第四章投资方案经济效果评价.pptVIP

  1. 1、本文档共10页,可阅读全部内容。
  2. 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
  3. 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载
  4. 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
  5. 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
  6. 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们
  7. 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
  8. 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
第四章投资方案经济效果评价

第四章 投资方案经济效果评价 一、经济效果评价及其分类: 1、经济效果评价的内容:盈利能力分析、清偿能力分析、抗风险能力分析 2、经济效果评价方法的分类: 经济效果评价的基本方法包括确定性与不确定性评价方法两类 二、经济效果评价指标 投资收益率 1、计算公式:投资收益率R=年净收益或年平均收益/投资总额 2、评价准则:R≥RC基准投资收益率,方案可以接受,否则,方案不可行。 3、应用指标: 全部投资收益率=(正常年销售利润+正常年贷款利息+折旧)/总投资 自有资金收益率=(正常年销售利润+折旧)/自有资金 全部投资利润率=(正常年销售利润+正常年贷款利息)/总投资 自有资金利润率=正常年销售利润/自有资金 第四章 投资方案经济效果评价 二)静态投资回收期: 第四章 投资方案经济效果评价 (四)净现值(NPV) 第四章 投资方案经济效果评价 (五)内部收益率(IRR) 第四章 投资方案经济效果评价 (六)净年值(NAV) 净年值是以一定的基准收益率将项目计算期内净现金流量等值换算成的等额年值 三、经济效果评价方法 (一)评价方案类型 1、独立方案:采纳一组方案中的一个方案不影响其它方案的选择,方案不具排他性 2、互斥方案:选择一个方案后就不能选择其它方案 3、从属方案:方案是相互依赖,缺少其中任何一个项目,其他项目就不能正常运行。 (二)独立方案的评价:对方案自身的经济效果进行检验称为绝对经济效果 检验 三、经济效果评价方法 (三)互斥方案评价:需要从若干方案中选择一个经济性最优的方案 1、相同寿命互斥方案的选择 用差额收益率选择方案 1、含义:方案B比方案A多用掉的投资的内部收益率 2、判断:△i’ i’基,投资方案B优于A,反之 3、注意:使投资差额为负值,差额现金流量符合常规投资 4、步骤: (1)按初始投资递增顺序排列,A0为不投资方案,相当投放到其它机会上。 (2)选择最小的投资方案为暂时最优方案,作为比较基准。 (3)把暂时最优方案与下一方案比较,计算现金流量之差,求△i’,如果△i’ i基,将是暂时最优方案,排除原暂时最优方案 (4)重复上述步骤,最后的暂时最优方案将是最优方案。 例:已知i=15% 三、经济效果评价方法 2、不同寿命互斥方案比较: 用净现值判据, (1)计算期取互比方案的最小公倍数 (2)并且假定每个寿命终了,仍以同样方案继续投资, (3)如有残值,视为再投资投入 例:某公司拟从现有的两部施工机械中选择一种用于施工,利率为15%,已知 三、经济效果评价方法 3、无限寿命(一般水坝桥梁运河等永久性工程的寿命分析视为无限) 例:为修建横跨某河的大桥,有南北两处可以选点,南桥投资3000万 元,购地费为80万元,年维护费为1.5万元,水泥桥面每10年翻修一次5 万元;北桥1200万元,年维修费8000万元,每三年粉刷一次1万元,每 10年喷砂整修4.5万元,购地1030万元。利率为6%,比较两方案。 例:某种灌溉渠道的技术方案,一种用挖泥机清除渠底淤泥,另一种 设永久性混凝土板,利率为8%,已知: 三、经济效果评价方法 (四)其他多方案评价 1、从属方案:可以对方案进行组合,组合成互斥方案进行评价。 2、现金流量相关方案:首先确定方案之间的相关性,对其现金流量之间的相互影响做出准确的估计。对现金流量之间具有正影响的方案的等同于独立方案看待,对相互之间具有负影响的方案等同于互斥方案。组合成互斥方案进行评价 3、组合-互斥方案——由资金限制的独立方案的比选 有资金限制的的独立方案的比选,其根本原则在于使用有限的资金获得最的经济 利益,据悉的评价方法可以采用独立方案组合互斥化法和净现值率排序法。 (1)独立方案组合互斥法。(2)净现值率排序法 例:某公司由四个相互独立的技术改造方案,基准收益率为10%,其有关参 数余下表,假定资金限额为400万元,应选择那些方案?(AC) (三)清偿能力指标 1、借款偿还期 首先我们必须搞清楚偿还贷款的来源主要是三个方面:利润、折旧、其他收益。适用于计算最大偿还能力、尽快还款的项目 在实际工作中 ,借款偿还期可以直接从财务平衡表推算。推算公式如下:Pd=(借 款偿还后出现盈余的年份数-1)+当年应偿还借款额/当年用于还款的收益额。 2、利息备付率与偿债备付率 利息备付率=税息前利润/当其应付利息费用 税息前利润=利润总额+计入总成本的利息费用 偿债备付率=(折旧+摊销+成本中列支的利息费用+还款的利润)/当年应还 本付息金额 3、资产负债率=负债总额/资产总额 4、流动比率=流动资产总额/流动负债总额 5、速动比率=流动资产-存货(速动资产)

文档评论(0)

118books + 关注
实名认证
文档贡献者

该用户很懒,什么也没介绍

1亿VIP精品文档

相关文档