第三章产品市场和货币市场的一般均衡.pptVIP

* 第三章 产品市场和货币市场的一般均衡 产品市场和货币市场是相互影响和相互依存的两个市场， 产品市场上的国民收入和货币市场上的利率水平是在这两个市 场的相互影响过程中被共同决定的。本章主要介绍实现产品市 场和货币市场一般均衡的IS—LM模型。 IS—LM模型是由英国经济学家希克斯大林1937年根据凯恩 斯的《通论》提出的。直到现在，这一模型被大多数西方学者 认为是宏观经济学的最核心理论。 第一节 投资的决定 一、利率与投资 （一）名义利率与实际利率 1．名义利率 2．实际利率 （二）投资函数 1．定义 2．公式 （1）投资是利率的减函数。即i=e-dr （2）投资是国民收入的增函数。即i=n+ky 完整的投资函数公式是：i=e+ky-dr 3．图示 （三）投资决定于投资的边际效率 1．资本的边际效率 （1）定义 （2）公式 R=R1/（1+r）+R2/（1+r）2+…+Rn/（1+r）n+J/（1+r）n （3）图示 2．投资的边际效率 （1）定义 （2）图示 （3）MEC和MEI的关系 MEC不能准确代表企业的投资需求曲线；相同的预期收益下，MEI小于MEC。 二、预期收益与投资 1．产出预期——市场因素 2．成本预期——成本因素 3．投资税抵免——政策因素 三、风险与投资 凯恩斯认为，投资需求与投资者的情绪有关。 风险：市场走势、产品价格变化、生产成本变动、实际利率的变化和宏观经济政策变化等。 四、托宾的q说与投资 美国经济学家詹姆斯?托宾认为，股票价格会影响企业的投资。 q= 企业的市场价值/重置成本（新造企业成本） 当q大于1时，投资需求增大；当q小于1时，不投资或减少投资。 第二节 IS曲线 一、IS曲线及其推导 （一）IS曲线的定义及公式 1．IS曲线的定义 2．IS曲线的公式 （二）IS曲线的图型推导 案例： i=1250-250r c=500+0.5y s=-500+0.5y y=3500-500r 图形推导： 二、IS曲线的斜率 IS曲线的斜率取决于投资函数和储蓄函数的斜率。 （一）两部门经济中IS曲线的斜率 由y=(a+e-dr)/(1-β)得： r=(a+e)/ (1-β)- (1-β)y/d (1-β)/d就是IS曲线的斜率。 1．d值对IS曲线斜率的影响。d为投资需求对利率变动的反应程度，如d较大，表示投资对于利率变化比较敏感，则IS曲线就较平缓；反之则反之。如图： 2．β值对IS曲线的影响。β为边际消费倾向，如β较大，表示投资对于利率变化比较敏感，则 IS曲线就较平缓；反之则反之。 （二）三部门经济中IS曲线的斜率 1．政府采用定量税时，IS曲线的斜率与两部门相同 2．政府采用比例税率时，IS曲线的斜率为 [1-β（1-t）]/d 在β和d一定时，t越大，IS曲线越陡峭； 反之则反之。其原因是税率越大，乘数越小； 反之则反之。 一般来说，影响IS曲线的斜率主要是投资对利率的敏感度。 三、IS曲线的移动 （一）投资需求的变动对IS曲线的影响 1．投资需求增加，IS曲线向右移动 2．投资需求减少，IS曲线向左移动 （二）储蓄需求的变动对IS曲线的影响 1．储蓄增加，IS曲线向左移动 2．储蓄减少，IS曲线向右移动 （三）政府支出和收入的变动对IS曲线的影响 1．政府支出增加，IS曲线向右移动；反之则反之 2．政府收入增加，IS曲线向左移动；反之则反之 第三节 利率的决定 一、利率由货币的需求和供给决定 （一）古典学派的利率决定理论 古典学派认为，投资和储蓄只与利率有关，即投资是利率的减函数，储蓄是投资的增函数。 （二）凯恩斯的利率决定理论 凯恩斯认为，影响储蓄的因素很多，因此利率不是由储蓄和投资决定的，而是由货币的供给量和需求量决定的。货币的供给量由国家控制，是一个外生变量；因此，需求分析的主要是货币的需求。 二、货币的需求动机 （一）交易动机 L11=L11（y） (1) （二）谨慎或预防动机 L12= L12（y） (2) 由（1）和（2）得：L1= L11+ L12= L1（y）=ky