基于财务报表分析的竞争战略选择.doc

 目录 基于财务报表分析的竞争战略选择 3 1 绪论 3 1.1 研究意义和背景 3 1.2 分析框架概述 4 2 战略分析 4 2.1基于生命周期理论的行业分析 5 2.2 基于五力模型的行业分析 6 3 会计分析 8 3.1 公司治理结构和内部控制 8 3.2 独立审计 9 3.3 会计规范准则及制度 9 3.4 会计分析综述 10 4 财务分析 10 4.1 常见财务比率分析框架简述 10 4.1.1 常见财务比率分析-纵向比较 10 4.1.2 常见财务比率分析-横向比较 13 4.1.3 常见的财务比率框架分析总结 15 4.2 传统的杜邦分析体系 15 4.2.1 基本杜邦分析体系-横向比较 15 4.2.2 基于杜邦分析结果的共基分析-横向比较 16 4.2.3 杜邦分析及结论 17 5 竞争战略选择 18 6 结语 18 基于财务报表分析的竞争战略选择 1 绪论 1.1 研究意义和背景 在市场经济日趋激烈的今天，企业必须从自身的实际出发制定有利于企业发展的竞争战略来提高自身竞争能力和优势。竞争战略的制定也不是盲目的，知己知彼是企业制定竞争战略的出发点，而财务报表分析是一个很有效的分析工具。通过分析财务报表的各项指标来透视和评价企业和竞争者在行业中的发展状况，并且结合行业分析进一步探讨财务报表数据，这对企业制定竞争战略有极其重要的意义。 全文以JCI 以及JCI所在的汽车零部件行业为分析对象。JCI, 美国江森自控有限公司 (Johnson Controls, Inc.), 世界最大的汽车部件和座椅的独立供应商，目前在汽车配件和建筑设施方面居世界领先地位。近年来，世界上各大汽车主机厂的不断兼并整合，新能源汽车的发展革新和成长壮大，汽车零部件行业的技术革新，使得未来的汽车部件市场发展扑朔迷离。 本文将传统的竞争力分析模型与财务报表分析结合在一起，通过财务报表分析探究其竞争能力和竞争策略的选择。首先，运用生命周期理论和波特的五力模型对汽车部件行业的结构和该行业在整体市场上的吸引力进行简要产业环境分析，使得度JCI所在行业的中观环境有较为深入的了解。在进行简要的产业战略分析之后，本文开始对该企业会计信息的质量进行分析，从公司的内部治理结构，内控，独立审计、会计制度等视角进行阐述和判断。在这之后的核心的财务分析内容中，本文运用了基本的财务比率框架和传统杜邦分析体系两种思路进行分析，并运用了横向比较和纵向比较两种视角进行阐述。最后，本文基于上述战略分析、会计分析和财务分析的结果，对企业当前和未来的竞争战略选择给予一定的建议和思考。 1.2 分析框架概述 图1.2 结构框架图 2 战略分析 战略分析是财务报表分析的逻辑起点，企业为增强竞争力而采取的财务分析与企业战略紧密相关，因此，企业战略分析是财务分析的前提条件，有效的财务分析应当建立在对企业战略充分了解的基础之上，反之良好的财务分析可以为企业的经营和发展战略提供数据保障和支撑。本部分内容将基于生命周期理论和传统的五力模型对JCI 公司所处的汽车零部件行业进行战略分析，从而了解企业所处的中观产业环境。 2.1基于生命周期理论的行业分析 生命周期理论是研究一个产业在不同阶段所表现的出的不同特征的理论。产业要经历四个阶段：导入期，成长期，成熟期和衰退期。这些阶段是以产业销售额增长率曲线的拐点进行划分。当产业走过它的生命周期时，竞争的性质会发生变化。 基于对各生命周期不同特征的参照对比，作者认为汽车零部件行业已处于成熟期阶段。其中明显的特征有如下几点：买主重复购买，并在不同的品牌之间选购；质量较为优异，折价具有重要的意义；市场开始出现明显的市场细分；较低的劳动力技能等。 图2.1 产品生命周期理论预测 成熟期的经营风险进一步降低，达到中等水平。因为创业期和成长期的高风险已经消失，销售额和市场份额都比较稳定，现金流变的比较容易预测。经营风险主要体现在稳定的销售额可以持续多长时间，以及总体盈利水平的高低。 成熟期产业的总体战略是竞争成本成为关键因素，市场营销的有效性显得尤为关键。 2.2 基于五力模型的行业分析 波特在《竞争战略》一书中，从产业组织理论的角度，提出了产业结构分析的基本框架-五中竞争力分析。波特认为，在每一个产业中都存在着五种基本的竞争力量，如下图所示。 图2.2 波特五力模型 在一个产业中，这五种力量共同决定产业竞争的强度以及产业利润率，最强的一种或几种力量占据着统治地位并且从战略行程角度来看起着关键性作用。产业中众多经济技术特征对于每种竞争力的强弱都是至关重要的，本