一章汇率政策.pptVIP

第3章 汇率政策 教学要点： 外汇市场的构成 具体的外汇业务：即期、远期、套汇交易 进出口报价 汇率折算 第一节 外汇市场 一、外汇市场的概念 外汇市场是指外汇买卖主体从事外汇交易的交易 系统。这里的交易包括两种类型：一类是本币与外币 之间的相互买卖；另一类是不同币种的外汇之间的相 互买卖。 通常认为国际贸易是导致外汇市场建立的最主要原因 国际贸易引起的债权债务清偿要求不同国家的货 币相互兑换 货币兑换的价格、时间、数量以及交割等都要在 外汇市场上实现 由区域性发展到全球性，实现24小时连续交易市场? 时间（北京） 东京 08:00-15:30香港 10:00-17:00法兰克福? 14:30-23:00伦敦 15:30-(次日)0:30纽约? 21:00-(次日)04:00惠灵顿? 04:00-13:00? (次日) 悉尼? 06:00-15:00? (次日) 交易规模增加，市场集中程度加强 二、外汇市场的构成 外汇银行 外汇经纪人 央行 顾客 它们之间的关系与作用可用下图表示 三、外汇市场的类型 （一）零售市场和批发市场 （二）柜台市场和交易所市场 （三）官方外汇市场、自由外汇市场和外汇黑市 （四）即期外汇市场和远期外汇市场 第二节 外汇业务 一、即期外汇交易 指在外汇买卖成交后2个工作日内办理交割的外汇 交易。 可分为： （一）电汇 即汇款人向当地外汇银行交付本国货币， 由该行用电报或电传通知国外分行或代理行立即付出 外币。 （二）信汇 指汇款人向当地银行交付本国货币，由银 行开具付款委托书，用航邮寄交国外代理行，办理汇出 外汇业务。 （三）票汇 指汇出行应汇款人的申请，开立以汇入行为付款人的汇票，列明收款人的姓名、汇款金额等等，交由汇款人自行寄送给收款人或亲自携带出国，以凭票取款的一种汇款方式。 二、远期外汇交易 （一）概念 远期外汇交易也称期汇交易，是指外汇买卖双方 在签订远期外汇买卖合同后，交易双方无须立即交割 而是约定在将来一定的日期，按约定的币种、金额、 汇率和交割日办理交割的外汇交易。 远期外汇交易的交割期通常为1、2、3、 6、9、12个月。最常见的是3个月。 （二）远期外汇交易的参加者 远期外汇的购买者： 有远期外汇支出的进口商 有短期外币债务的债务人 输入短期资本的牟利者 对远期汇率看涨的投机商 远期外汇的卖出者： 有远期外汇收入的出口商 持有不久到期的外币债权的债权人 输出短期资本的牟利者 对远期汇率看跌的投机商 （三）远期汇率的表示方法 国际金融市场上，远期汇率的表示方法有三种。 1、直接标明远期外汇的实际汇率。 如：日本、瑞士 苏黎士外汇市场 某日 美元兑瑞士法郎 即期 1.6550——1.6560 1个月 1.6388——1.6403 2个月 1.6218——1.6233 : : : : : : 2、在即期汇率基础上，用升水、贴水、平价表示远期汇率。 美国、英国、德国、法国等国均采用此种报价法。 升水、贴水、平价的概念： 升水是指远期汇率高于即期汇率的差额。 贴水是指远期汇率低于即期汇率的差额。 平价是指远期汇率与即期汇率的差额为0。 （1）在直接标价法情况下 远期汇率＝即期汇率 例如: 在丹麦哥本哈根外汇市场： 某日 美元兑丹麦克朗 即期 5.8814－5.8825 3个月 贴水160－ 110 12个月 升水 20－ 180 3个月远期汇率 1美元=5.8814/25-0.0160/11