汇率的影响因素等.pptVIP

1.国际收支 国际收支顺差，外汇收入＞支出，外汇供给＞外汇需求 →外汇汇率↓； 由于外汇收入＞外汇支出，则对本币兑换需求↑ → 本币汇率↑。反之亦然。 2.相对通货膨胀率 一国通货膨胀高于其他国家，该国商品出口竞争力下降，引起贸易收支逆差，从而导致本币贬值。 通货膨胀使一国实际利率下降，资本流出，引起资本项目逆差，从而引起本币贬值。 3.相对利率 本国利率 －资本流入－对该国货币的需求 －本币升值。 提高利率意味着信用紧缩，会抑制通货膨胀和总需求，导致进口减少，从而有助于该国货币升值。 4．心理预期 5、政府的市场干预 政府通过影响外汇市场供求关系,以实现本国货币稳定。 政治与突发事件 政治突发因素包括政局的稳定，政策的连续性，政府的外交政策以及战争、经济制裁和自然灾害等，另外，西方国家大选也会对外汇市场产生影响。 经济增长率 二、贬值的经济影响 (一) 贬值对进出口贸易的影响 一国货币对外贬值，有利于扩大出口，抑制进口； 一国货币对外升值，则刺激进口，抑制出口，使贸易收支状况恶化 （二）贬值对非贸易收支的影响 本币贬值，该国旅游费用相对便宜，增加了旅游和其他非贸易外汇收入。 贬值－国外的旅游和其他劳务开支对该国居民来说相对提高，抑制该国非贸易外汇支出。 （三）贬值对资本流动的影响 本币贬值后，1单位外币折合更多的本币，会促使外国资本流入增加，本国资本流出减少 本币升值后不利于吸引外资流入 如果本币将要贬值，发生资本外逃 预期本币升值，资金流入增加 （四）贬值对外汇储备的影响 （1）储备货币汇率变动的影响 （2）本币汇率变动的影响 本币贬值，贸易外汇与非贸易外汇的收入增加，外汇储备增加 （五）贬值对国内物价的影响 (1)进口品物价上升，导致进口替代品↑ (2)进口原材料、设备↗→相关产品、以其为原料的商品价格↑。 （3）进口物价带动工资，引发通货膨胀和贬值的恶性循环 (六) 贬值对就业、民族工业、经济结构 贬值利于出口产业和进口替代业发展，拉动国民收入和需求增加，促进就业 保护民族工业； 过度贬值，保护落后，使得必要的进口受到影响……， (七) 贬值对国际经济关系的影响 各国竞相贬值或维持货币持续升值等，不利于国际经济关系的发展 人民币升值的影响 对进出口 对非贸易收支 对物价 对引进外资、资本流动 对就业 对民族工业、农业、产业结构调整 金本位制 金汇兑本位制 纸币本位制 一、汇率的决定基础 （一）金币本位制度下的汇率决定 各国都规定金币的法定含金量 黄金可以自由输出入、自由兑换、自由铸造 决定两国货币之间汇率的价值基础是两种金属铸币含金量之比－－－ 铸币平价(Mint Parity) 。 1英镑的含金量为7.3224克，1美元的含金量是1.504656克， 铸币平价是7.3224/1.504656＝4.8665， GBP＝USD4.8665 在英国和美国之间运送1英镑黄金的费用为0.02美元 假如美一债务人欠英一债权人1英镑，他有两种方式： （1） 运送黄金支付： 4.8665+0.02＝4.8865美元 （2）用英镑支付： If : e 4.8865,购买外汇,支付债务 If : e 4.8865，购买外汇不划算，直接运送黄金有利，美国的黄金要向英国输出 4.8865美元就是这是美国对英国的黄金输出点。 假如美一债权人拥有英的债权1英镑，他得到债权也有两种方式： （1）得到黄金换成美元：4.8665-0.02＝4.8465美元； （2）得到英镑换成美元： If: e4.8465美元,要英镑划算 If: e4.8465美元，则要英镑不划算，宁肯自己从英国输入黄金。 4.8465就是美国对英国的黄金输入点 黄金输出点=铸币平价 + 运送黄金费用， 黄金输入点=铸币平价 - 运送黄金费用。 在金币本位制下，汇率围绕铸币平价，根据外汇市场供求，在黄金输出点与输入点之间上下波动。 （二）金块本位和金汇兑本位制度下汇率的决定 在上述两种货币制度下，货币汇率由纸币所代表的含金量之比决定，称为法定平价 。 实际汇率因供求关系而围绕法定平价上下波动。 （三）纸币本位制度下汇率的决定 纸币是价值的一种代表， 两国纸币之间的汇率可用两国纸币各自所代表的价值量之比来确定。 二、汇率决定理论 （一）、购买力平价理论（PPP） 1.一价定律 封闭条件下 前提： 首先：位于不同地区的该商品是同质的； 其次：该商品价格能够灵活调整。 结论：如果交易成本为0，通过套利，同质商品在各个地区的价格完全一致。