热烈欢迎广大投资者参加凌通飞扬首届投资学术交流会议.pptVIP

* 三、现代资本市场的本质是由一亿个老百姓共同拿手术刀给某患者做心脏搭桥手术，资本市场的群众性是错误定价的第二个内因，而且是严重错误产生的重要原因。 凌通飞扬投资学术交流 电话：4006-486-456 E-mail：zgltkdj@126.com 下 篇 3．1，企业估值的极端复杂性与群众的极端不专业性造成必然错误。 3．2，资本市场越发达，市场的群众化越严重，从而定价的准确性越低。 3．3，现代资本市场的群众性为错误的传染提供了土壤。 3．4，某个错误观念在群众中广泛传染暴涨，暴跌的根本原因。 凌通飞扬投资学术交流 电话：4006-486-456 E-mail：zgltkdj@126.com 下 篇 四、复杂的不易理解的且会给投资人造成重大利益影响的事件是错误定价产生的外部促发因素。 凌通飞扬投资学术交流 电话：4006-486-456 E-mail：zgltkdj@126.com 下 篇 凌通飞扬投资学术交流 电话：4006-486-456 E-mail：zgltkdj@126.com 下 篇 五、错误定价原理在998点到6000点的熊牛变化中的实例分析。 5．1，998低点的外部诱因是大小非减持 5．2，大小非减持导致了错误的观念，及此观念的广泛流行是998产生的原因 5．3，相关图示如下： 凌通飞扬投资学术交流 电话：4006-486-456 E-mail：zgltkdj@126.com 下 篇 凌通飞扬投资学术交流 电话：4006-486-456 E-mail：zgltkdj@126.com 下 篇 凌通飞扬投资学术交流 电话：4006-486-456 E-mail：zgltkdj@126.com 下 篇 凌通飞扬投资学术交流 电话：4006-486-456 E-mail：zgltkdj@126.com 下 篇 六、用错误定价原理看目前中国股市以及金融股尤其是银行可能处于较明显错误定价中。 6．1，中国经济转型放慢增长速度压低中国估值水平，房地产泡沫破裂会让银行陷入危机，全球经济二次探底，以上观念的性质符合产生错误认知的条件。 凌通飞扬投资学术交流 电话：4006-486-456 E-mail：zgltkdj@126.com 下 篇 6．2，持续下跌反映出以上观念已经影响了股市一旦人们认识到错误市场将纠错，并且即使未来真的发生了以上危机，市场已经基本提前反应！ 6．3，市场正在逐步认识到错误的过程中，国际上二次探底观念正在淡化，国内稳定中保增长，由胡主席亲口宣布。 凌通飞扬投资学术交流 电话：4006-486-456 E-mail：zgltkdj@126.com 下 篇 汇报完毕 谢谢各位投资者！ 凌通飞扬投资学术交流 电话：4006-486-456 E-mail：zgltkdj@126.com 上 篇 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 热烈欢迎广大投资者参加 凌通飞扬首届投资学术 交流会议！ 预祝凌通价值投资网 首届投资学术交流会议圆满成功！ 凌通价值投资网首届投资 学术交流会议报告材料 凌通飞扬投资咨询有限公司二零一零年十月五日 凌通飞扬投资学术交流 错误定价是价值投资的基础和全部内容 一、安全边际的本质是什么？ 1.1、安全边际的本质是价格与价值的一种特殊关系与状态； 1.2、安全边际的本质是价格过度反映了价值 电话：4006-486-456 E-mail：zgltkdj@126.com 上 篇 凌通飞扬投资学术交流 电话：4006-486-456 E-mail：zgltkdj@126.com 二、由于安全边际是价值投资的根本基础和全部内容，而错误定价则是安全边际的原因。所以价值投资就是寻找利用价格与价值的偏差，错误定价是价值投资的全部根基和内容。 上 篇 凌通飞扬投资学术交流 电话：4006-486-456 E-mail：zgltkdj@126.com 三、格雷厄姆的市场先生理论和格雷厄姆一生的投资实践证明格雷厄姆的全部投资理论与实践都是利用错误定价。 上 篇 3.1、格雷厄姆的名言：“金融市场是机会的最终创造者，市场对证券的估价并不总是正确的，短期看股价与基本面之间具有普遍的较大偏差，一只股票在某个价格上没有投资价值，在另一个价格上就有投资价值。” 凌通飞扬投资学术交流 电话：4006-486-456 E-mail：zgltkdj@126.com 上 篇 “证券分析的目的并非确定一只股票的内在价值究竟是多少，而是要搞清楚，其内在价值与公司的价格相比较，是否足够为投资者提供可靠的风险保障，或者公司的内在价值足