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请务必阅读正文之后的免责条款部分 期货（期权）报告 * 请务必阅读正文之后的免责条款 * 请务必阅读正文后面的免责条款 商品空头氛围下郑糖新低频现 研究中心 分析师：熊梓敬 白糖旬度策略报告 第6期 2014年9月10日 第一部分 旬度市场观察 原糖还看不出止跌迹象 现货层层下调 郑糖新低频现 行情研判 第二部分 投资策略推荐 单边策略 内容摘要 一、原糖还看不出止跌迹象 ICE原糖10合约交割临近，泰国糖品质较差，多方接糖遇到难题，原糖连连重心下移，目前看还没有止跌迹象。 第一部分 旬度市场观察 二、现货层层下调 9月10日，主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商报价4100元/吨；南宁中间商报价4040-4100元/吨；广东湛江中间商报价4150元/吨；昆明中间商一级糖报价3940-3980元/吨。 预计广西现货价还将向4000，云南现货将还将向3000靠拢。 三、郑糖创三年熊市新低 9、10月份一方面国内糖市面临307万吨过剩压力，另一方面糖厂需兑付农民甘蔗款，尤其还面临银行还款压力，广西、云南现货价格层层下调。国际糖价连跌后也逼迫日照加工糖向下跳水，本轮郑糖下跌还是现货推动型下跌。 前期郑糖跌至4500以下相对低位迎来了社会买盘，在国内糖市接近底部区域还是迎来了买盘，值得重视。现在要关注资金和现货下跌利空基本面的背离和博弈，盘面震荡加剧，在现货压力下1409和1501价差已达400以上，而以往09和01价差在300以内，1501价格还是有些虚高，谨防补跌。 预计明年国内糖市供需基本平衡，更重要看原糖走势，我们对原糖看法是谨慎乐观。 五、行情研判 现在要关注资金和现货下跌利空基本面的背离和博弈，需谨防郑糖出现补跌。郑糖1501逼近4400不建议追空，可在4300±80可尝试性战略性做多。 单边策略 策略BT140910-06： 买入SR1501合约 进场区间： 4400一线不再建议追空，4300±80可尝试性战略性做多 止盈： 4500一线 止损： 破4200止损 仓位： 10% 第二部分 投资策略推荐 提示：本《旬度策略报告》所推荐投资策略将会在《旬度策略运行情况跟踪报告》中进行跟踪及动态调整，“跟踪报告”每日更新，敬请关注。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 期货（期权）报告 * 请务必阅读正文之后的免责条款 * 请务必阅读正文后面的免责条款