第十一讲公共债务.pptVIP

liuyi Lecture-11 第十一讲 公共债务 公债是未来的税收吗？ 公债是一个充满争议而又激动人心的话题。如果一国的宪法允许地方政府举债，那么即使债务是推迟了的税收，可能纳税人也希望通过提供借款而暂时免除一些沉重的税收负担。陈岱孙先生在《麻萨诸塞州地方政府开支与人口密度的关系》一文中论述了地方债务利息支出增长的原因：“总有这样一种基于政治的考虑，宁可为应付地方的需要而举债，而不愿增税。对任何政府的官员来说，通过短期借款即可筹到款项是太有吸引力了；特别在需求紧迫，而税率的再提高可能给行政当局造成很大麻烦的时候。” 主要内容 财政赤字与公共债务 公债的特点与种类 公债的代际负担 李嘉图等价定理 公债管理 一、财政赤字与公共债务的区别 财政赤字指的是一定时期(通常为一个财政年度)内，财政的支出大于政府通过征税、收费和国有企业利润等取得的收入。 公共债务，简称公债，是国家为了筹措资金而向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。 总结起来，赤字是个流量的概念，表明当年财政支出大于财政收入；而公债是存量的概念，一般指的是累计额，即某一时点未归还的公债余额的大小。 财政收支增长情况 公债的特点 自愿性 公债的发行和认购建立在认购者自愿的基础上。是否认购、认购多少，完全由认购人自主决定。 有偿性 政府举借公债，到期必须还本付息。 灵活性 公债的发行与否、采用何种方式发行、发行多少，一般由政府视具体情况而定，既不具有时间上的连续性，也不具有发行数额上的固定性。 公债的种类 内债、外债 中央债、地方债 短期、中期、长期公债 自由、强制公债 可出售公债、不可出售公债 附息、贴现公债 三、公债的代际负担 代际负担 指当代人的债务负担转移给后代，或者说当代人把应当承担的公共产品的成本转移给后代承担。 公债是否会造成代际负担，取决于公债资金的用途和投资的效率。一般来说，如果公债将资金从使用效率较低的部门引向使用效率较高的部门，后代会受益；反之，公债将会使后代受损。因此，公债的效率界限同时也是鉴别其代际负担的界限。 三、公债的代际负担 （一）内债无代际负担 （二）世代交叠模型 （三）公债因挤出私人资本而产生代际负担 （四）公债是否会产生代际负担取决于公债 资金的用途和使用效果 （五）外债一般被认为会产生代际负担 四、李嘉图等价定理 政府财政收入形式的选择会不会引起人们调整其消费行为？ 李嘉图等价定理的内容和意义 （Ricardo-Barro Equivalence Theorem） 李嘉图在其《政治经济学及赋税原理》一书的第17章明确表达了征税和政府借款在逻辑上是相同的看法。 李嘉图等价定理的三层含义： 征2000万镑税与发行2000万镑公债都会使一国生产资本减少2000万镑（他假定政府为战争而筹款）； 在发行公债的情况下，每年由政府偿付的利息，只不过将一部分人的收入转付给另一部分人而已，并不改变一国财富的存量； 因为发行公债与征税一样会使该国生产劳动者的收入下降，并且这种消费行为变化与征税条件下个人消费支出下降是相同的。 举债条件下人们的消费行为是否发生变化，直接关系到国民收入水平的决定。 消费需求的大小取决于： 可支配收入 总财富的水平 帕廷金（D.Patinkin）在1965年出版的《货币、利息、价格》中认为政府未偿还的公债中有K部分被公众视为财富。K的大小会影响一国在一定时期内的国民收入水平。 如果政府以发债替代征税政策的受益者死于公债到期之前，他们不会增加其消费支出吗？ 巴罗对李嘉图等价定理的引申 一个具有利他动机的消费者不仅会从自身的消费中获得效用，而且可以从其子孙后代的消费中获得效用。 托宾对等价定理失效的原因分析 等价定理所要求的遗产值不为负的假定，在实际生活中往往不能成立； 政府以举债替代征税的政策不具有再分配效应，并且各个消费者的边际消费倾向是无差别的等暗含前提，在现实生活中不存在； 证明等价定理所需要的总额税（lump-sum tax）的假设也不具有现实的基础。 德国政府用举债支撑减税的计划 据2003年8月1日的《中国财经报》报道：“7月16日，德国政府宣布了提前减税计划的主要内容。根据该计划，德国公民明年将少缴150亿欧元。6月底，德国政府宣布把原定于2005年落实的减税行动提前到2004年实施，即把个人所得税最高和最低税率从48.5%和19.9%降到42%和15%。16日公布的计划要点表明，为了帮助减