第二章财务管理基础.doc

两大理念　　①时间价值　　②风险价值　　一块基石——成本习性　　 第一节　货币时间价值 　　一、货币时间价值的含义 含义 一定量货币资本在不同时点上的价值量差额。 表示方式 在实务中，人们习惯使用相对数字表示，即用增加的价值占投入货币的百分数来表示。 相关概念 ①终值又称将来值，是现在一定量的货币折算到未来某一时点所对应的金额，通常记作F。②现值，是指未来某一时点上一定量的货币折算到现在所对应的金额，通常记作P。 计息方式 ①单利是指按照固定的本金计算利息②复利是指不仅对本金计算利息，还对利息计算利息【提示】财务估值中一般都按照复利方式计算货币的时间价值 　　二、终值和现值的计算　　（一）复利的终值和现值 复利终值 复利终值公式: F＝P×（1＋i）n其中，（1＋i）n称为复利终值系数，用符号（F/P，i，n）表示 复利现值 复利现值公式：P＝F×1/（1＋i）n其中1/（1＋i）n称为复利现值系数，用符号（P/F，i，n）表示 结论 （1）复利终值和复利现值互为逆运算；（2）复利终值系数（1＋i）n和复利现值系数1/（1＋i）n互为倒数。 　　 　 1% 2% 3% 1 1.0100 1.0200 1.0300 2 1.0201 1.0404 1.0609 　　【例2－1】某人将100元存入银行，复利年利率2%，求5年后的终值。 　　[答疑编号5684020101：针对该题提问] ? 【答案】　　F＝ P（1＋i）n＝100×（1＋2%）5　 　＝100×（F/P，2%，5）＝110.41（元） 　 1% 2% 3% 1 1.0100 1.0200 1.0300 2 1.0201 1.0404 1.0609 3 1.0303 1.0612 1.0927 4 1.0406 1.0824 1.1255 5 1.0510 1.1041 1.1593 　　【例2－2】某人为了5年后能从银行取出100元，在复利年利率2%的情况下，求当前应存入金额。 　　[答疑编号5684020102：针对该题提问] ? 【答案】　　P＝F/（1＋i） n ＝100/（1＋2%）5　　 ＝100×（P/F，2%，5）＝90.57（元） 　　（二）年金终值和年金现值　　年金是指间隔期相等的系列等额收付款。具有两个特点：　　一是金额相等；　　二是时间间隔相等。　　【链接】　　1979年，马红作为北京第一批受到国家奖励的独生子女父母，领到了一个珍贵的红色小本子，上面写着“独生子女父母光荣证”，凭着这个小红本，可以每月领到5元钱，相当于工资的十分之一，给家庭生活带来了不小的改善，同时得到的还有单位的表扬和内心的自豪。　　　　1.年金终值　　（1）普通年金终值　　　　【例2－3】小王是位热心于公益事业的人，自2005年12月底开始，他每年年末都要向一位失学儿童捐款。小王向这位失学儿童每年捐款1 000元，帮助这位失学儿童从小学一年级读完九年义务教育。假设每年定期存款利率都是2%，则小王9年的捐款在2013年年底相当于多少钱？ 　　[答疑编号5684020103：针对该题提问] ? 【答案】　　FA＝A×（F/A，i，n）　　　＝1 000×（F/A, 2%, 9）　　　＝1 000×9.7546　　　＝9 754.6（元） 　　【例2－4】A矿业公司决定将其一处矿产10年开采权公开拍卖，因此它向世界各国煤炭企业招标开矿。已知甲公司和乙公司的投标书最具有竞争力，甲公司的投标书显示，如果该公司取得开采权，从获得开采权的第1年开始，每年年末向A公司交纳10亿美元的开采费，直到10年后开采结束。乙公司的投标书表示，该公司在取得开采权时，直接付给A公司40亿美元，在8年末再付给60亿美元。如A公司要求的年投资回报率达到15%，问应接受哪个公司的投标？ 　　[答疑编号5684020104：针对该题提问] ? 【答案】　　甲公司付款终值＝10×（F/A，15%，10）＝203.04（亿美元）　　乙公司付款终值＝40×（F/P，15%，10）＋60×（F/P，15%，2）　　　　　　　　　＝241.174（亿美元）　　甲公司付款终值小于乙公司付款终值，因此，A公司应接受乙公司的投标。 　　【提示】实际工作中，对上述问题的决策多采用比较现值的方式进行　　（2）预付年金终值　　具体有两种方法：　　方法一：预付年金终值＝普通年金终值×（1＋i）。　　　　方法二：F＝A[（F/A，i，n＋1）－1]　　　　（1）按照ｎ＋1期的普通年金计算终值