第五章公司分析修改.pptVIP

指企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数。 这个指标越高越好，高就意味着利息费用的支付就有保障。?  该比率越大越好，越大就说明每增加一元毛收入的净利率就越大。 该比率表明企业资产利用的综合效果，越大说明资产使用的效果就越好。 该比率越大越好，越大就表明股东自有资本的利用效果越好。 该比率越大越好，越大就表明股东自有资本的利用效果越好。 反映普通股的获利水平。 普通股每股净收益＝?(净利－优先股股息)÷发行在外的加权平均普通股股数?  它是每股市价与每股收益的比率，是衡量股份制企业盈利能力的重要指标，反映投资者对每元利润所愿支付的价格。 这一比率越高,意味着期望的未来收益较之于当前报告收益就越高。当然,一个在一特定年份PE值过高的原因则至少可能有两种情况:一是当期报告利润暂时性下降；二是预期未来若干年利润的持续增长。 反映每股普通股所代表的股东权益额，指标值越大越好。 市净率是每股市价与每股净值的比值，表明股价以每股净值的若干倍在流通转让，评价股价相对于净值而言是否被高估。是投资者判断某股票投资价值的重要指标，指标值越低越好。 反映每股普通股所代表的股东权益额，指标值越大越好。 市净率是每股市价与每股净值的比值，表明股价以每股净值的若干倍在流通转让，评价股价相对于净值而言是否被高估。是投资者判断某股票投资价值的重要指标，指标值越低越好。 反映每股普通股所代表的股东权益额，指标值越大越好。 市净率是每股市价与每股净值的比值，表明股价以每股净值的若干倍在流通转让，评价股价相对于净值而言是否被高估。是投资者判断某股票投资价值的重要指标，指标值越低越好。 财务比率分析 采用比率分析的方法，并结合因素分析法和趋势分析法，从上市公司最核心的指标净资产收益率入手，对公司赢利能力、资产效率、偿债能力、现金获取能力、股利政策做全面分析。 盈利能力 偿债能力 经营效率 投资收益 （一）变现能力评价 1．流动比率 2．速动比率 3．资产负债率 4．利息保障倍数 。  流动比率 速动比率 （二）营运能力分析 1．存货周转率和存货周转天数 2．应收帐款周转率和应收账款周转天数 存货周转率 应收帐款周转率 （三）长期偿债能力分析 资产负债比率 产权比率? 已获利息倍数? （四）赢利能力评价 1．销售毛利率 2．销售净利率 3．资产净利率 4.净资产收益率 销售利润率 销售净利率  资产净利率  净资产收益率  （五）投资收益分析 （一）每股收益 （二）市盈率 （三）股利支付率 （四）每股净资产 （五）市净率 每股收益 市盈率（Price／Earnings） PE值 股利支付率 每股净资产 市净率 （六）现金流量分析 销售现金比率 每股营业现金净流量 销售现金比率 每股营业现金净流量 1、结构分析法：指将财务报表中某一关键的数字作为基数，再将该项目各个组成部分与总体相比较得出百分比，以分析总体构成的变化，以分析总体构成的变化，并可以使各个组成项目的相对重要地位和总体结构关系。 2、趋势分析法 对本公司不同时期的财务报表进行比较分析，可以对公司持续经营能力、财务状况变动趋势、盈利能力作出分析，从一个较长的时期来动态地分析公司状况。 3、比率分析法 对本公司一个财务年度内的财务报表各项目之间进行比较，计算比率，判断年度内偿债能力、资本结构、经营效率、盈利能力情况等。 与同行业其他公司进行比较分析可以了解公司各种指标的优劣，在群体中判断个体。 时常选用行业平均水平或行业标准水平，通过比较得出公司在行业中的地位，认识优势与不足，真正确定公司的价值。 流动比率表明公司每一元流动负债有多少流动资产作为偿付保证，比率越大，说明公司对短期债务的偿付能力越强。 速动比率也是衡量公司短期债务清偿能力的数据。速动资产是指那些可以立即转换为现金来偿付流动负债的流动资产，所以这个数字比流动比率更能够表明公司的短期负债偿付能力。 ?存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。它是销售成本被平均存货所除所得到的比率，或叫存货的周转次数。用时间表示的存货周转率就是存货周转天数。 存货周转率越高，说明存货周转快，公司控制存货的能力强，存货成本低，经营效率高。 及时收回应收帐款，不仅增强了企业的短期偿债能力，也反映出企业管理应收帐款方面的效率。?应收帐款周转率，是年度内应收帐款转为现金的平均次数，它说明应收帐款流动的速度。用时间表示的周转速度是应收帐款周转天数，也叫应收帐款回收期或平均收现期，它表示企业从取得应收帐款的权利到收回款项，转换为现金所需要的时间。 收帐款周转率表明公司收帐款效率。数值大，说明资金运用和管理效率高 资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量