 因此一年后为1×1.038754=1.1642， 即实际年利率EAR为16.42%； 银行A : 设定年利率15%， 实际支付的每天利率为0.0411%(15%/365)， 因此一年后为1×1.000411365=1.1618， 即实际年利率EAR为16.18%。 答案 银行A : 年利率15%， 每天计息一次 银行B : 年利率15.5%，每季计息一次 银行C : 年利率16%， 每年计息一次 假如你有一笔存款1元，你选择哪一家银行？ 选银行B 假如你有一笔贷款1元，你选择哪一家银行？ 选银行C 案 例 1994年瑞士田纳西镇巨额帐单案例 纽约布鲁克林法院判决田纳西镇应向美国投资者支付1260亿美元帐单，田纳西镇的居民惊呆了，若高级法院支持这一判决，为偿还债务，所有田纳西镇的居民在其余生中不得不靠吃麦当劳等廉价快餐度日。 问题源于1966年的一笔存款 斯兰黑不动产公司在内部交换银行存入一笔6亿美元的存款。存款协议要求银行按每周1%的利率（复利）付息（难怪该银行第二年破产）。 1994年，纽约布鲁克林法院作出判决：从存款日到田纳西镇对该银行进行清算的7年中，这笔存款应按每周1%的复利计息，而在银行清算后的21年中，每年按8.54%的复利计息。 思 考 题 1、1260亿美元是如何计算出来的？ 2、如利率为每周1%，按复利计算，6亿美元增加到12亿美元需多长时间？增加到1000亿美元需多长时间？ 3、本案例对你有何启示？ 1、FV ＝ PV × FVIF i，n ＝ 6× FVIF 1%，365 × FVIF 8.54%，21 ＝ 1260(亿) 2、12 ＝ 6× FVIF 1%，n n ＝ 70 (周) ≈ 1.35（年） 3、1000 ＝ 6× FVIF 1%，n n ＝ 584 (周) 解 * * * * * * * * 延期年金的现值计算 例：有一投资项目，投资额需要50000元，从第三年末至第十年末每年可收回8000元。如果要求的最低报酬率为8%，问能否进行投